A pesar de una prohibición total, el país ha escalado hasta el puesto 13 en adopción global de criptomonedas — y el nuevo gobierno puede que no pueda mirar hacia otro lado mucho más tiempo.
Mientras Bangladesh Vota, una Subterráneo Cripto Exige Reconocimiento
La siguiente publicación invitada fue escrita por Nabil Sorkar, Miembro de la Comunidad Verse.
DHAKA, Bangladesh — En una calurosa mañana de miércoles en Mirpur, un distrito de clase trabajadora en el norte de esta ciudad capital, Rafiq Ahmed emitió su voto por primera vez. Tiene 22 años, es diseñador gráfico freelance, y es uno de aproximadamente 127 millones de bangladesíes que hoy eligen un nuevo parlamento en la elección más importante que el país ha visto en una generación.
También es, según la definición del gobierno, un criminal.
Ahmed — quien pidió que no se usara su nombre real — tiene unos 1,400 dólares en una billetera digital en Binance, la mayor plataforma de criptomonedas del mundo. Gana en USDT, una stablecoin vinculada al dólar, de clientes en Dubái y Singapur, la convierte a taka bangladesí a través de una red peer-to-peer vinculada a su billetera móvil bKash, y la usa para pagar el alquiler. Todo el proceso toma unos nueve minutos. Además, según Bangladesh Bank, es sancionable con hasta siete años de prisión.
“Todos los que conozco hacen esto,” dijo, de pie frente a una estación de votación en una escuela primaria gubernamental. “El gobierno dice que es ilegal. Pero nadie nos ha dicho cuál es la alternativa legal.”
No está solo. Ni remotamente.
Una Prohibición que No Funcionó
A pesar de una de las prohibiciones de criptomonedas más restrictivas de Asia, Bangladesh ha emergido como uno de los mercados de cripto de más rápido crecimiento en el mundo — un hecho que ha sorprendido a los reguladores, fortalecido a la industria tecnológica del país, y creado un dilema que quien gane las elecciones de hoy tendrá que enfrentar.
Según Chainalysis, la firma de análisis blockchain cuyo índice anual se considera el estándar de la industria, Bangladesh saltó del puesto 35 al 13 en adopción global de criptomonedas en un solo año. Se estima que 3.1 millones de bangladesíes ahora poseen billeteras de cripto, aproximadamente uno de cada 50 habitantes del país. La tasa de crecimiento supera el 40 por ciento anual, y la gran mayoría de la actividad — los analistas estiman más del 90 por ciento — no está vinculada a la especulación, sino a algo mucho más práctico: enviar dinero a casa.
Bangladesh recibió un récord de 30 mil millones de dólares en remesas en el año fiscal que terminó en junio de 2025, un aumento del 25.5 por ciento respecto al año anterior, según datos del banco central. El dinero proviene principalmente de los países del Golfo — Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Qatar — donde millones de trabajadores bangladesíes laboran en construcción, servicios domésticos y hostelería. Pero enviar ese dinero a casa por canales tradicionales es extraordinariamente costoso. El Banco Mundial estima que cuesta 9.40 dólares por cada 100 dólares transferidos, la tasa más alta en el sur de Asia, incluyendo aproximadamente 3 dólares en tarifas y 6.30 dólares perdidos por tasas de cambio desfavorables.
A través de stablecoins, la misma transferencia cuesta unos 1.50 dólares y llega en minutos en lugar de días.
“Cuando entiendes las matemáticas de las remesas, entiendes por qué la prohibición fracasó,” dijo un analista senior de una consultora fintech en Dhaka que no estaba autorizado a hablar públicamente. “Estás pidiendo a la gente que voluntariamente pague seis veces más. Por supuesto que encontraron otra forma.”
Una Elección de 18 Años en Hacerse
La votación de hoy es la primera elección verdaderamente competitiva en Bangladesh desde 2008. Cada elección en los años intermedios fue boicoteada por la oposición o ampliamente considerada como amañada. El camino aquí fue violento y dramático: en agosto de 2024, una insurrección liderada por estudiantes — impulsada por la furia ante una cuota discriminatoria en empleos gubernamentales — derrocó a la Primera Ministra Sheikh Hasina, quien huyó a la India, donde permanece. Un laureado con el Nobel, Muhammad Yunus, fue instalado para liderar un gobierno interino de transición. La Liga Awami, partido de Hasina, que gobernó durante 15 años consecutivos, está impedida de participar.
