La SEC de Tailandia allana el camino para los derivados vinculados a criptomonedas

En resumen

• Tailandia ha aprobado cambios para permitir que los activos digitales vuelvan a ser derivados.
• La SEC del país actualizará licencias y establecerá reglas para contratos con TFEX.
• Observadores locales dicen que la reforma es necesaria desde hace tiempo, pero advierten que las protecciones débiles podrían aumentar el riesgo sistémico.

El gabinete de Tailandia ha aprobado cambios clave para ampliar los tipos de activos permitidos bajo la Ley de Derivados del país.
Bajo el nuevo régimen, se permitiría que las criptomonedas sirvan como instrumentos subyacentes para productos derivados regulados, reforzando su reconocimiento como una clase de activo de inversión dentro del marco de los mercados de capital formales de Tailandia.
“Este desarrollo ayudará a promover un crecimiento de mercado más inclusivo, facilitará la diversificación y una gestión de riesgos más efectiva, y ampliará las oportunidades de inversión para una gama más amplia de inversores”, dijo la Secretaria General de la SEC, Pornanong Budsaratragoon, en un comunicado.


A principios de este año, la SEC de Tailandia presentó un plan de mercado de capitales a tres años que incluye iniciativas de tokenización y el desarrollo de fondos cotizados en bolsa de criptomonedas, señalando un impulso para integrar las criptomonedas de manera más directa en el ecosistema de inversión regulado del país.
El regulador dijo el miércoles que redactará reglas de seguimiento para enmendar las licencias de derivados, de modo que los operadores de activos digitales puedan ofrecer contratos vinculados a criptomonedas, revisar los requisitos de supervisión para bolsas y cámaras de compensación, y coordinar con la Bolsa de Futuros de Tailandia (TFEX) sobre las especificaciones de los contratos alineados con el perfil de riesgo de los activos digitales.
Observadores locales en conversación con Decrypt dijeron que la reforma es necesaria desde hace tiempo y refleja en gran medida un esfuerzo por incorporar la actividad de activos digitales en un marco legal más claro, preservando las protecciones en torno a la divulgación y los estándares de capital.
“Los activos digitales ya funcionan como instrumentos financieros en la práctica”, dijo Pichapen Prateepavanich, estratega de políticas y fundador de la firma de infraestructura Gather Beyond, a Decrypt.

Ampliar la Ley de Derivados significa que la SEC de Tailandia “está alineando la regulación con la realidad del mercado. Mueve la actividad a una estructura legal clara”, agregó Prateepavanich.
“Si está bien estructurado, permite cobertura, mejor liquidez y el tipo de participación institucional que necesitamos. De lo contrario, nuestros mercados seguirán siendo delgados y reactivos como ahora”, afirmó.
Sin embargo, ampliar el alcance “sin fortalecer simultáneamente los estándares de divulgación y los requisitos de capital aumentaría el riesgo sistémico”, señaló.
La principal idea a mantener es que la innovación debe estar firmemente enmarcada dentro del estado de derecho y la protección del inversor, agregó, y que la reforma podría fortalecer la posición de Tailandia como una jurisdicción seria si se ejecuta con cuidado.
Política de criptomonedas en Tailandia
El régimen de criptomonedas de Tailandia comenzó a tomar forma en 2018 con el Decreto de Emergencia sobre Negocios de Activos Digitales, que otorgó a la SEC autoridad de licencias y cumplimiento sobre bolsas y emisores de tokens.
El regulador aprobó plataformas nacionales y persiguió operadores sin licencia, incluyendo una denuncia penal contra Binance en los años siguientes.
En los años posteriores, la supervisión se amplió para incluir protección a los inversores y conducta en el mercado, incluyendo una prohibición del uso de criptomonedas para pagos, reglas operativas más estrictas para las empresas licenciadas y nuevas reglas para inversiones en fondos mutuos y fondos privados.
El año pasado, la SEC de Tailandia aprobó la negociación de stablecoins en bolsas locales.
Desde entonces, el regulador ha combinado una supervisión transfronteriza más estricta con una mayor integración del mercado, proponiendo permitir que los fondos inviertan en activos digitales y delineando planes que incluyen tokenización y fondos cotizados en bolsa de criptomonedas.