Tether reduce su objetivo de financiamiento de 20,000 millones de dólares a 5,000 millones, debido a que los inversores dudan de una valoración de 500,000 millones

El objetivo de financiación de Tether se redujo de 200.000 a 50.000 millones, y la valoración de 500.000 millones fue superada por Wall Street, mostrando la verdadera situación del gigante de las stablecoins en términos de “poder de fijación de precios”.
(Resumen: Tether lanzó el sistema de minería de Bitcoin de código abierto MiningOS, que es gratuito, sin puerta trasera ni dependencia de terceros)
(Suplemento de fondo: ¡Tether es un súper comprador de oro!) El cuarto trimestre de 2025 aumentó sus reservas de 27 toneladas de oro, situándose entre los 30 principales poseedores de oro del mundo)

Índice de contenido de este artículo

• La valoración de 500.000 millones de dólares es falsa y real
• CEO: Somos una empresa de IA rentable
• Disminución de beneficios y fosos de activos
• Si no faltan dinero, ¿por qué necesitas financiación?

Empecemos por la conclusión: esto no es la falta de dinero de Tether, es una cuestión de “poder de fijación de precios”. Se rumorea que Tether ha reducido su objetivo de financiación de 200.000 millones a 50.000 millones, y Wall Street admite que Tether es una máquina de imprimir dinero pero se niega a admitir que es la próxima Nvidia.

Aunque sea una de las piezas clave de la liquidez global de los bonos estadounidenses, a ojos de los veteranos del capital, Tether sigue siendo un banco que “se come las diferencias de tipos de interés”.

La valoración de 500.000 millones de dólares es falsa y real

Según las últimas noticias del Financial Times del día 4, el objetivo de financiación de Tether se ha reducido de 150 a 200.000 millones de dólares a 50.000 millones. La valoración originalmente rumoreada del mercado de 500.000 millones de dólares ahora parece más bien una oferta tentativa.

El negocio principal de Tether es esencialmente un “emisor de stablecoin” más un “fondo de mercado monetario de alta tecnología” más los nuevos campos de oro e IA. Los beneficios de este tipo de negocio dependen en gran medida de los tipos de interés del Tesoro estadounidense, que pertenecen a la categoría de finanzas tradicionales, y el mercado suele otorgar a este tipo de negocio una relación precio-beneficio de hasta 10 a 15 veces. Querer alcanzar una valoración de 500.000 millones de dólares significa que Tether necesita inversores que la traten como una empresa de IA que está creciendo vertiginosamente. Por eso los inversores institucionales en Wall Street dudaron en la mesa de negociaciones.

CEO: Somos una empresa de IA rentable

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, respondió de forma muy clásica a este asunto, negando que esto fuera una “caída a la baja” en respuesta a la reducción de la financiación, y también redefinió la inflación actual de valoración de la IA. Paolo dijo en una entrevista:

empresa de IA genera la misma cantidad de beneficios que nosotros, pero con un signo negativo (pérdida) delante.

Esta frase está llena de burlas hacia Silicon Valley, pero también expone la ansiedad de Tether. Paolo Ardoino intentó decirle al mercado que no nos vea como bancos que solo emiten stablecoins, que tenemos dinero en las manos y nos estamos transformando en gigantes de la potencia informática de IA invirtiendo en empresas como Northern Data. Enfatizó que el flujo de caja interno es abundante e incluso los principales accionistas son “reacios a vender” capital.

Disminución de beneficios y foso de activos

Cambiando nuestra atención de los números a los números, según los datos de 2025 divulgados por Tether, Tether obtiene unos 100.000 millones de dólares en beneficio neto al año. Esta cifra es asombrosa, incluso superando a muchos bancos de inversión de Wall Street, pero si la comparamos con 130.000 millones de dólares en 2024, podemos ver que los beneficios han caído aproximadamente un 25% interanual.

¿Por qué la emisión alcanzó un máximo histórico de 1.865 mil millones de dólares, pero los beneficios disminuyeron? La razón es la reducción de costes y el espacio repartido. En cuanto al cumplimiento, como lanzar el USAT compatible con la Ley GENIUS y abrir canales de moneda fiduciaria en todo el mundo, el coste oculto de los pagos por Tether va aumentando cada vez más, por lo que están deseando demostrar que son más que una simple empresa de stablecoin.

Sin embargo, quienes han visto su balance aún deben admitir la gran fortaleza de esta empresa. La primera es el estatus de la ballena de la deuda estadounidense: posee 141.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidenses, lo que los ha convertido en importantes acreedores del gobierno estadounidense, que es el llamado Efecto Cantillon, y quienes están más cerca de la máquina de imprimir dinero son los primeros en beneficiarse.

A esto le sigue la cobertura de activos altamente líquida, que posee 174.000 millones de dólares en oro y 84.000 millones en Bitcoin. Muestra que Tether utiliza activos nativos para cubrir riesgos de divisas fiduciarias.

Si no falta dinero, ¿por qué necesitas financiación?

Si no te falta dinero y ganas 100.000 millones al año, ¿por qué tienes que vender acciones? La respuesta es sencilla: compra un seguro a Old Money.

En el segundo año de la administración Trump, mientras el entorno regulatorio de las criptomonedas parece estar relajándose, el contraataque tradicional de los bancos apenas está comenzando. Lo que Tether necesita no son esos 50.000 millones de dólares en efectivo, sino los accionistas detrás de esos 50.000 millones, los gigantes de Wall Street que pueden hablar en Washington. Atraer capital tradicional al barco mediante vinculación de capital es el verdadero propósito de la financiación de Tether.

En cuanto a si puede alcanzar una valoración de 500 mil millones, simplemente las fichas en la mesa de negociación están cambiando de manos.