CIRO presenta un marco provisional para la custodia de criptomonedas en Canadá

La Organización Reguladora de Inversiones de Canadá (CIRO) ha formalizado un marco provisional para gobernar la custodia de activos criptográficos y tokenizados, señalando un enfoque pragmático hacia la protección del inversor mientras se desarrollan reglas específicas de criptomonedas más amplias y permanentes. En un aviso del martes, CIRO describió cómo los miembros corredores deben salvaguardar las tenencias de los clientes y cumplir con las expectativas de supervisión mientras operan plataformas de trading en un mercado aún en evolución. El marco se centra en límites de custodia, estándares de segregación, obligaciones de reporte y requisitos escalonados para custodios de criptomonedas de terceros, todo ello implementado a través de términos de membresía en lugar de una revisión del reglamento central de CIRO. La medida busca proporcionar claridad regulatoria y controles de riesgo a corto plazo, con la vista puesta en informar futuros estándares permanentes a medida que los mercados maduran. El aviso está disponible aquí: Marco de Custodia de Activos Digitales de CIRO.

La política vincula deliberadamente a los miembros corredores al marco de custodia mediante condiciones de membresía, en lugar de cambios drásticos en el reglamento. Esto permite a CIRO responder rápidamente a riesgos emergentes mientras continúa el trabajo de política en paralelo. El objetivo esencial es proteger a los inversores a medida que los mercados de criptomonedas crecen y evolucionan, sin frenar el desarrollo de un enfoque regulatorio cohesivo a nivel nacional. El marco también señala que ciertos elementos podrían ser adoptados o armonizados en reglas permanentes a medida que la estructura del mercado madura y las prácticas de gobernanza mejoran en todo el sector.

Modelo de custodia escalonado y requisitos de capital

Bajo el marco, los miembros corredores pueden colocar activos ya sea con custodios de activos digitales aprobados por CIRO o bajo arreglos internos de custodia que cumplan con estándares básicos. Un modelo de custodia escalonado vincula los requisitos de capital, seguros, gobernanza y garantía tecnológica a la proporción de activos de clientes que un custodio puede mantener. Los custodios de Nivel 1 y Nivel 2 pueden mantener hasta el 100% de los activos criptográficos de un corredor, pero esto se combina con umbrales de capital más estrictos y estándares de garantía mejorados, incluyendo revisiones externas de ciberseguridad. Los custodios de niveles inferiores enfrentan límites más restrictivos, permitiendo a los custodios de Nivel 3 mantener hasta el 75% y los de Nivel 4 hasta el 40% de los activos criptográficos de un corredor. La custodia interna de los corredores está limitada al 20% de los activos criptográficos de los clientes. Estos límites están diseñados para calibrar la concentración de riesgo por tipo de custodio, mientras se preserva la flexibilidad operativa para los corredores a medida que evoluciona el panorama.

Los requisitos de capital también se ajustan según el riesgo y la jurisdicción, imponiendo umbrales más altos a las entidades extranjeras para abordar las incertidumbres en la aplicación de la ley transfronteriza y la insolvencia. El marco enfatiza que la supervisión de la custodia se mantendrá mediante monitoreo continuo, reporte y cumplimiento vinculados a las condiciones de membresía, permitiendo a CIRO adaptarse a nuevas señales de riesgo sin depender de un conjunto de reglas permanente. Este enfoque refleja una postura cautelosa y por fases respecto a la regulación de criptomonedas en Canadá, equilibrando la integridad del mercado con las prácticas de la industria.

El marco de CIRO se complementa con un contexto más amplio del trabajo de política criptográfica en Canadá. En la misma línea regulatoria, CIRO recientemente decidió excluir ciertos fondos de criptomonedas de la elegibilidad para margen reducido, citando volatilidad, riesgos de liquidez e incertidumbre regulatoria. El Banco de Canadá también ha señalado un camino medido para la política de criptomonedas, indicando que solo las stablecoins respaldadas por fiat de alta calidad serían soportadas dentro de su marco regulatorio como parte de un plan de gobernanza por fases. Estos pasos en conjunto ilustran una estrategia nacional que busca limitar el riesgo sistémico mientras permite que la actividad legítima en criptomonedas continúe bajo reglas más claras. Para los lectores que siguen estos desarrollos, los informes vinculados proporcionan un contexto contemporáneo sobre el diseño y la intención del marco de custodia.

Situación más amplia de la política criptográfica en Canadá

El marco provisional de custodia llega en un momento en que CIRO y otras autoridades canadienses persiguen un enfoque estructurado y basado en riesgos para la supervisión del mercado de criptomonedas. Las acciones del regulador se alinean con un diálogo regulatorio más amplio centrado en la integridad del mercado, la protección del inversor y consideraciones transfronterizas a medida que el sector madura. La postura reciente del Banco de Canadá sobre las stablecoins subraya la preferencia del país por instrumentos de alta calidad respaldados por reservas, dentro de un perímetro regulatorio cuidadoso, señalando que continúa la deliberación sobre cómo los activos digitales encajan en el sistema financiero convencional. En general, Canadá parece estar construyendo un marco en capas que puede adaptarse a las dinámicas cambiantes del mercado sin imponer reglas abruptas y generales que puedan interrumpir la innovación.

