Las ganancias del cuarto trimestre de Robinhood no alcanzan las expectativas debido a la disminución de los ingresos por criptomonedas

La narrativa de ganancias más reciente de Robinhood presenta una imagen bifurcada: los ingresos generales de la plataforma crecieron, pero el segmento de criptomonedas continuó enfrentando una caída en medio de una tendencia bajista en el mercado. En el cuarto trimestre de 2025, la plataforma de trading reportó ingresos netos de 1.280 millones de dólares, un aumento del 27% interanual, aunque por debajo del consenso de Wall Street de aproximadamente 1.340 millones de dólares. Los ingresos por criptomonedas cayeron drásticamente, disminuyendo un 38% interanual hasta 221 millones de dólares, ya que los mercados de activos digitales se enfriaron tras la caída de octubre. En el resultado final, la compañía registró un ingreso neto de 605 millones de dólares y ganancias por acción de 0,66 dólares, superando modestamente las expectativas de 0,63 dólares. Para el año completo, Robinhood acumuló unos ingresos netos récord de 4.500 millones de dólares y un ingreso neto de 1.900 millones de dólares, lo que representa aumentos del 52% y 35%, respectivamente.

Aspectos clave

Los ingresos netos del Q4 fueron de 1.280 millones de dólares, por debajo de los aproximadamente 1.340 millones de dólares esperados por los analistas, aunque la compañía entregó un aumento interanual del 27%.

Los ingresos por criptomonedas cayeron a 221 millones de dólares en el cuarto trimestre, una disminución del 38% interanual, en medio de una tendencia bajista en los mercados de criptomonedas que se aceleró en octubre.

Los volúmenes notionales de criptomonedas en la aplicación de Robinhood y en su exchange de propiedad total Bitstamp aumentaron un 3% trimestre a trimestre, alcanzando un récord de 82.400 millones de dólares, lo que subraya el compromiso continuo de los usuarios con la actividad en criptomonedas a pesar de la suavidad en los ingresos.

Los volúmenes de comercio de acciones crecieron de manera más sólida en el trimestre, con un aumento del 10% QoQ hasta 710 mil millones de dólares, y el comercio de opciones subió un 8% a 659 millones de contratos, destacando una diversificación desde las criptomonedas hacia activos tradicionales.

Los ingresos basados en transacciones de “otros” — incluyendo mercados de predicción y futuros — se dispararon a un récord trimestral de 147 millones de dólares, un aumento del 375% interanual y superando por primera vez los ingresos del comercio de acciones.

Las acciones de Robinhood (HOOD) cayeron en operaciones posteriores al cierre, bajando un 7.66% a 79.04 dólares tras cerrar la sesión regular en 85.60 dólares, continuando una caída que ha dejado la acción muy por debajo de su pico de octubre de 2023.

Tickers mencionados: $HOOD

Sentimiento: Neutral

Impacto en el precio: Negativo. La acción bajó en las operaciones posteriores al cierre tras la publicación de resultados, reflejando la decepción de los inversores con los ingresos de criptomonedas y la caída respecto a las estimaciones de consenso.

Contexto del mercado: Los resultados llegan en un contexto de mercado minorista y de criptomonedas aún frágil, con liquidez y apetito por el riesgo cambiando a medida que los inversores reevaluan el potencial de adopción masiva de productos cripto dentro de una estrategia unificada de “SuperApp Financiera”.

Por qué importa

Los números trimestrales ilustran cómo Robinhood está intentando diversificarse más allá de sus orígenes como una app de trading de acciones. Aunque la plataforma principal mostró un aumento respetable en los ingresos, el negocio de criptomonedas — que alguna vez fue un motor de alto crecimiento — sufrió un tropiezo a medida que el ciclo de criptomonedas se enfrió. Esta divergencia subraya una tendencia más amplia en la industria: incluso cuando el interés minorista en criptomonedas persiste, la generación de ingresos a partir de activos digitales sigue siendo muy sensible a la acción de los precios y al sentimiento del mercado. Para una compañía que se posiciona como una interfaz financiera integral, la volatilidad de las criptomonedas añade una capa de riesgo al ritmo y escala de monetización de los usuarios.

