Los ETFs de Bitcoin pierden $410M millones en medio de la caída continua de BTC

En resumen

• Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas de 410 millones de dólares el jueves, con seis de los últimos 10 días mostrando flujos negativos.
• Las salidas fueron lideradas por IBIT de BlackRock, que perdió 157,6 millones de dólares.
• Los analistas señalaron que el capital está rotando hacia derivados de CME en lugar de salir completamente del cripto, advirtiendo al mismo tiempo sobre “rallys falsos” hasta mediados de 2026, mientras los mercados de crédito vuelven a valorar el riesgo.

Los ETFs de Bitcoin al contado perdieron 410,4 millones de dólares el jueves, extendiendo un período volátil de salidas a medida que los inversores institucionales se reubican en un contexto macroeconómico incierto.
IBIT de BlackRock lideró la salida con 157,6 millones de dólares, seguido por FBTC de Fidelity con 104,1 millones y GBTC de Grayscale con 59,1 millones, según datos de SoSoValue. La venta eleva a seis los días negativos en las últimas dos semanas para estos productos, que han perdido casi 1.500 millones de dólares en ese período.
El patrón errático de flujos sugiere que la convicción institucional está vacilando, dijeron los analistas a Decrypt, dejando a los traders minoristas navegar en un mercado que parece sin dirección a pesar del volumen diario significativo.

“Por un lado, la nominación de Kevin a la Fed ha reducido las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, provocando una rápida reevaluación en acciones, bonos y cripto,” dijo Christophe Diserens, director de patrimonio en SwissBorg, a Decrypt. “Mientras tanto, el índice de Miedo y Codicia alcanzó niveles extremos de miedo no vistos desde 2023, con un impulso negativo alimentado por narrativas de mercado bajista en las redes sociales.”
Una lucha estructural
Por otro lado, la perspectiva a largo plazo sigue siendo positiva, según Diserens, quien agregó que “la adopción sigue expandiéndose,” con JPMorgan proyectando un objetivo de Bitcoin de 266,000 dólares.
Esta tensión entre “pánico a corto plazo y optimismo a largo plazo” está impulsando la volatilidad en los flujos diarios de los ETFs, según el analista de SwiffBorg.
Los movimientos bruscos no son aleatorios; reflejan una lucha estructural debajo de la superficie, explicó Nick Motz, CEO de ORQO Group y CIO de Soil, a Decrypt. “Hay instituciones que entraron a finales de 2025 que ahora están tomando ganancias, y por otro lado, se está desarrollando un ciclo de cobertura corta desordenado en tiempo real,” dijo.
Motz explicó que, mientras Bitcoin se mantiene alrededor de los 75,000 dólares—aproximadamente donde están los costos de producción minera—los algoritmos institucionales están iniciando liquidaciones automáticas vinculadas a expectativas hawkish de la Reserva Federal. El resultado son grandes salidas de ciertos ETFs, pero el analista señaló que gran parte de ese capital no está abandonando completamente el cripto.

En cambio, argumentó, “se está moviendo hacia canales de derivados más conformes, como el CME.” Esto resulta en “una cinta de negociación choppy y sin dirección que, honestamente, parece rota para la mayoría de los traders minoristas.” Motz se refirió a la situación como una “ilusión de liquidez,” en la que, “hay actividad en todas partes pero sin una dirección real, y eso afecta mucho el sentimiento.”
Se espera que la volatilidad continúe
Motz anticipa que la volatilidad persistirá al menos hasta la primera mitad de 2026, especialmente tras la caída reciente que agotó la euforia de 2025. “Pero la estrategia de reflación estructural que todos esperan probablemente no se active hasta la segunda mitad de 2026,” afirmó.
La “estrategia de reflación” se refiere a una estrategia de inversión ampliamente aceptada que apuesta por un período sostenido de crecimiento económico y aumento de precios, impulsada por cambios en políticas en lugar de una recuperación temporal.
Sin embargo, el panorama macroeconómico actual ofrece poco alivio, agregó el analista de Soil, explicando que el crecimiento de la oferta monetaria M2 a nivel global se ha estancado, y los diferenciales de crédito de alto rendimiento comienzan a ensancharse, lo que es una típica señal de drenaje de liquidez para activos de riesgo como Bitcoin.
En cambio, advirtió Motz, hay que estar atento a “rallys falsos,” que son “movimientos bruscos hacia arriba que parecen convincentes pero en realidad solo atrapan a los compradores tardíos antes de la próxima caída.”
“El mercado probablemente no encuentre un suelo real hasta que los mercados de crédito terminen de reevaluar el riesgo, lo cual honestamente podría llevarnos hasta el verano,” dijo. “Así que si esperas una resolución pronto… no contaría con ello. La acción volátil, choppy y lateral será la base por un tiempo.”

Los usuarios en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, siguen siendo mayoritariamente bajistas respecto a la perspectiva de Bitcoin, asignándole un 61% de probabilidad de que su próximo movimiento lo lleve a 55,000 dólares en lugar de 84,000, un aumento de más del 10% desde principios de semana.

Bitcoin ha estado estancado entre los 62,000 y 71,000 dólares desde principios de febrero, sin señales de una ruptura. En las últimas 24 horas, ha bajado un 0,6% y se cotiza alrededor de 67,365 dólares, según datos de CoinGecko.