¡Las elecciones generales de Japón han terminado! Sanae Takaichi gana con claridad, ¿cómo afectará la operación de Takaichi al movimiento del mercado?

Sanae Takaichi logra una supermayoría en el Partido Liberal Democrático, el mercado apuesta a que la política fiscal expansiva será la principal tendencia, el yen se deprecia, los bonos se presionan y el mercado de acciones se beneficia de la certeza política.

Con la victoria del Partido Liberal Democrático liderado por Sanae Takaichi en las elecciones de la Cámara de Diputados, que obtuvo más de dos tercios de los escaños, Japón vive un cambio histórico en su panorama político. Esta victoria no solo consolida la posición de Takaichi en el poder, sino que también indica que Japón seguirá una línea económica dominada por políticas fiscales expansivas. Se espera que, impulsado por la «transacción de Takaichi», el yen y el mercado de bonos continúen bajo presión, mientras que el mercado de acciones se beneficie de los dividendos políticos y tenga una tendencia alcista.

Expectativas de política fiscal expansiva y tendencia del yen

Sanae Takaichi obtiene una supermayoría, eliminando obstáculos políticos para grandes planes de estímulo fiscal. El mercado en general espera que el gobierno de Takaichi financie el gasto público mediante deuda, lo que no solo aumentará la pesada carga de la deuda ya existente en Japón, sino que también presionará el yen. Tras el anuncio de los resultados electorales, el yen frente al dólar se debilitó hasta el rango de 157.50. Aunque un yen débil favorece a las empresas exportadoras, los inversores están muy atentos a si las autoridades japonesas intervendrán en el mercado de divisas para hacer frente a la salida de capital y las presiones inflacionarias.

Transacción de Takaichi y riesgos en el mercado de acciones

Beneficiándose de la continuidad de las políticas y las expectativas de estímulo, los mercados de acciones en Japón y Asia-Pacífico muestran un fuerte apetito por el riesgo (Risk-on). La llamada «transacción de Takaichi» refleja una interpretación positiva de los inversores sobre un entorno de bajas tasas de interés y apoyo fiscal. En conjunto con el fuerte rebote de las acciones estadounidenses el pasado viernes, los fondos del mercado están migrando de las tecnológicas a valores defensivos y de valor con carácter cíclico. Aunque la economía macroeconómica aún presenta incertidumbres, la ventaja absoluta del partido gobernante proporciona una certeza política a corto plazo, ayudando a sostener las valoraciones de los activos.

Presión en el mercado de bonos y preocupaciones por la carga de deuda

Bajo el marco de gobierno de Takaichi, el mercado de bonos enfrenta una presión significativa. Debido a que el gobierno planea aumentar el gasto fiscal, la oferta de bonos del Estado puede incrementarse, lo que podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos japoneses (JGB). Los inversores temen que, sin un plan claro de gestión de la deuda, la sostenibilidad de la deuda a largo plazo de Japón sea cuestionada. Esto también limita el espacio para que el Banco de Japón (BOJ) cambie a una política monetaria restrictiva, dificultando la convergencia de los diferenciales de interés entre los bonos japoneses y estadounidenses en el corto plazo.

Efectos de la interacción con el contexto macro global

Además de los factores internos de Japón, los mercados globales siguen siendo influenciados por los datos económicos de EE. UU. Esta semana se publicarán las cifras de empleo no agrícola y de inflación en EE. UU., que determinarán la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed). Actualmente, el mercado estima que la probabilidad de una reducción de tasas el próximo mes es inferior al 20%, lo que implica que el dólar podría mantenerse fuerte. En medio de la contracción de la liquidez global y la expansión fiscal en Japón, los precios de las materias primas como el oro suben por la demanda de refugio, mientras que los precios de la energía retroceden debido a la disminución de las tensiones geopolíticas, presentando una alta volatilidad en el mercado.

• Este artículo ha sido reproducido con autorización de: 《Chain News》
• Título original: 《Sanae Takaichi obtiene una victoria total, ¿cómo afectará la transacción de Takaichi a las tendencias financieras futuras?》
• Autor original: Florence