El oro rompe los 5,044 dólares… La plata cae un 1.2%, ¿cuál es la razón de la divergencia en las tendencias?

El precio internacional del oro cerró en 5,044.60 dólares por onza, con un ligero aumento respecto al día de negociación anterior. Después de superar la barrera de los 5,000 dólares a principios de esta semana, se mantuvo en una tendencia de consolidación fuerte, cerrando finalmente cerca del precio de cierre anterior de aproximadamente 5,058.52 dólares, mostrando un pequeño aumento. El precio de la plata cerró en 82.33 dólares por onza, por debajo del día de negociación anterior (83.317 dólares), mostrando una divergencia con la tendencia del oro.

El precio del oro ha estado sometido a una presión alcista en general durante la semana, y ha confirmado un soporte de fondo relativamente alto. Por otro lado, la plata ha mostrado una volatilidad amplia, cayendo en un momento a mínimos en la zona de los 70 dólares y luego recuperándose. Normalmente, en medio de la incertidumbre geopolítica y las preocupaciones inflacionarias, la demanda de oro como activo refugio se amplía; mientras que la plata, debido a las expectativas de demanda industrial y su sensibilidad económica, presenta características de tendencia diferentes.

El ETF de oro —SPDR Gold Trust (GLD)— cerró el 9 de febrero en 467.03 dólares, continuando su tendencia alcista. El mismo día, el ETF de plata —iShares Silver Trust (SLV)— también cerró en 75.985 dólares, con un aumento respecto al día anterior, pero debido a la toma de ganancias en el mercado spot de plata, la diferencia de precios entre ambos se amplió. El precio de los ETF refleja la expectativa psicológica de los inversores.

Los principales factores que han apoyado la demanda de oro recientemente incluyen la expansión de la compra estratégica de oro por parte de los bancos centrales en mercados emergentes. Países como China, India y Rusia han aumentado la proporción de oro en sus reservas de divisas mediante ajustes en su estructura de reservas, lo cual se interpreta como parte de una política de desdolarización para reducir la dependencia del dólar estadounidense. Especialmente, las preocupaciones por sanciones financieras en EE. UU. y la tendencia de crecimiento de la deuda global han acelerado esta tendencia de diversificación de activos.

Tanto el mercado de contado como el mercado de ETF reflejan en cierta medida la tendencia alcista del precio del oro, pero la diferencia entre SLV y el precio del oro spot parece originarse en fluctuaciones de oferta y demanda a corto plazo y en las expectativas de demanda industrial. La inestabilidad del mercado de plata física aún no se ha eliminado, mientras que el mercado de ETF ya refleja en parte el impulso de recuperación de la confianza de inversión.

El mercado en general muestra un aumento en la preferencia por activos defensivos. En particular, en el contexto de la continuación de la política de reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la posible caída de las tasas reales y la debilidad del dólar están influyendo en los precios del mercado. Sin embargo, el mercado de plata presenta una situación confusa entre las expectativas de recuperación de la demanda industrial y los factores de volatilidad.

La tendencia actual de los precios indica que la reequilibración de las carteras de los bancos centrales mundiales y las políticas de los principales gobiernos se están convirtiendo en variables importantes en los mercados financieros. La tendencia del gobierno de EE. UU. bajo la administración de Trump a fortalecer el proteccionismo y la postura incierta de la Reserva Federal respecto a la reducción de tasas son consideradas como antecedentes del estado de espera persistente del mercado.

El oro y la plata son productos representativos que reaccionan de manera sensible a variables como tasas de interés, precios, tipos de cambio y geopolítica, y en el corto plazo contienen una alta elasticidad de precios y volatilidad. Los inversores deben considerar estas características y monitorear continuamente las condiciones del mercado.