Entrevista exclusiva de Dongqu》1.6 billones de dólares, la bestia Franklin Senior VP Chetan actualiza su pensamiento: Cómo Franklin está revolucionando Wall Street a través de la cadena de bloques

Gestionando más de 1.6 billones de dólares en Franklin Templeton, una de las firmas de gestión de activos más grandes del mundo, en los últimos años ha impulsado activamente el desarrollo de ecosistemas de tokenización y RWA. Actualmente ha emitido fondos tokenizados en dólares estadounidenses y ha comenzado a ofrecer su negociación en Wall Street. Estamos muy contentos de tener una profunda conversación con Chetan Karkhanis, Vicepresidente Senior de Franklin. Agradecemos a LTP, un corredor de renombre mundial, por facilitar el espacio y la invitación.

(Resumen previo: La Bolsa de Londres anunció la creación de un “Depósito de Valores Digitales” que soporta la liquidación en cadena de bonos tokenizados, acciones y activos privados)

(Información adicional: Binance profundiza su colaboración con Franklin Templeton: fondos del mercado monetario tokenizados pueden usarse como colateral en operaciones OTC, y se lanzan planes a nivel institucional)

Índice del artículo

• Web3 necesita educación para que más actores tradicionales de Wall Street se unan
• ¿Web 3.0 vivirá un momento similar a las burbujas de internet de los años 1990 y 2000?
• El experimento de democratización de 20 dólares

Perfil del entrevistado

Chetan Karkhanis es actualmente Vicepresidente Senior de Franklin Templeton. Su carrera en inversiones comenzó en los años 90 durante la burbuja de TMT (telecomunicaciones, medios y tecnología) y la explosión de las .com, habiendo ocupado cargos en firmas reconocidas globalmente como JP Morgan y Morgan Stanley. Actualmente, lidera Franklin Templeton Strategic Ventures (FTSV) en Asia-Pacífico. Su rol no solo es como inversor, sino también como impulsor de la transformación digital de esta firma con 76 años de historia en la región.

Web3 necesita educación para que más actores tradicionales de Wall Street se unan

Alex de DoinQ: Franklin organiza en India un evento llamado “Change the Soch” (Cambiar la Mentalidad). Frente a la volatilidad actual del mercado cripto, ¿qué tipo de “terapia” necesita Wall Street?

Chetan: En India tenemos un evento llamado “Change the Soch”. Aunque inicialmente fue dirigido a educar a inversores femeninos específicos, creo que cambiar la mentalidad es completamente aplicable a Web3. La Web3, con RWA y tokenización, todavía está en sus primeras etapas, y las instituciones financieras tradicionales deben unirse y cambiar su mentalidad. Esto no requiere terapia, sino educación y conciencia.

¿Web 3.0 vivirá un momento similar a las burbujas de internet de los años 1990 y 2000?

Alex: Cuando comenzaste tu carrera a finales de los 90, investigaste en TMT y viviste la burbuja de internet. ¿Crees que la fiebre de la tokenización actual es una repetición de la historia?

Chetan: Buena pregunta, combina mis 25 años de experiencia. Desde la historia, parece haber similitudes, pero en realidad son diferentes.

Las similitudes son que en Web3 hubo una fase de entusiasmo excesivo, especulación y volatilidad de precios. Además, en los inicios, pequeños grupos inflaron los precios, y con más participación institucional, la liquidez aumentó, pero también la volatilidad. Sin embargo, esto difiere completamente del estallido de la burbuja de las puntocom en 2000.

Entonces, la burbuja de 2000 se centró en los ingresos: muchas empresas alcanzaron valoraciones elevadas sin siquiera tener ingresos, sobrevalorando el potencial de la tecnología. Era una sobreestimación del valor que la web podía ofrecer en ese momento. Era la era Web 1.0, antes de que e-commerce, móviles y computación en la nube estuvieran maduras. Pero, con la infraestructura en su lugar, quedó demostrado que los argumentos eran correctos, solo demasiado pronto.

Creo que las criptomonedas tienen una línea paralela similar. La tesis de blockchain en sí misma no tiene riesgo. La corrección actual es solo una evolución normal en la formación de precios. A medida que las instituciones se vuelvan más cautelosas (risk-off), veremos un regreso a un “realismo” saludable, que guiará a más actores a aprovechar el verdadero valor de blockchain.

Hay similitudes, como la especulación excesiva y la volatilidad, pero en esencia son diferentes. La burbuja de 2000 se basó en valoraciones infladas de empresas sin ingresos, sobreestimando la capacidad tecnológica. La tesis de blockchain es sólida. La corrección actual es solo un proceso de descubrimiento de precios; con la entrada de instituciones, veremos un enfoque más saludable y realista.

El experimento de democratización de 20 dólares

P: Ustedes colaboran con DBS para reducir el umbral de inversión en fondos tokenizados a 20 dólares. ¿Es rentable en términos de costos? Solo el KYC no supera la ganancia, ¿verdad?

Chetan: Tienes razón, es un desafío. Pero reducir el umbral a 20 dólares busca demostrar la capacidad de la blockchain para democratizar la inversión. En cuanto a los costos, son problemas comerciales que deben resolver las intermediarias. Confío en que, con avances en IA y tecnología, los costos de KYC y operación disminuirán significativamente. No podemos permitir que los costos sean una barrera para que el público acceda a la economía financiera.

Complemento: Franklin, en colaboración con DBS, ha reducido el umbral de entrada para su fondo del mercado monetario tokenizado a 20 dólares.

Desde la lógica financiera tradicional, esto sería casi “suicida”: los costos de cumplimiento (KYC/AML) para clientes de 20 dólares superan las ganancias. Pero apuestan por los beneficios futuros de la tecnología: con la colaboración de IA y blockchain, los costos de cumplimiento se reducirán exponencialmente. No es solo para el balance a corto plazo, sino para liderar la definición de las próximas infraestructuras financieras.

Chetan impulsa la plataforma de tokenización de Franklin, Benji, que no solo es un gestor de activos tradicional, sino también un impulsor de innovación y tecnología.

Alex: Si miramos a cinco o diez años en el futuro, cuando la gente hable de Chetan y Franklin, ¿querrías que recuerden que lanzaste Benji, esa innovación, o que cambiaste la cultura de la firma? ¿Cuál sería más difícil de lograr?

Chetan: Me encanta esta pregunta, es de las más reflexivas que me han hecho. Creo que ambas cosas no son excluyentes. Si logro que se me reconozca por haber levantado muchos activos para la firma, promoviendo Benji y la tokenización, y también por mostrar que Franklin no solo es un gestor tradicional, sino una organización innovadora, tecnológica y con visión de futuro, sería un éxito. No veo que sean mutuamente excluyentes.

Complemento: Benji es una plataforma blockchain propietaria desarrollada por Franklin Templeton, diseñada para emitir y gestionar activos financieros tokenizados. Es la herramienta central para que la firma pase de lo tradicional a Web3.

Actualmente soporta: Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Aptos, Base, Solana, y la más reciente BNB Chain, además de cadenas privadas para instituciones: Canton, orientada a reguladores.

En febrero de este año, en colaboración con Binance, lanzaron un plan de colateral OTC a nivel institucional. Clientes calificados pueden usar participaciones en fondos del mercado monetario tokenizados emitidos en Benji como colateral en Binance, con los activos almacenados en entornos regulados (como Ceffu), reduciendo riesgos contraparte.