13,4 millones de altcoins muertos: ¿Cómo las regulaciones de la SEC han convertido las criptomonedas en un cementerio?

El analista de criptomonedas Alex Krüger afirma que la mayoría de los tokens fracasan desde la etapa de diseño, y señala que las regulaciones obsoletas han obligado a los proyectos a emitir activos que carecen de derechos ejecutables.

Esta afirmación se realiza en un contexto donde el mercado de criptomonedas está experimentando una ola creciente de fracasos de tokens. Desde 2021, más de 13,4 millones de tokens han sido oficialmente “eliminados”.

Razones por las que muchos Altcoins fracasan en el mercado actual

Según un estudio de CoinGecko, hasta finales de 2025, hasta el 53,2% del total de criptomonedas listadas en la plataforma GeckoTerminal han fracasado. Solo en 2025, 11,6 millones de tokens colapsaron, representando el 86,3% del total de fracasos registrados desde 2021. Esto muestra que la tasa de fracaso de los tokens ha aumentado de manera acelerada sin precedentes.

La cantidad de proyectos de criptomonedas listados ha aumentado significativamente, pasando de aproximadamente 428.000 en 2021 a 20,2 millones en 2025. Sin embargo, esta explosión en número ha ido acompañada de un aumento notable en la cantidad de tokens fallidos: de 2.584 monedas “muertas” en 2021, a 213.075 en 2022, 245.049 en 2023, y 1,38 millones en 2024. Especialmente, 2025 ha visto la mayor caída, superando con creces todos los años anteriores.

Algunas áreas incluso registran tasas de fracaso superiores. Los tokens relacionados con música y video tienen una tasa de fracaso cercana al 75%. Según Krüger, la principal causa de esta crisis radica en regulaciones obsoletas y en estructuras de tokens insostenibles.

“La mayoría de los tokens creados son inútiles desde su diseño, y esto se debe a regulaciones que ya no son relevantes,” afirmó.

Regulaciones obsoletas y problemas en el diseño de tokens

En un análisis detallado, Krüger explica que el enfoque basado en la aplicación de regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), junto con la prueba de Howey, ha llevado a los proyectos de criptomonedas a una situación difícil. Para aclarar, la prueba de Howey se usa para determinar si una transacción se considera un “contrato de inversión” y, por lo tanto, un valor bajo la ley federal de valores.

Una transacción se considera un valor si cumple con las cuatro condiciones siguientes:

Si las cuatro condiciones se cumplen, la transacción estará sujeta a la regulación de la ley de valores de EE. UU. Para evitar ser clasificados como valores, los equipos de desarrollo suelen eliminar intencionadamente todos los derechos de sus tokens. Según Krüger, esto ha creado un tipo de activo que no aporta valor real y que solo se basa en la especulación.

Consecuencias graves de un diseño insostenible

Que los tokens no otorguen ningún derecho contractual a los inversores significa que los poseedores de tokens no tienen herramientas legales para proteger sus derechos en caso de problemas. Al mismo tiempo, los fundadores del proyecto no enfrentan ninguna responsabilidad legal ante los inversores que aportan capital.

Como resultado, ha surgido un vacío de responsabilidad grave. Los equipos de desarrollo pueden controlar grandes fondos o incluso abandonar proyectos sin enfrentar consecuencias legales o financieras.

“En cualquier otro mercado, un proyecto que no ofrece derechos y que es completamente ambiguo en términos financieros no podría captar ni un centavo. Pero en el mercado de criptomonedas, esta es la única forma de cumplir con las regulaciones. Como resultado, una década de tokens diseñados para realizar ‘soft rug pulls’ (retiradas suaves),” enfatizó Krüger.

La decepción con los tokens de utilidad respaldados por fondos de inversión de riesgo ha llevado a los inversores minoristas a volcarse hacia las monedas meme. Estas monedas, aunque no ocultan la falta de valor de uso, atraen atención por su transparencia en cuanto a su naturaleza. Sin embargo, como señala Krüger, esta tendencia aumenta aún más la especulación y las conductas de mercado de alto riesgo.

“Esto solo empeora la situación: las monedas meme son aún más especulativas y menos transparentes, fomentando transacciones de azar y apuestas sin valor real,” afirmó.

Soluciones para el futuro

Krüger cree que la clave para resolver este problema es una nueva generación de tokens construidos sobre un marco legal más sólido y moderno.

Solo con un sistema regulatorio estricto y adecuado, el mercado de criptomonedas podrá desarrollarse de manera sostenible y reducir los riesgos asociados a proyectos de baja calidad.