¿La caída de las empresas de memoria en Taiwán se debe a la reducción de precios de Changxin Storage? El informe de Morgan Stanley desacredita a los medios taiwaneses, y Winbond sigue siendo la opción principal

Recientemente, varias medios en Taiwán han estado difundiendo intensamente la afirmación de que “China Changxin Storage (CXMT) está reduciendo drásticamente los precios de DDR4 y que la memoria de generaciones anteriores podría colapsar”, lo que ha provocado pánico en el mercado y una fuerte caída en los precios de las acciones del grupo de memoria taiwanés. Sin embargo, en el círculo de inversores extranjeros, pronto surgieron voces de reversión. El último informe de investigación de Morgan Stanley (MS) señala directamente que los informes relacionados son incorrectos, aclarando rápidamente hechos clave para el mercado.

Informe financiero de los principales clientes de Changxin Storage: los precios de compra de DRAM no bajan, sino que suben

MS indica que la afirmación de los medios sobre una “venta a bajo precio de DDR4” no tiene fundamento ni en lógica ni en hechos. La diferencia de información más importante es que: actualmente, Changxin Storage (CXMT) ya no vende ningún producto DDR4 de marca propia. El modelo de operación de CXMT ha cambiado a una posición de foundry de obleas, principalmente fabricando DRAM para empresas de diseño de circuitos integrados, en lugar de competir en el mercado con productos de marca final.

El informe revela además que el cliente principal de CXMT en la actualidad es GigaDevice. Los datos financieros preliminares publicados recientemente por GigaDevice muestran que, en la primera mitad de 2026, el precio de compra de DRAM a CXMT no ha bajado, sino que ha subido. En otras palabras, si incluso los costos de adquisición para los clientes locales en China están en aumento, la teoría de una “guerra de precios y dumping” que circula en el mercado naturalmente no puede sostenerse.

MS refuta la afirmación de CXMT de reducir precios y reitera que Winbond sigue siendo la opción preferida

En un contexto de restricciones en el equipo de procesos avanzados, la capacidad de producción de DRAM en China ya es altamente escasa, “ni siquiera para uso propio, ¿dónde hay espacio para una guerra de precios?”. Incluso si existieran recursos asignados por políticas, probablemente serían destinados a suministrar a sistemas específicos, en lugar de vender en masa en el mercado global. Basándose en estas conclusiones, MS mantiene una postura cautelosamente optimista respecto a la industria de memoria de generaciones anteriores y reafirma a Winbond (2344) como su principal opción (Top Pick) entre las empresas taiwanesas.

¿Esta noticia de que la caída de las acciones de las fábricas de memoria en Taiwán se debe únicamente a la reducción de precios de CXMT? El informe de MS refuta la narrativa de los medios taiwaneses, y Winbond sigue siendo la opción preferida. Publicado por primera vez en Chain News ABMedia.