JPMorgan: El atractivo del Bitcoin "ajustado por riesgo" supera con creces al oro, con un potencial de crecimiento a largo plazo que supera las expectativas

En medio del fuerte aumento del precio del oro y la mayor volatilidad de los activos de refugio, el último análisis de JPMorgan señala que la atractividad a largo plazo de Bitcoin en comparación con el oro está claramente en aumento, y muestra un potencial de subida más prometedor en su rendimiento ajustado por riesgo.
(Resumen previo: Glassnode: Bitcoin cae por debajo de la media real, el mercado entra en “tiempo bajista”)
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En medio del fuerte aumento del precio del oro, un activo de refugio tradicional, y la subida simultánea de su volatilidad, el peso pesado de Wall Street, JPMorgan, presenta una nueva evaluación del valor de inversión a largo plazo de Bitcoin. El análisis más reciente indica que, en términos de rendimiento ajustado por riesgo, la atractividad a largo plazo de Bitcoin en comparación con el oro ha mejorado notablemente, y no se debe subestimar su potencial de subida futura.

Tras la fortaleza del oro, surge la atractividad relativa de Bitcoin

Walter Bloomberg cita un informe de JPMorgan que indica que, aunque recientemente el mercado de criptomonedas en general ha mostrado debilidad y el precio de Bitcoin ha estado bajo presión, JPMorgan señala que no ha habido una liquidación masiva de pánico en el mercado, y el proceso de desapalancamiento en general ha sido relativamente ordenado. Sin embargo, los ETFs de Bitcoin en spot continúan experimentando salidas de fondos, lo que indica que el sentimiento de inversión a corto plazo sigue siendo conservador.

JPMORGAN: BITCOIN AHORA ES MÁS ATRACTIVO QUE EL ORO A LARGO PLAZO

JPMorgan dice que el atractivo a largo plazo de Bitcoin frente al oro ha mejorado tras el fuerte rendimiento del oro y su creciente volatilidad.

A pesar de la reciente debilidad de las criptomonedas, las liquidaciones han sido modestas, aunque los ETFs de Bitcoin en spot continúan…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 5 de febrero de 2026

JPMorgan además señala que actualmente el precio de Bitcoin está claramente por debajo de su costo de producción estimado (aproximadamente 87,000 dólares). Desde la experiencia histórica, cuando Bitcoin cae por debajo de su rango de costo de producción, suele formar lo que se denomina un “suave fondo”, que proporciona soporte a los precios a medio y largo plazo, y reduce la probabilidad de una caída significativa adicional.

Rendimiento ajustado por riesgo en mejora, el potencial a largo plazo en el foco

El punto central del informe es que el rendimiento de Bitcoin en comparación con el oro, ajustado por riesgo, ha mejorado significativamente. JPMorgan indica que la volatilidad de Bitcoin en relación con el oro ha caído a mínimos históricos, lo que muestra que su comportamiento de precios se está volviendo más maduro. Al mismo tiempo que la volatilidad disminuye, si la demanda se recupera, Bitcoin aún tiene un considerable potencial de subida a largo plazo.

La última perspectiva de JPMorgan refleja un cambio continuo en la actitud de las instituciones financieras tradicionales hacia Bitcoin. De ser un activo altamente especulativo en el pasado, está pasando gradualmente a ser considerado como una opción de asignación a largo plazo en comparación con el oro, y el papel de Bitcoin en la asignación de activos global está cambiando silenciosamente.