MSTR cae un 72% desde su máximo histórico! Los bancos de inversión recomiendan "comprar" pero recortan su precio objetivo en un 61%

A medida que la caída de Bitcoin se intensifica, la empresa pública con más Bitcoin en posesión a nivel mundial — Strategy (símbolo en EE. UU.: MSTR) — tampoco escapa a la masacre, y el miércoles su precio volvió a caer, alcanzando un mínimo intradía de 121.19 dólares, lo que llevó a los analistas a ser más cautelosos y a reducir los objetivos de precio. En un informe de investigación publicado el miércoles, el analista Joseph Vafi de la firma canadiense Canaccord Genuity, considerada durante mucho tiempo como un firme partidario de Strategy, redujo su precio objetivo de 474 dólares a 185 dólares, una caída del 61%. Sin embargo, lo que resulta interesante es que Joseph Vafi mantiene la calificación de inversión de “Compra” para Strategy.

Bitcoin, hoy (5), alcanzó brevemente cerca de 70,000 dólares, tocando un mínimo desde octubre de 2024; el precio de las acciones de Strategy cayó aproximadamente un 9% el miércoles, hasta 121.19 dólares, con una caída del 15% en lo que va del año, y una caída del 72% en comparación con el máximo histórico alcanzado en noviembre de 2024. Joseph Vafi afirmó que, en términos narrativos, Bitcoin sigue siendo visto como una herramienta de almacenamiento de valor a largo plazo, pero su comportamiento reciente se asemeja cada vez más a activos de alto riesgo como las acciones tecnológicas. Frente a los riesgos geopolíticos y la volatilidad del entorno macroeconómico, el precio del oro ha subido constantemente, pero Bitcoin no ha podido beneficiarse de la misma manera, y no ha podido seguir el ritmo de los activos de refugio. Indicó que la caída repentina del mercado de criptomonedas en octubre pasado, que provocó una liquidación forzada a gran escala, aún tiene repercusiones, demostrando que Bitcoin sigue siendo extremadamente dependiente de la liquidez del mercado y no de la demanda de refugio. Es importante señalar que, en noviembre pasado, Joseph Vafi elevó el precio objetivo de Strategy a 474 dólares, pero ahora ha realizado una corrección significativa en sentido contrario. A pesar de ello, mantiene un nuevo objetivo de 185 dólares, lo que implica que, en comparación con el precio de cierre del día anterior de 129.09 dólares, Strategy aún tiene un potencial alcista de más del 40%. La valoración de Joseph Vafi se basa en dos premisas: la primera, que el precio de Bitcoin rebote aproximadamente un 20% desde su mínimo; la segunda, que el múltiplo del valor neto de los activos (mNAV) de Strategy se recupere a aproximadamente 1.25 veces. El informe señala que la estructura financiera general de Strategy está diseñada para soportar una alta volatilidad. La compañía actualmente posee más de 44,000 millones de dólares en activos en Bitcoin, con una escala de bonos convertibles de aproximadamente 8,000 millones de dólares, incluyendo un bono de 1,000 millones de dólares con opción de recompra en 2027, que aún se encuentra en el dinero. En cuanto al pago de dividendos de las acciones preferentes, Joseph Vafi opina que, incluso si la prima del mNAV de Strategy se ha reducido claramente, la compañía aún puede gestionar esto mediante una pequeña emisión adicional de acciones, sin que represente un riesgo estructural a corto plazo.