La carrera se ha reducido a dos bloques principales. El Partido Nacionalista de Bangladesh, liderado por Tarique Rahman — hijo de la ex Primera Ministra Khaleda Zia, que hace campaña desde un exilio marcado por condenas que terminó hace poco — encabeza una coalición de 10 partidos y es ampliamente considerado como el favorito. En su contra está una alianza de 11 partidos liderada por Jamaat-e-Islami, el mayor partido islamista de Bangladesh, en una coalición poco probable con el Partido Ciudadano Nacional, una nueva formación política nacida directamente de la insurrección estudiantil y liderada por Nahid Islam, una de sus figuras más prominentes. Islam tiene 26 años.
Ninguno de los bloques ha mencionado nada sobre criptomonedas en su manifiesto.
Y sin embargo, el resultado de estas elecciones puede importar más para el futuro de los activos digitales en Bangladesh que cualquier circular del banco central emitida en la última década — debido a quién vota, qué desea, y lo que la economía del país ahora exige.
La Generación que Derrocó un Gobierno
El hecho demográfico más llamativo sobre el electorado de hoy es su juventud. Según la Comisión Electoral de Bangladesh, 55.65 millones de votantes registrados — el 44 por ciento del total — tienen menos de 37 años. Una encuesta del Centro de Liderazgo Juvenil de Bangladesh encontró que el 97 por ciento de los votantes de 18 a 35 años planean votar, un nivel de participación que los analistas atribuyen directamente al efecto politizador de la insurrección de 2024.
Esta es la generación que derrocó un gobierno con teléfonos inteligentes y canales de Telegram. También es la generación que adoptó las criptomonedas.
La coincidencia no es casual. Los usuarios de cripto en Bangladesh son en su mayoría jóvenes y urbanos — estudiantes universitarios, freelancers, trabajadores digitales en Dhaka, Chittagong y Sylhet que ganan en dólares a través de plataformas como Fiverr y Upwork y no tienen una forma conveniente de convertir esas ganancias a la moneda local a través del sistema bancario. Para ellos, el mercado peer-to-peer de Binance, accesible mediante VPN, no es una declaración ideológica. Es infraestructura.
“Estos jóvenes no son entusiastas de las criptomonedas,” dijo Syed Almas Kabir, ex presidente de la Asociación de Software y Servicios de Información de Bangladesh, conocida como BASIS, el grupo tecnológico más influyente del país. “Son trabajadores que necesitan que les paguen. La criptomoneda es el futuro. No podemos negar eso.”
La Regulación que No Existe
La estructura legal de la prohibición de criptomonedas en Bangladesh, según admiten los propios funcionarios del gobierno, es un caos.
No existe una ley específica que prohíba la propiedad o el comercio de criptomonedas. En cambio, Bangladesh Bank — el banco central — ha dependido de una serie de circulares en escalada, siendo la más importante la Circular No. 24 del Departamento de Política de Divisas, emitida en septiembre de 2022, que ordenó a todos los bancos, instituciones financieras no bancarias y proveedores de servicios financieros móviles bloquear transacciones relacionadas con “activos virtuales.” Las violaciones, decía la circular, eran sancionables bajo la Ley de Regulación de Divisas de 1947 — un estatuto escrito durante la partición británica de la India, cuatro años antes de que Bangladesh existiera como país.
Las contradicciones surgieron públicamente en 2021, en un intercambio que se ha convertido en una especie de comedia negra en los círculos fintech de Dhaka. La División de Investigación Criminal de la Policía de Bangladesh escribió al banco central preguntando, claramente, si las criptomonedas eran legales. Un subdirector del Departamento de Política de Divisas respondió: la propiedad de criptomonedas, dijo, “no parece ser un delito.” El portavoz oficial del banco central luego lo contradijo públicamente, insistiendo en que la posición del banco “no cambió en absoluto.” Posteriormente, la C.I.D. declaró ilegal las criptomonedas.
El área legal gris persiste. En 2025 se presentaron más de 200 casos relacionados con criptomonedas, pero la aplicación se ha centrado en operadores a gran escala — granjas de minería, comerciantes OTC de alto volumen — en lugar de los millones de individuos que usan plataformas peer-to-peer para transacciones diarias. El resultado es una prohibición lo suficientemente agresiva para impedir que operen negocios legítimos, pero lo suficientemente permisiva para que florezca un mercado clandestino.
