Wintermute: Bitcoin se mantiene por debajo de $70K mientras el apalancamiento impulsa un descubrimiento de precio inestable

Baja convicción, demanda débil en puntos débiles y cambios macroeconómicos mantienen a Bitcoin por debajo de los 70K dólares, dice Wintermute.

Bitcoin todavía cotiza por debajo de los 70,000 dólares mientras los inversores buscan una dirección clara tras una gran ola de liquidaciones hace dos semanas. Los movimientos de precio se han vuelto inestables, con el comercio de futuros impulsando oscilaciones más que la compra real en el mercado spot.

Los datos económicos recientes han aumentado la incertidumbre al cambiar rápidamente las expectativas sobre las tasas de interés. En un nuevo informe, Wintermute dijo que la confianza es baja y los precios siguen siendo frágiles, aunque los niveles clave de soporte se mantienen.

El rally de alivio se desvanece mientras Bitcoin lucha por ganar impulso por encima de los 68K

Al momento de escribir, el activo principal se sitúa cerca de los 68,300 dólares tras varios intentos fallidos de recuperar la marca de 70K. Además, la dominancia de BTC se mantiene por debajo del 60%. La posición post-liquidación es más ligera, pero los volúmenes en spot siguen siendo moderados. La actividad en derivados ahora impulsa movimientos a corto plazo.

Las oscilaciones pronunciadas en ambas direcciones reflejan un mercado que carece de una oferta estructural sólida. Sin compras constantes en spot, los rallies luchan por mantenerse y las correcciones se profundizan rápidamente.

Los sólidos datos de empleo de enero superaron las expectativas y redujeron el desempleo al 4.3%, moldeando el sentimiento del mercado durante la semana. Los rendimientos del Tesoro subieron tras el informe, reduciendo las esperanzas de recortes de tasas a corto plazo. Luego, los ETFs de Bitcoin en spot experimentaron salidas masivas a medida que los inversores recortaban riesgos.

El ánimo cambió días después cuando el IPC de enero fue más suave, en 2.4% interanual, frente al 2.7%. La desaceleración de la inflación provocó un rally de alivio que se extendió hasta el sábado. El domingo, hubo una corrección modesta. Sin embargo, los flujos en ETFs permanecieron bajo presión, limitando la confianza en el rebote.

Fuera del cripto, los mercados comenzaron a rotar a medida que los inversores movían dinero fuera de las acciones tecnológicas y relacionadas con IA hacia sectores cíclicos y de valor. Se renovó el interés en consumo discrecional, industrial y químico.

El cambio siguió a las ganancias y actualizaciones de productos del FY25 en EE. UU. de Anthropic, incluido Opus 4.6. Sin embargo, Wintermute dijo que la rotación se había estado gestando durante meses.

Las criptomonedas sienten la presión a medida que los inversores rotan de tecnología a activos tangibles

Las acciones tecnológicas se habían vuelto caras de cara a la temporada de resultados, y algunos resultados no respaldaron el rally previo. Los inversores señalaron la incertidumbre económica y el agotamiento de las ganancias como razones para tomar beneficios y reequilibrar sus carteras.

_Fuente de la imagen: Wintermute

Ahora, una pregunta estructural más profunda pesa sobre los activos de riesgo. Los costos asociados a la innovación en IA están bajando rápidamente. Las barreras más bajas aumentan el riesgo de disrupción en los modelos de software establecidos. Las primas de riesgo en activos de crecimiento han aumentado a medida que los inversores reevaluan las ventajas competitivas a largo plazo.

El oro y los metales preciosos se recuperaron anteriormente por preocupaciones sobre la depreciación del dólar estadounidense. Ese movimiento se sobrecalentó y luego corrigió. Aun así, el apetito por activos tangibles sigue siendo parte del reequilibrio más amplio de la cartera. La criptografía, posicionada en el extremo de alta beta de la exposición al crecimiento, tiende a sentir presión cuando el capital rota fuera de las operaciones de momentum.

Bitcoin con rango limitado y sesgo a la baja, dice Wintermute

Wintermute advierte contra llamar a un cambio de régimen duradero. La compra en caída en tecnología ha definido los mercados durante dos años. Los flujos impulsados por narrativas pueden volver rápidamente si los datos macro mejoran. Una renovada demanda por crecimiento probablemente apoyaría los activos digitales.

Técnicamente, Bitcoin ha encontrado soporte cerca de su media móvil de 200 semanas. Históricamente, ese nivel ha coincidido con los mínimos de los mercados bajistas. Mantenerse por encima reduce el riesgo de daños estructurales más graves. Sin embargo, el rechazo repetido cerca de los 70,000 dólares mantiene el sesgo a corto plazo inclinado a la baja.

_Fuente de la imagen: Wintermute

“La posición es ligera, la convicción es inexistente y, hasta que vuelva la claridad macroeconómica, cada rally será percibido como una oportunidad para reducir riesgos en lugar de perseguir momentum,” escribió Wintermute.

Bitcoin podría seguir operando en un rango estrecho en las próximas semanas, con una volatilidad aún alta y los mercados de futuros impulsando los movimientos de precio. Señales más claras sobre tasas de interés e inflación podrían cambiar las expectativas. Wintermute instó a los inversores a mantener la paciencia hasta entonces.

Según la firma, aún es posible una recuperación en la segunda mitad de 2026. Lograrlo podría ser difícil, ya que muchos participantes ya han agotado su tolerancia a la incertidumbre.