Por qué importa

Para los inversores, el marco provisional de custodia ofrece expectativas más claras sobre quién mantiene los activos criptográficos y bajo qué controles. El modelo escalonado de custodia proporciona una forma estructurada de evaluar el riesgo de custodia entre diferentes proveedores, incluyendo requisitos de capital, gobernanza y ciberseguridad. Para los corredores y plataformas de trading, el marco ofrece un conjunto concreto de límites operativos que pueden reducir la incertidumbre legal y operativa a medida que se expande el mercado de criptomonedas en Canadá. Al vincular las obligaciones de custodia a las condiciones de membresía en lugar de enmiendas centrales al reglamento, CIRO mantiene la flexibilidad para ajustar las salvaguardas a medida que cambian las condiciones sin esperar un ciclo completo de elaboración de reglas.

Los reguladores obtienen un mecanismo para monitorear y hacer cumplir, con la capacidad de responder rápidamente a riesgos emergentes. Esta agilidad es particularmente importante en un sector caracterizado por una innovación rápida y tecnologías de custodia en evolución. El énfasis del marco en revisiones externas de ciberseguridad para custodios de niveles superiores señala un enfoque prudente hacia la resiliencia, mientras mantiene un camino escalable hacia estándares más robustos si el mercado lo requiere. Combinado con otros movimientos políticos—como los ajustes marginales en la elegibilidad de margen para fondos de criptomonedas y la postura cautelosa del Banco de Canadá sobre las stablecoins—el marco de custodia refuerza un ritmo regulatorio canadiense deliberado y consciente del riesgo que busca proteger a los inversores sin frenar el progreso.

Para los constructores y participantes del mercado, el marco clarifica las expectativas de gobernanza para los custodios, incluyendo cómo se evaluarán los seguros, la suficiencia de capital y los controles de riesgo tecnológico. El énfasis en monitoreo y cumplimiento en lugar de cambios permanentes en las reglas podría fomentar la experimentación y la innovación dentro de un marco de riesgo claramente delimitado. En un ecosistema donde los flujos de liquidez, soluciones de custodia y servicios fintech conformes están cada vez más interconectados, dicha estructura regulatoria puede ayudar a atraer participación institucional mientras se mantiene un campo de juego equitativo para operadores nacionales y actores globales que operan en Canadá.

Qué seguir observando

Cómo CIRO amplía o perfecciona el marco de custodia a medida que participan más corredores y evolucionan las tecnologías de custodia.

La posible incorporación de elementos del marco en reglas permanentes o instrumentos armonizados a medida que los mercados de criptomonedas maduran.

Respuestas regulatorias a arreglos de custodia transfronterizos y la evaluación continua de los umbrales de capital para custodios extranjeros.

Cualquier actualización en métricas de monitoreo de riesgos, estándares de reporte o desencadenantes de cumplimiento vinculados a las condiciones de membresía.

Fuentes y verificación

Aviso de CIRO: Marco de Custodia de Activos Digitales y expectativas de supervisión basadas en membresía. https://www.ciro.ca/newsroom/publications/notice-ciros-digital-asset-custody-framework

CIRO excluye fondos de criptomonedas de la elegibilidad para margen reducido (6 de febrero de 2025). https://cointelegraph.com/news/ciro-excludes-crypto-funds-reduced-margin-eligibility

Declaración del Banco de Canadá sobre stablecoins dentro del marco regulatorio (17 de diciembre de 2025). https://cointelegraph.com/news/canada-reveals-standard-good-money-stablecoins

Reacción del mercado y detalles clave

El marco provisional marca un paso notable en el panorama regulatorio de criptomonedas en Canadá en evolución. Al codificar un enfoque de custodia escalonado y anclar la supervisión en términos de membresía, CIRO proporciona a los participantes del mercado un conjunto más claro de expectativas, evitando una revisión prematura y permanente de reglas. El énfasis en requisitos de capital y puntos de referencia en ciberseguridad subraya una postura consciente del riesgo que busca proteger a los inversores sin obstaculizar la actividad legítima del mercado. Como en movimientos políticos anteriores, el marco refleja la intención de Canadá de equilibrar la innovación en activos digitales con las salvaguardas que se esperan en los mercados financieros tradicionales.

Qué cambios trae el marco de custodia

El efecto más inmediato es la creación de un marco de riesgo formal para la custodia de activos que los corredores deben seguir al operar plataformas de trading de criptomonedas. El modelo escalonado introduce límites explícitos sobre cuánto crypto de los clientes puede ser mantenido por diferentes tipos de custodios, con niveles superiores que requieren una diligencia debida más rigurosa y obligaciones de capital más altas. La custodia interna sigue siendo una opción viable, pero está sujeta a un límite estricto del 20%. El marco también vincula la proporción permitida de activos de un custodio con controles de gobernanza y tecnología, incluyendo revisiones externas de ciberseguridad para los proveedores de nivel superior. En la práctica, esto significa que los corredores canadienses deberán mapear sus arreglos de custodia a un perfil de riesgo definido, mientras CIRO mantiene una supervisión continua para garantizar el cumplimiento. El resultado es un entorno de riesgo más predecible para los participantes y para los inversores minoristas e institucionales en Canadá que buscan exposición a criptomonedas.

Qué monitorear durante la transición

Progreso en la elaboración de reglas permanentes y si elementos del marco provisional migran a regulaciones formales.

Tasas de adopción entre los corredores para custodios aprobados por CIRO y la efectividad de los controles internos de custodia.

Cambios en arreglos de custodia transfronterizos y cualquier coordinación regulatoria con jurisdicciones extranjeras.

Actualizaciones en requisitos de capital y ciberseguridad a medida que evolucionan los riesgos del mercado.

Este artículo fue publicado originalmente como CIRO Unveils Interim Crypto Custody Framework in Canada en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de criptomonedas, Bitcoin y actualizaciones de blockchain.