Los préstamos respaldados por criptomonedas de Coinbase alcanzan liquidaciones récords ante la caída de Bitcoin y Ethereum

En resumen

• Miles de usuarios de Coinbase perdieron dinero esta semana debido a que los préstamos respaldados por criptomonedas se deterioraron.
• Los usuarios de la plataforma han enfrentado $170 millones en liquidaciones en la última semana.
• Las pérdidas representan la mayor cifra en la historia de un año del producto.

Los clientes de Coinbase están experimentando dificultades de nuevas maneras a medida que Bitcoin y Ethereum caen, con pérdidas acumulándose para miles de usuarios a través del producto de préstamos respaldados por criptomonedas de la plataforma. En la última semana, los usuarios de Coinbase han perdido $170 millones en garantías a través de liquidaciones en la plataforma DeFi Morpho, según un panel de Dune. Mientras Bitcoin y Ethereum registraron caídas de dos dígitos, unos 2,000 usuarios perdieron $90.7 millones solo el jueves. Cuando Coinbase comenzó a ofrecer acceso a préstamos respaldados por Bitcoin el año pasado, la compañía posicionó el producto como una forma para que las personas aumentaran su riqueza. Posteriormente, se expandió a préstamos respaldados por Ethereum, aumentando los límites de préstamo a $5 millones por cliente. 

A medida que Bitcoin y Ethereum han caído respectivamente un 17% y un 26% en la última semana, un número creciente de préstamos de los usuarios ha llegado a un punto en el que se consideran insalubres, permitiendo que terceros los reembolsen—y se apoderen de la garantía a una tarifa con descuento. A medida que los préstamos de los usuarios se acercaban al punto de liquidación, algunos han añadido más garantías o han pagado deudas en forma de USDC, la stablecoin de Circle. En la última semana, alrededor de 3,300 usuarios han quedado inactivos mientras su Bitcoin y Ethereum eran retirados para siempre. Las pérdidas pueden ser una suma pequeña en medio del colapso general del mercado cripto, pero la dinámica muestra cómo los esfuerzos de Coinbase por integrar DeFi en su negocio pueden impactar directamente a los usuarios mientras la compañía persigue su ambición de convertirse en un “intercambio de todo”. Desde su debut en enero pasado, el producto ha originado $1.8 mil millones en préstamos.

Si la garantía de los usuarios cayera otro 50% en valor, los usuarios de Coinbase podrían perder $600 millones, pero un portavoz de Coinbase dijo a Decrypt que la plataforma notifica a los usuarios con frecuencia cuando sus préstamos están en riesgo de liquidación, “hasta cada 30 minutos.” En comparación con los préstamos tradicionales, el portavoz describió los préstamos respaldados por cripto como más rápidos, baratos y eficientes. También señalaron que los préstamos respaldados por cripto pueden ofrecer mejores tasas. Como herramienta de gestión de riesgos, todos los préstamos en Morpho están sobrecolateralizados por defecto. Al mismo tiempo, la aplicación de la plataforma “aplica un margen adicional cuando los usuarios toman un préstamo para reducir el riesgo de liquidación,” y les notifica sobre ese posible resultado, dijo el portavoz. La plataforma está explorando formas adicionales para que los usuarios protejan sus préstamos, añadieron, reconociendo que los préstamos respaldados por cripto tienen su propio conjunto de riesgos que los usuarios deben entender. El portavoz afirmó que Coinbase no obtiene ninguna comisión de las liquidaciones de los usuarios. Pero la compañía aún obtiene ingresos del producto como proveedor de tecnología al recibir una parte de las tarifas de rendimiento que ganan los gestores de riesgos. Coinbase en su momento ofreció préstamos respaldados por Bitcoin de manera centralizada, pero dejó de emitir estos en mayo de 2023 debido a un aumento en la supervisión regulatoria hacia la industria. A través de su nuevo producto, las personas no necesitan proporcionar información personal antes de prestar a estadounidenses. En octubre, cuando Bitcoin cotizaba cerca de un máximo histórico por encima de $126,000, Max Branzburg, jefe de productos para consumidores en Coinbase, dijo a Decrypt que la plataforma estaba “empoderando a las personas para ayudar a aumentar su riqueza de maneras que de otra forma no podrían.” Comentó que había observado a personas usando el producto de Coinbase para hacer movimientos importantes sin necesidad de vender su Bitcoin, como comprar un coche o renovar una casa.