Las monedas estables son señaladas por los bancos centrales, el Banco Central de Sudáfrica emite advertencias sobre estabilidad financiera

Con la advertencia enérgica del gobernador del Banco Central de Sudáfrica sobre la vulnerabilidad de los activos digitales, el riesgo de las stablecoins ha escalado rápidamente hasta convertirse en un tema central de preocupación para el sistema financiero global. Los reguladores han comenzado a reevaluar si este tipo de “moneda casi” que depende de la confianza del mercado y de reservas de activos puede realmente mantener su promesa de anclaje en condiciones extremas del mercado. Este cambio no solo afecta a los participantes del mercado de criptomonedas, sino que también toca áreas clave como los pagos transfronterizos, la liquidación de fondos y la estabilidad financiera.

En los últimos años, el uso de stablecoins en pagos, coberturas de transacciones y transferencias internacionales ha seguido creciendo, pero sus defectos estructurales han quedado cada vez más expuestos. Los bancos centrales señalan que algunos emisores carecen de reservas de alta liquidez, pero prometen reembolsos uno a uno. Si la confianza del mercado se tambalea, una venta concentrada podría desencadenar rápidamente una escasez de liquidez y provocar impactos en cadena en los mercados financieros relacionados. Esta situación es muy similar a las corridas bancarias históricas y, por lo tanto, se considera un riesgo potencialmente sistémico.

La advertencia de Sudáfrica no es un caso aislado. Varios reguladores de economías desarrolladas y mercados emergentes han expresado preocupaciones similares y han comenzado a impulsar la cooperación transfronteriza para fortalecer la regulación sobre la emisión y la transparencia de las reservas de stablecoins. Este consenso indica que las stablecoins ya no están en un área gris, sino que se integran en el marco de discusión de la supervisión macroprudencial.

Para los usuarios de criptomonedas, reglas más estrictas podrían mejorar la seguridad y la confianza, pero también podrían cambiar algunos escenarios de aplicación. Los proyectos deberán adaptarse a requisitos de cumplimiento más elevados, y los inversores reevaluarán las hipótesis de liquidez y riesgo. Las instituciones financieras generalmente valoran la claridad regulatoria, lo que podría cambiar la estructura del mercado a medio y largo plazo.

En este contexto, muchos bancos centrales también están explorando las monedas digitales de banco central como una alternativa controlada para equilibrar innovación y estabilidad. El futuro de las stablecoins dependerá de su capacidad de gobernanza, la transparencia de sus reservas y su resiliencia en escenarios de presión. La postura del Banco Central de Sudáfrica marca un paso en la transición de una actitud de tolerancia a una de restricción hacia los riesgos de las monedas digitales, lo que podría definir la próxima etapa de las finanzas criptográficas.