Al Otro Lado de la Frontera, una Historia Diferente
Lo que hace cada vez más insostenible la posición de Bangladesh no es solo lo que sucede dentro de sus fronteras, sino lo que ocurre en el país vecino.
En 2025, Pakistán — durante mucho tiempo considerado el comparador económico y demográfico más cercano de Bangladesh en el sur de Asia — experimentó uno de los pivotes regulatorios de cripto más rápidos del mundo. El gobierno estableció la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Pakistán, o PVARA, y en diciembre otorgó certificados de no objeción a Binance y HTX, dos de las mayores plataformas del mundo. Se formó un Consejo de Cripto de Pakistán para coordinar políticas. El país ahora ocupa el tercer lugar mundial en adopción de criptomonedas, según Chainalysis.
India, la gigante regional, tomó un enfoque diferente — imponiendo un impuesto fijo del 30 por ciento sobre ganancias de cripto en 2022, además de un impuesto del 1 por ciento retenido en la fuente en cada transacción — pero, lo crucial, mantuvo el mercado legal. La política fiscal llevó la actividad a la clandestinidad y al extranjero, pero también generó ingresos significativos para el gobierno y conservó la opción de futuras reformas regulatorias.
Bangladesh, en cambio, optó por la prohibición total. Ahora es la economía más restrictiva en Asia del Sur en activos digitales, posición que comparte, entre naciones importantes, principalmente con China.
“En Dhaka hay una creciente conciencia de que el vecindario ha avanzado,” dijo un investigador de políticas en un think tank de Dhaka que estudia regulación financiera. “Cuando Binance está licenciado en Islamabad y prohibido en Dhaka, esa es una posición difícil de defender indefinidamente.”
La Pregunta de 260 Millones de Dólares
El argumento económico para reconsiderar la prohibición se basa en un número único y abrumador: 30 mil millones de dólares.
Esa es la cantidad de remesas formales que ingresaron a Bangladesh en el último año fiscal. La cifra real, incluyendo canales informales como las redes hundi y hawala que históricamente han desviado miles de millones del sistema bancario, es seguramente mayor. El gobierno ha llevado a cabo una campaña sostenida para canalizar las remesas por vías formales — y ha tenido éxito, con los flujos formales aumentando más del 25 por ciento en un año.
Pero la campaña se ha topado con una realidad obstinada: los canales formales son caros. Un trabajador de la construcción bangladesí en Riad que envía 200 dólares a casa cada mes pierde aproximadamente 19 dólares en tarifas y márgenes de cambio. En un año, eso son 228 dólares — casi un mes completo de ahorros — transferidos no a su familia en Sylhet, sino a los intermediarios que están entre ellos.
Las transferencias con stablecoins eliminan la mayor parte de ese costo. Datos de la industria sugieren que la transacción equivalente a través de una red peer-to-peer de stablecoins cuesta unos 3 dólares, con liquidación en minutos. Si incluso un tercio del volumen de remesas de Bangladesh migrara a plataformas de stablecoin, los ahorros totales para los trabajadores bangladesíes y sus familias superarían los 260 millones de dólares anuales, según cálculos basados en datos de costos del Banco Mundial.
Esa cifra — 260 millones de dólares devueltos a algunas de las familias más pobres del sur de Asia — es, según los defensores, el núcleo moral y económico del argumento para la legalización.
Qué Sigue
Nadie en el establecimiento político de Dhaka espera que el próximo gobierno, sea cual sea la coalición que forme, legalice las criptomonedas en su primer año. Las prioridades son demasiado urgentes y numerosas: un programa del FMI que debe mantenerse en marcha, un sector bancario marcado por años de préstamos políticamente dirigidos, el arduo proceso de graduarse del estatus de país menos desarrollado en noviembre, y el trabajo básico de restaurar la credibilidad institucional tras años de decadencia autocrática.
Pero varias fuerzas convergen y podrían producir cambios en dos o tres años.
El BNP, probable ganador, ha prometido traer PayPal a Bangladesh y crear 10 millones de nuevos empleos, muchos en la economía digital. El manifiesto del partido habla de “un sistema financiero moderno y abierto.” La transición de licenciar PayPal a licenciar un exchange de cripto no es, en términos regulatorios, muy grande.
El programa del FMI de 4.7 mil millones de dólares impulsa a Bangladesh hacia una tasa de cambio determinada por el mercado y una liberalización financiera más amplia. Se adoptó un sistema de cambio crawling en junio de 2025 como compromiso, pero la dirección es hacia mayor apertura. Cada paso en esa dirección hace más difícil justificar una prohibición total de cripto en base a controles de capital.
