Arthur Hayes explica la verdadera fuente de la reciente venta masiva de Bitcoin

Arthur Hayes vincula la reciente caída de Bitcoin con la disminución de la liquidez en dólares estadounidenses y el aumento de los saldos en efectivo del Tesoro, no a factores específicos de las criptomonedas.

La reciente caída de Bitcoin ha atraído una gran atención en los mercados globales.

Arthur Hayes, un conocido analista de mercados, atribuye el movimiento a un endurecimiento de la liquidez en dólares en lugar de factores específicos de las criptomonedas.

Sus comentarios se centran en cambios dentro del sistema financiero de Estados Unidos. Argumenta que los cambios macroeconómicos en la liquidez siguen siendo fundamentales para el comportamiento del precio de Bitcoin.

La liquidez en dólares se estrecha en todo el sistema financiero

Arthur Hayes afirmó que cerca de $300 mil millones en liquidez en dólares estadounidenses se han desplazado en las últimas semanas. Vinculó este movimiento a las acciones tomadas por el Tesoro de los Estados Unidos.

Según Hayes, estas acciones redujeron el efectivo disponible en los mercados.

Hayes explicó que un factor principal fue el rápido aumento en el saldo de la Cuenta General del Tesoro. Estimó que alrededor de $200 mil millones fueron absorbidos a través de este proceso.

Esto redujo la liquidez que circula por los bancos y los mercados financieros.

Aproximadamente una caída de $300 mil millones en liquidez en $ en las últimas semanas, impulsada principalmente por un aumento de $200 mil millones en la TGA, el gobierno podría estar aumentando los saldos en efectivo para financiar gastos en caso de cierre. La caída de $BTC no es una sorpresa dado la caída en la liquidez en $ pic.twitter.com/ctPjWd8188

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 30 de enero de 2026

Sugirió que el movimiento del Tesoro puede estar relacionado con preparativos para un posible cierre del gobierno. Señaló que tales preparativos requieren reservas de efectivo más sólidas.

Este proceso puede restringir la liquidez y aumentar la presión sobre la financiación.

Acciones del Tesoro y presión sobre los activos de riesgo

Hayes dijo que el aumento en la TGA eliminó directamente dólares del sistema. Este endurecimiento afecta a los activos que dependen del exceso de liquidez. Bitcoin suele reaccionar rápidamente cuando cambian las condiciones de efectivo.

Afirmó que “la liquidez en dólares es una de las principales reservas para los mercados de criptomonedas.” Cuando fluyen menos dólares a los mercados, la apetencia por el riesgo se debilita.

Bitcoin tiende a reflejar este cambio más rápido que muchos otros activos.

Hayes enfatizó que la debilidad actual en los precios se alinea con condiciones financieras más amplias. Dijo que las señales técnicas y los datos en cadena jugaron un papel menor.

Enmarcó la caída como un ajuste impulsado por factores macroeconómicos.

Hayes también señaló la actividad de los distribuidores vinculada a productos estructurados. Dijo que la venta de Bitcoin puede estar relacionada con coberturas vinculadas a notas relacionadas con IBIT.

Estos instrumentos requieren que los distribuidores ajusten sus posiciones durante la volatilidad.

Afirmó en X que “la caída de BTC probablemente se debe a coberturas de los distribuidores tras los productos estructurados de IBIT.” Tales coberturas pueden acelerar los movimientos de precios durante períodos de estrés en la liquidez.

Este proceso es común durante períodos de ajuste rápido.

La caída de $BTC probablemente se deba a coberturas de los distribuidores tras los productos estructurados de $IBIT. Estaré compilando una lista completa de todas las notas emitidas por los bancos para entender mejor los puntos de activación que podrían causar rápidas subidas y bajadas de precios. A medida que el juego cambia, tú también debes cambiar. pic.twitter.com/9DF8VE9XBL

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 7 de febrero de 2026

Hayes añadió que planea compilar una lista de notas bancarias emitidas.

El objetivo es entender los niveles de activación vinculados a estos productos. Esto puede ayudar a explicar futuras oscilaciones de precios.

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Las condiciones de liquidez determinan las perspectivas de recuperación de Bitcoin

Hayes enfatizó que la recuperación de Bitcoin depende de una renovación en la liquidez en dólares. Sin expansión, un aumento sostenido sigue siendo difícil. Aconsejó vigilar de cerca los flujos macroeconómicos de efectivo.

Dijo que los participantes del mercado deben monitorear las acciones del Tesoro y los niveles de financiamiento. Estos factores influyen en los bancos, distribuidores y la valoración de los activos.

Bitcoin suele responder temprano a estos cambios. Hayes concluyó que las dinámicas del mercado están evolucionando. Advirtió que las estrategias deben adaptarse a medida que cambian las estructuras de liquidez.

Según él, entender los flujos de dólares sigue siendo esencial para seguir las tendencias de Bitcoin.