Al mismo tiempo, la disposición de Robinhood a apostar por fuentes de ingresos no tradicionales es evidente. El ascenso trimestral de los ingresos por transacciones de “otros” a 147 millones de dólares, un aumento del 375% interanual, marcó un momento decisivo en el que los mercados de predicción y futuros comenzaron a superar por primera vez los ingresos del comercio de acciones tradicionales. La apuesta de la plataforma por contratos de eventos, lanzada en asociación con Kalshi en marzo del año pasado, parece estar dando frutos a medida que los traders buscan derivados vinculados a resultados del mundo real. Esta diversificación se alinea con la ambición declarada de la compañía de convertirse en una SuperApp Financiera integral, una tesis a largo plazo que depende de ampliar la monetización en diferentes clases de activos y tipos de productos.

Desde la perspectiva del inversor, la mezcla de ganancias destaca tanto oportunidades como riesgos. La oscilación en las operaciones posteriores al cierre refleja una sensibilidad aumentada a los titulares de criptomonedas y a las brechas en los ingresos trimestrales. Sin embargo, la capacidad de la dirección para entregar ingresos anuales récord y aumentar las ganancias netas sugiere un modelo operativo resistente, impulsado por una combinación de exposición a criptomonedas, volúmenes crecientes en mercados tradicionales y la rápida aceleración de productos auxiliares como los mercados de predicción. La narrativa de la “SuperApp Financiera” sigue intacta, pero el camino hacia la escala probablemente dependerá de seguir atrayendo y reteniendo una base de usuarios amplia, mientras se obtiene margen adicional de nuevas líneas de productos.

El CEO Vlad Tenev reiteró un hilo estratégico que ha persistido en los ciclos de ganancias: la compañía está construyendo implacablemente su suite de servicios financieros para profundizar el compromiso y el valor de por vida del usuario. En su declaración, enfatizó que “nuestra visión no ha cambiado: estamos construyendo la SuperApp Financiera.” Si esta visión se materializa, podría ayudar a Robinhood a resistir caídas episódicas en las criptomonedas, generando una fuente de ingresos más estable y diversificada a través de productos y geografías.

Qué seguir observando

Próximo comentario sobre la resiliencia de los ingresos por criptomonedas: si la acción de precios y la actividad de los usuarios se estabilizan lo suficiente como para reactivar la monetización relacionada con criptomonedas.

Actualizaciones sobre la iniciativa de la “SuperApp Financiera”, incluyendo lanzamientos de productos, métricas de uso cruzado y señales de expansión internacional.

Desarrollos regulatorios que afecten el trading de criptomonedas y los mercados de predicción, especialmente en torno a protecciones al consumidor y responsabilidad de la plataforma.

Tendencias trimestrales en volúmenes notionales de criptomonedas versus otras categorías de productos para evaluar cambios en la demanda de criptomonedas hacia activos tradicionales y mercados derivados.

Seguimiento de los resultados de la asociación con Kalshi y la elasticidad de los ingresos de los contratos basados en eventos a medida que evoluciona la adopción minorista masiva.

Fuentes y verificación

Robinhood Reporta Resultados del Cuarto Trimestre y del Año Completo 2025 — comunicado de prensa oficial

Cobertura de Zacks comparando resultados con las estimaciones de Wall Street

Contexto de volúmenes de trading de criptomonedas de Bitstamp y Robinhood y volúmenes notionales trimestrales

Robinhood lanza centro de mercados de apuestas con Kalshi — cobertura de la iniciativa de mercados de predicción

Las ganancias de Robinhood revelan obstáculos en criptomonedas en medio del crecimiento general de ingresos