Los mercados de predicción crecieron 4 veces hasta $63.5 mil millones en 2025, pero enfrentan una tensión estructural de riesgo: CertiK

En resumen

• En un nuevo informe, CertiK afirmó que el volumen de los mercados de predicción saltó de 15.8 mil millones de dólares en 2024 a aproximadamente 63.5 mil millones en 2025, concentrando la liquidez en Kalshi, Polymarket y Opinion.
• La investigación citada por la firma estima que el comercio ficticio alcanzó casi el 60% del volumen de Polymarket durante los períodos de incentivos, inflando la actividad sin que aún se rompan los precios.
• CertiK advirtió que los riesgos de seguridad híbridos y la expansión de la regulación estatal podrían fragmentar la liquidez y presionar la sostenibilidad a largo plazo.

El auge de los mercados de predicción está enmascarando tensiones estructurales más profundas, con volúmenes inflados, una arquitectura de seguridad frágil y una regulación a nivel estatal que cada vez más pone a prueba si los precios, la liquidez y el acceso pueden mantenerse a medida que el sector escala. Así lo indica un nuevo informe de la firma de seguridad blockchain CertiK, que afirmó que los volúmenes de comercio se cuadruplicaron en 2025, ya que la actividad se concentró en un pequeño grupo de plataformas dominantes, incluso cuando los riesgos de seguridad y regulación se intensificaron. El volumen de comercio anual subió de 15.8 mil millones de dólares en 2024 a aproximadamente 63.5 mil millones en 2025, con la liquidez consolidándose en torno a tres plataformas: Kalshi, Polymarket y Opinion.

Sin embargo, ese crecimiento ha sido impulsado en gran medida por incentivos y picos impulsados por eventos en lugar de una demanda orgánica constante, lo que plantea dudas sobre su sostenibilidad una vez que los subsidios desaparezcan. CertiK cita investigaciones académicas que muestran que el comercio ficticio en Polymarket aumentó notablemente en 2024, alcanzando cerca del 60% del volumen reportado, ya que los traders aprovechaban los incentivos mediante operaciones circulares. Aunque esto infló las métricas de liquidez, CertiK afirmó que los precios han permanecido en gran medida confiables, siendo la manipulación más una afectación a la apariencia del mercado que a la precisión de las predicciones.  ¿Actividad inflada? Para CertiK, la diferencia entre actividad inflada y mercados rotos radica en si el comercio artificial comienza a afectar la formación de precios en lugar de cómo se reporta el volumen.

“Los indicadores clave serían una divergencia persistente en los precios entre plataformas en el mismo evento que el arbitraje no cierra, movimientos de probabilidad sin noticias o datos relevantes, impulsados por concentraciones de billeteras, y sesgos sistemáticos en cómo los mercados valoran los resultados en relación con las resoluciones reales,” dijo CertiK a Decrypt en una entrevista. Si los mercados de predicción permanecen “constantemente desviados en 5-10 puntos en una dirección” y ese patrón “se correlaciona con actividades identificables de ballenas o comercio ficticio,” eso podría ser evidencia de que “el volumen falso está afectando la formación de precios,” afirmó CertiK. CertiK mantiene que no ha visto evidencia de que el comercio ficticio distorsione los precios a gran escala en las principales plataformas, con las probabilidades del mercado permaneciendo en general confiables incluso durante períodos de actividad artificial elevada. No obstante, advirtió que los datos siguen siendo limitados y que los mercados con menor liquidez podrían volverse más vulnerables a medida que los programas de incentivos atraen a traders más sofisticados. Desafíos de seguridad Más allá de la integridad del mercado, CertiK advirtió que el rápido crecimiento del sector de los mercados de predicción ha superado la madurez de su arquitectura de seguridad, dejando debilidades estructurales que se vuelven más relevantes a medida que las plataformas escalan y atraen a más usuarios. Existen diseños híbridos Web2/Web3 para equilibrar la facilidad de incorporación con la transparencia en la cadena, pero combinarlos “crea exposición a ambas superficies de ataque simultáneamente,” dijo CertiK. En diciembre de 2025, los atacantes explotaron una falla en el flujo de autenticación de Magic Labs, un servicio de inicio de sesión de terceros utilizado por Polymarket para acceso por correo electrónico. La vulnerabilidad permitió a los atacantes eludir la autenticación de dos factores y tomar control de cuentas de usuario creadas a través del inicio de sesión por correo de Magic. El incidente de Polymarket demuestra que una falla en la autenticación puede poner en riesgo los fondos de los usuarios incluso cuando los contratos inteligentes son seguros, afirmó CertiK.

“Abordar esto requiere tratar toda la pila como una sola superficie de seguridad, auditar y probar la autenticación, gestión de claves y liquidaciones en conjunto en lugar de aisladamente,” dijo la firma de seguridad. De cara al futuro, CertiK afirmó que el sector de los mercados de predicción entra en 2026 en una encrucijada, con infraestructura funcional y una política federal estadounidense más clara, pero con preguntas sin resolver sobre sostenibilidad y supervisión, ya que las plataformas siguen lidiando con los reguladores. La firma de seguridad espera que el dominio actual de Kalshi, Polymarket y Opinion persista, pero señala que el crecimiento dependerá de si las plataformas pueden mantener a los usuarios sin incentivos, navegar las restricciones estatales y adaptarse a medida que las jurisdicciones evalúan sus propios marcos regulatorios. Aún así, CertiK advirtió que la actividad inflada solo se convierte en un riesgo sistémico cuando comienza a afectar la formación de precios. Decrypt se ha puesto en contacto con Polymarket para comentarios y actualizará este artículo si reciben respuesta.