Experto: La locura por la IA no ha terminado, y las criptomonedas podrían ser los principales beneficiarios

• La manía de la IA muestra miedo, no confianza máxima, señalando más crecimiento para los mercados de criptomonedas.
• El aumento de la deuda de margen y las inyecciones de liquidez apoyan ciclos especulativos que benefician a los activos digitales.
• La criptografía podría ganar terreno a medida que el capital impulsado por IA se extiende más allá de las mega-cap tech hacia mercados más amplios.

La burbuja de IA no explotará en el corto plazo, según el principal analista de mercado Bull Theory.

El analista argumenta que las condiciones actuales del mercado reflejan burbujas en etapa temprana, no picos finales. El miedo es alto, las valoraciones están elevadas pero no extremas, y las advertencias están por todas partes. La historia muestra que esto es exactamente cuando las burbujas se aceleran, no colapsan.

Bull Theory señala un patrón consistente en las principales manías del mercado. Los economistas advirtieron sobre las acciones tecnológicas en 1997, pero la burbuja punto-com no estalló hasta 2000. Las advertencias sobre el mercado inmobiliario surgieron en 2005, pero la caída ocurrió a finales de 2007.

Las advertencias tempranas nunca matan las burbujas; simplemente marcan el comienzo de la fase de aceleración. Ahora mismo, las advertencias sobre IA comenzaron a aparecer en 2023, sugiriendo que el pico real puede no llegar hasta 2027 o 2028.

Las valoraciones muestran margen de crecimiento

Las métricas actuales del mercado permanecen muy por debajo de los extremos históricos. El Nasdaq ha subido un 88% en los últimos cinco años, una ganancia sólida pero muy lejos del aumento de 12 veces de la era punto-com.

El Nasdaq de hoy cotiza a una relación precio-beneficio de 26x, menos de la mitad del pico de 60x de la era punto-com. La relación P/E del S&P 500 se sitúa en torno a 40x, elevada pero aún por debajo de los máximos de burbujas anteriores.

La deuda de margen cuenta una historia similar. Los inversores están usando apalancamiento récord de 1.1 billones de dólares, el nivel más alto en la historia. Bull Theory señala que las burbujas generalmente estallan solo después de que el apalancamiento comienza a disminuir drásticamente.

Dado que la deuda de margen sigue aumentando, el ciclo especulativo parece estar en construcción en lugar de en su punto máximo. Esto sugiere que aún queda más potencial de subida antes de una caída seria.

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— Bull Theory (@BullTheoryio) 8 de febrero de 2026

El miedo domina el sentimiento del mercado

Los datos de búsquedas en Google revelan expectativas generalizadas de caída. El alto volumen de búsquedas por términos como “burbuja de IA” indica un miedo persistente entre los inversores.

Bull Theory enfatiza que las burbujas generalmente estallan cuando la confianza alcanza su punto máximo y el miedo desaparece. El comportamiento actual del mercado muestra la dinámica opuesta. Cada venta de tecnología provoca picos agudos en el VIX, que pasa de 20 a 28.

La compra de opciones de venta aumenta considerablemente en cada caída, reflejando una posición defensiva en lugar de euforia.

Las verdaderas cimas de burbujas suelen presentar baja volatilidad y actividad mínima de cobertura. Los inversores se vuelven complacientes, creyendo que la rally nunca terminará. Esa confianza no existe hoy. Wall Street sigue dividido sobre la dirección del mercado.

Los inversores minoristas entran en pánico en cada corrección. Este perfil de sentimiento coincide con las etapas tempranas a medias de una burbuja, no con una manía en etapa final.

La rally estrecha carece de participación total

El índice ponderado por igual del S&P 500 ha ganado solo un 10% en el último año. Este rendimiento limitado revela que unas pocas acciones de mega-cap están impulsando toda la rally.

NVIDIA, Tesla, Apple, Google y Amazon representan la mayor parte de las ganancias. El mercado más amplio apenas se ha movido.

Bull Theory argumenta que las verdaderas cimas de burbujas requieren participación generalizada en todos los sectores y capitalizaciones de mercado. Esa participación total aún no se ha materializado, lo que sugiere que el ciclo tiene más recorrido antes de agotarse.

Criptomonedas posicionadas para captar la ola de liquidez

Bull Theory sigue siendo optimista respecto a los mercados de criptomonedas a pesar de la turbulencia reciente. La firma cree que los próximos catalizadores de liquidez son demasiado poderosos para ignorar.

La Reserva Federal ha comenzado a flexibilizar comprando T-bills, un cambio de política que históricamente impulsa las valoraciones de los activos de riesgo. Las políticas de la administración Trump buscan atraer capital global de regreso a los mercados de EE. UU., potencialmente inundando el sistema con liquidez.

Se proyecta que la deuda federal alcance entre 50 y 55 billones de dólares para 2029. Esta expansión masiva inyectará enormes cantidades de dinero en la economía.

Combinado con estímulos monetarios de Japón, China y EE. UU., las condiciones de liquidez global favorecen a los activos especulativos. Estos vientos en contra macroeconómicos han extendido históricamente los ciclos de burbujas en lugar de terminarlos. La criptografía puede beneficiarse como una de las clases de activos más líquidas y especulativas disponibles.

Las ganancias corporativas siguen respaldando las valoraciones actuales, especialmente para líderes en IA como Nvidia y Microsoft. El ciclo de inversión en IA se está acelerando, no desacelerando.

La financiación del mercado permanece fuerte y continúa aumentando. Todos estos factores indican que la burbuja aún está en sus etapas iniciales.

Bull Theory espera correcciones y volatilidad durante este período. Las caídas bruscas sacudirán a los inversores débiles y crearán oportunidades de compra.

Pero nada en los datos actuales sugiere un colapso inmediato. Si los patrones históricos se mantienen, la verdadera fase de manía, donde las valoraciones se vuelven verticales y el euforia alcanza su pico, aún está por venir.

Los mercados de criptomonedas podrían emerger como los principales beneficiarios de este ciclo prolongado.