El comisionado de la SEC, Mark T. Uyeda, establece la pauta: la tokenización de valores no "rompe la ley", y los activos en cadena abren una nueva ventana de cumplimiento

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), el comisionado Mark T. Uyeda, afirmó en el foro sobre derivados de gestión de activos que, a medida que la tokenización pasa del concepto a la implementación, las reglas regulatorias no deberían crear “obstáculos innecesarios” para la innovación del mercado. Enfatizó que los valores basados en blockchain representan una evolución moderna, no un desafío al sistema regulatorio existente.

Uyeda señaló que el mercado ya se encuentra en una “fase temprana de práctica”, donde los participantes están probando cómo emitir, mantener y transferir valores tradicionales en la cadena. Consideró que la responsabilidad de la SEC no es crear un conjunto paralelo de reglas solo para activos nativos de criptomonedas, sino extender las leyes de valores existentes al entorno de la cadena, reduciendo las fricciones regulatorias.

También aclaró que las versiones tokenizadas de valores siguen siendo reguladas por las leyes de valores, y obligaciones clave como la divulgación de información, la responsabilidad de custodia y la protección del inversor no cambiarán por la actualización tecnológica. “La decisión final sobre si la tokenización puede convertirse en realidad depende de la demanda y la confianza del mercado, y la regulación no debe ser un factor que lo impida”, afirmó Uyeda.

Estas declaraciones continúan la orientación política reciente de la SEC respecto a los activos tokenizados. El mes pasado, la SEC aclaró que los valores tokenizados siguen sujetos a las regulaciones actuales de valores, que aún deben cumplir con requisitos de registro y divulgación.

En cuanto a la “aplicación práctica”, Uyeda mencionó que la SEC publicó recientemente una notificación pública sobre solicitudes de exención bajo la Ley de Compañías de Inversión, incluyendo casos de WisdomTree Digital Trust y sus partes relacionadas. La solicitud busca permitir transacciones relacionadas en ciertos modelos para apoyar la estructura de distribución en cadena de fondos del mercado monetario bajo la regla 2a-7, lo cual se considera un paso importante para la implementación de fondos tokenizados.

Uyeda también afirmó que la SEC mantiene el principio de “neutralidad tecnológica”, centrada en si se alcanzan los objetivos regulatorios, en lugar de en las tecnologías específicas. Reconoció que las reglas actuales a menudo asumen la existencia de múltiples intermediarios, pero la tokenización puede facilitar una conexión más directa entre emisores e inversores en una cadena abierta y programable.

En el contexto del acelerado desarrollo de valores tokenizados, RWA en la cadena y la infraestructura financiera basada en blockchain, esta postura de la SEC se ve como una apertura a un camino más claro de cumplimiento para el mercado de tokenización en Estados Unidos, además de enviar señales políticas clave para la incorporación de activos tradicionales en la cadena.