La CFTC de EE. UU. permite oficialmente a los bancos fiduciarios nacionales emitir stablecoins en dólares, ampliando el marco regulatorio de las stablecoins

Estados Unidos La CFTC revisa las reglas, incluyendo a los bancos fiduciarios nacionales como emisores calificados de stablecoins, y permite que las stablecoins sirvan como garantía en futuros, acelerando la institucionalización del mercado cripto.
（Resumen previo: Visa y Mastercard desestiman: las stablecoins son difíciles de cambiar en el corto plazo en el panorama de pagos diarios, el sistema actual ya es lo suficientemente útil）
（Información adicional: El Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos aprueba USDU, la primera stablecoin respaldada por dólares que cumple con el marco regulatorio）

Índice del artículo

• Corrección de lagunas regulatorias, los bancos fiduciarios nacionales ingresan oficialmente
• Definición de bancos fiduciarios nacionales
• ¿En qué se diferencia de los bancos comerciales?
• Disposiciones de la Ley 《GENIUS》

La Comisión de Comercio de Futuros de Estados Unidos (CFTC) publicó el 6 de febrero una carta revisada a sus empleados, incluyendo oficialmente a los «Bancos Fiduciarios Nacionales» (National Trust Banks) en la lista de emisores calificados de stablecoins en dólares.

Esta decisión, basada en la 《Ley GENIUS》 impulsada por el gobierno de Trump en 2025, significa que las stablecoins pasan de ser instrumentos de negociación marginales a convertirse en medios de pago oficiales regulados por el gobierno federal y utilizables como garantía en futuros.

Corrección de lagunas regulatorias, los bancos fiduciarios nacionales ingresan oficialmente

Según el anuncio oficial de la CFTC, esta revisión resuelve la omisión de los bancos federales autorizados en las directrices de 2025. Tras la corrección, los bancos fiduciarios nacionales competirán en igualdad de condiciones con emisores privados de stablecoins como Circle y Paxos, marcando el inicio de la era de la «bancarización» de las stablecoins.

Más importante aún, los corredores de futuros (FCMs) ahora podrán aceptar estas stablecoins emitidas por bancos como garantía en mercados de futuros regulados, mejorando la usabilidad de las stablecoins en mercados de derivados supervisados.

Definición de bancos fiduciarios nacionales

Un banco fiduciario nacional es una institución financiera autorizada por la Oficina del Control de la Moneda (OCC) bajo la ley federal de EE. UU. Este tipo de banco obtiene una carta de autorización federal bajo la 《Ley de Bancos Nacionales》, pero su actividad principal se limita a servicios fiduciarios y de confianza, no a operaciones bancarias tradicionales completas (como captar depósitos o otorgar préstamos).

Principales actividades: custodia de activos, gestión fiduciaria, servicios de fiduciario, etc. En el ámbito de las criptomonedas, algunas empresas de activos digitales han obtenido licencias federales a través de este camino, como Anchorage Digital, que cuenta con una carta de la OCC que la acredita como banco fiduciario nacional.

¿En qué se diferencia de los bancos comerciales?

Aunque ambos, bancos fiduciarios nacionales y bancos comerciales nacionales, son supervisados por la OCC, existen diferencias significativas en los niveles y requisitos regulatorios:

La diferencia clave es que la mayoría de los bancos fiduciarios nacionales no están asegurados por el seguro de depósitos. Esto hace que sean especialmente atractivos para empresas de criptomonedas y pagos, ya que pueden operar en el nivel federal en servicios de custodia y fideicomiso, bajo la supervisión de una sola entidad reguladora (OCC), sin necesidad de obtener licencias de transmisión de dinero en más de 50 estados, ni estar sujetos a las regulaciones de seguros de depósitos o a la Ley de Bancos de Propiedad y Control.

En resumen, los bancos fiduciarios nacionales tienen requisitos regulatorios más bajos pero mantienen un nivel de supervisión federal riguroso, siendo una vía intermedia entre las fintech sin regulación bancaria y los bancos comerciales de plena función.

Disposiciones de la Ley 《GENIUS》

Según el marco de la 《Ley GENIUS》, los emisores de stablecoins deben cumplir con los siguientes requisitos estrictos:

Reservas 100%: Los emisores deben mantener activos altamente líquidos en un 100%, incluyendo dólares, bonos del gobierno a corto plazo o fondos en valores monetarios gubernamentales, garantizando que los tenedores puedan canjear 1:1 en cualquier momento, evitando despegues.

Requisitos de transparencia: Los emisores deben publicar informes públicos mensuales y someterse a auditorías independientes de sus reservas.

Clasificación clara de activos: Estas «stablecoins de pago» se clasifican explícitamente como no valores ni mercancías, reduciendo la incertidumbre legal.