Y luego está el argumento de los ingresos. El impuesto del 30 por ciento de India sobre cripto aplica a una población de más de 90 millones de usuarios. Los 3.1 millones de usuarios de Bangladesh representan una población completamente no gravada. Una modesta tasa del 15 por ciento sobre ganancias de capital estimadas en cripto podría generar entre 150 y 250 millones de dólares al año para un gobierno que necesita desesperadamente ingresos — un punto que no ha pasado desapercibido para los funcionarios de la Junta Nacional de Ingresos, según personas familiarizadas con las discusiones internas.
Quizá el primer paso más probable, dicen los analistas, sea una apertura limitada: corredores regulados de stablecoins para remesas, posiblemente mediante una asociación entre proveedores de servicios financieros móviles como bKash y emisores internacionales de stablecoins, operando bajo una licencia limitada del banco central. No sería una legalización completa. Pero sería una grieta en la pared — y en mercados como estos, las grietas tienden a ensancharse.
La Cuestión de la Sharia
Hay una variable más que es única en Bangladesh, y no es económica.
Bangladesh es aproximadamente 90 por ciento musulmana, y Jamaat-e-Islami — un partido con profundas raíces en la jurisprudencia islámica — es una fuerza significativa en las elecciones de hoy. La cuestión de si las criptomonedas son permisibles bajo la ley islámica aún se debate activamente entre académicos en todo el mundo. El Gran Mufti de Egipto ha dictaminado que es impermisible. La máxima autoridad religiosa de Indonesia ha dictaminado que es permisible bajo ciertas condiciones. Los estados del Golfo, donde viven la mayoría de los trabajadores bangladesíes, están construyendo regímenes regulatorios completos en torno a ello.
En Bangladesh, la pregunta aún no ha sido formulada formalmente. La “Cumbre de Políticas” de Jamaat en 2026 pidió una economía basada en el conocimiento, pero no mencionó las criptomonedas. Pero varios analistas señalaron que las stablecoins — que están vinculadas a activos reales, tienen baja volatilidad y están diseñadas para utilidad transaccional en lugar de especulación — podrían ser más fácilmente acomodadas dentro de un marco financiero islámico que tokens volátiles como Bitcoin.
“Si puedes enmarcar las stablecoins como una herramienta para ayudar a los trabajadores a enviar dinero a sus familias a menor costo, el argumento de la sharia se vuelve mucho más fácil de hacer,” dijo un investigador en tecnología financiera con base en Dhaka. “Eso no es especulación. Eso es maslaha” — un término en jurisprudencia islámica que significa interés público o bienestar.
En las Sombras, un Mercado Espera
De regreso en Mirpur, las filas en la estación de votación se extendían por la cuadra a mediodía. La elección no cambiaría la vida de Rafiq Ahmed de inmediato. Seguiría ganando en USDT, convirtiendo a través de la mercado peer-to-peer de Binance, y depositando en su billetera bKash. Seguiría haciéndolo, técnicamente, en violación de la ley.
Pero algo había cambiado, dijo. El gobierno viejo ya no estaba. Los estudiantes habían ganado. El mundo estaba observando. Y por primera vez, sintió que el sistema podría, eventualmente, ponerse al día con la realidad en la que había vivido durante años.
“Voté por el futuro,” dijo. “Espero que el futuro vote por nosotros.”
Este reportaje fue realizado con contribuciones de miembros de la comunidad Verse en Dhaka. Únete a la comunidad t.me/GetVerse.
Preguntas Frecuentes 🇧🇩
- ¿Es legal la criptomoneda en Bangladesh? No — Bangladesh Bank prohíbe las transacciones con criptomonedas bajo las reglas de divisas extranjeras, con sanciones que pueden incluir prisión.
- ¿Por qué millones de bangladesíes todavía usan criptomonedas? Muchos usan stablecoins para remesas más baratas y rápidas y pagos freelance en comparación con los canales bancarios tradicionales.
- ¿Qué tan grande es la adopción de cripto en Bangladesh? Bangladesh ocupa el puesto 13 a nivel mundial en adopción de criptomonedas, con aproximadamente 3.1 millones de usuarios.
- ¿Podría el nuevo gobierno legalizar las criptomonedas? Aunque ningún partido ha prometido reformas, el aumento en las remesas ahorradas y los cambios regulatorios regionales podrían impulsar a los responsables políticos a reconsiderar la prohibición.
