Solar está a punto de agotar el mercado de la plata: los precios no se mantendrán baratos por mucho tiempo

Una publicación llamativa del analista Lukas Ekwueme resulta interesante para los poseedores de plata, y no por las fluctuaciones de precio a corto plazo o el bombo de los traders. En cambio, el enfoque se está moviendo hacia algo mucho más grande: la demanda estructural.

La imagen que compartió Lukas enmarca la plata como “el catalizador crítico de la revolución solar,” y los números asociados a esa afirmación son difíciles de ignorar. La demanda de plata para energía fotovoltaica (PV) ha aumentado silenciosamente en la última década, convirtiéndose en uno de los impulsores de consumo a largo plazo más fuertes en todo el espacio de las materias primas.

• La demanda solar se está convirtiendo en un monstruo de plata
• Por qué la plata no es fácilmente reemplazable en las células solares
• El mercado ya está funcionando con déficits
• Los cambios en el estado del metal estratégico cambian las reglas
• Los precios de la plata podrían no mantenerse “baratos” por mucho tiempo

La demanda solar se está convirtiendo en un monstruo de plata

Según los datos en la publicación, la demanda de plata relacionada con PV rondaba los 82 millones de onzas en 2016. Para 2024, ese número había saltado a aproximadamente 198 millones de onzas.

Eso es un aumento masivo del 140% en solo ocho años.

Este es un cambio estructural en cómo se consume la plata. La energía solar ya no es un caso de uso de nicho, sino que se está convirtiendo en una de las fuerzas industriales dominantes detrás de la demanda de plata.

Y las proyecciones son aún más agresivas.

Para 2030, se espera que la demanda de plata para PV alcance entre 320 y 450 millones de onzas anualmente. Eso implica otro aumento del 60% al 130% desde los niveles actuales.

En el extremo superior, solo la energía solar podría consumir cerca de la mitad de la producción global de plata de hoy.

Esa es la presión de demanda que los mercados de materias primas no absorben fácilmente.

Por qué la plata no es fácilmente reemplazable en las células solares

El infográfico también explica el problema principal: la plata es esencial en la arquitectura de los paneles solares debido a su conductividad eléctrica inigualable.

La pasta de plata se usa en la rejilla conductora que captura electrones y convierte la luz solar en electricidad utilizable. Hay esfuerzos en curso para reducir o sustituir la plata, pero la realidad es simple: la eficiencia importa, y la plata sigue siendo uno de los mejores materiales disponibles.

Eso hace que esta demanda sea resistente. No desaparece solo porque los precios suben.

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El mercado ya está funcionando con déficits

Lukas añade otro punto clave: la plata no está entrando en este auge de demanda desde una posición de superávit.

Se informa que el mercado ha visto cinco años consecutivos de déficits de plata, lo que significa que el consumo ha superado la oferta.

Los déficits así no se resuelven en silencio. Agotan los inventarios con el tiempo, y una vez que las existencias por encima del suelo se reducen, la presión de precios tiende a aumentar rápidamente.

Aquí es donde la plata se diferencia de muchas otras materias primas. Se trata de cuánta inventario accesible queda cuando la demanda explota.

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El estado del metal estratégico cambia las reglas

La publicación también destaca algo cada vez más importante: la plata se está tratando cada vez más como un recurso estratégico.

Las aplicaciones militares están creciendo, el uso industrial se está acelerando, y los gobiernos están prestando más atención a las cadenas de suministro vinculadas a metales críticos.

Cuando una materia prima se vuelve estratégica, deja de comerciarse como un simple insumo industrial y comienza a comerciarse como una necesidad.

Eso puede redefinir cómo fluye el capital hacia el sector.

Los precios de la plata podrían no mantenerse “baratos” por mucho tiempo

La conclusión más amplia del post de Lukas Ekwueme es clara: la demanda solar se está volviendo demasiado grande para ignorar, y la oferta de plata no se está expandiendo lo suficientemente rápido para satisfacerla cómodamente.

Si la demanda de PV continúa aumentando hacia el rango de 320–450 Moz, el mercado podría enfrentarse a una realidad incómoda: la plata podría estar estructuralmente insuficiente durante años.

Así es como comienzan las presiones de mercado.

No con bombo, sino con matemáticas.