Las salidas de ETFs de Bitcoin al contado marcaron su tercer día consecutivo de redenciones el 19 de febrero.
Las salidas totales en las últimas cinco semanas fueron de poco menos de 4 mil millones de dólares, tras salidas semanales desde mediados de enero.
Los expertos siguen divididos sobre si el movimiento representa una “reinicialización controlada” o si la presión vendedora persistirá.

Los ETFs de Bitcoin registraron otro día de salidas el jueves, extendiendo una racha de cinco semanas de pérdidas que ya ha eliminado casi 4 mil millones de dólares de estos productos. Los ETFs de Bitcoin al contado vieron salidas netas por 165,76 millones de dólares el 19 de febrero, marcando el tercer día consecutivo de redenciones, según datos de SoSoValue. Las últimas retiradas llevan el total de cinco semanas a poco menos de 4 mil millones de dólares, tras salidas semanales de 403,9 millones, 359,9 millones, 318,1 millones, 1,49 mil millones y 1,33 mil millones desde mediados de enero. Las salidas sostenidas ponen a prueba si el apetito institucional por la exposición a Bitcoin se está enfriando o simplemente se está reiniciando tras un fuerte 2025, con expertos divididos sobre si la hemorragia refleja una debilidad estructural o una reducción de apalancamiento controlada. Bitcoin ha desafiado la tendencia bajista, subiendo un 1,4% en las últimas 24 horas hasta aproximadamente 67.800 dólares, según datos de CoinGecko, elevando la capitalización total del mercado cripto en un 1,6% a 2,4 billones de dólares. Las principales altcoins, incluyendo Hyperliquid, Avalanche y Sui, han registrado ganancias de alrededor del 4% en el mismo período, incluso cuando los flujos de ETFs permanecen en territorio negativo.

La recuperación ha mejorado el sentimiento, con usuarios en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, asignando un 44% de probabilidad a que Bitcoin alcance los 84.000 dólares, un aumento del 8% en el día. ¿Retirada o recalibración? Para el analista de Brickken, Enmanuel Cardozo, las salidas de ETFs cuentan una historia de recalibración en lugar de retirada. “Después de un fuerte 2025, es natural que los fondos apalancados y los asignadores a corto plazo reduzcan su exposición, especialmente en el entorno macro actual, que sigue siendo incierto y, por lo tanto, volátil”, dijo Cardozo a Decrypt. “Esto no se asemeja a una capitulación institucional”, agregó. “Las salidas representan una pequeña fracción del total de activos bajo gestión de los ETFs, y las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento siguen siendo claramente positivas.”

Cardozo reconoció la demanda estructural de Bitcoin, esperando que el ritmo de salidas se reequilibre si el apalancamiento disminuye, lo que llevaría a una estabilización del precio. Illia Otychenko, analista principal de CEX.IO, ofreció una visión más cautelosa, señalando que Bitcoin ha tenido dificultades para mantener un impulso alcista bajo sus dos narrativas principales. “Por un lado, en cuanto a reserva de valor, el rally del oro redujo el atractivo de Bitcoin como alternativa digital”, dijo a Decrypt. “Al mismo tiempo, el auge de las acciones impulsado por IA ha atraído capital especulativo hacia las acciones tecnológicas en lugar de las criptomonedas.” “Las salidas de ETFs han reflejado en gran medida la acción del precio de Bitcoin en lugar de causarla”, dijo Otychenko. “En muchos aspectos, los ETFs han actuado como un amplificador de la debilidad del mercado en general, con redenciones que se aceleran durante las caídas de precios.” Señaló señales en cadena que sugieren que la presión vendedora sigue siendo relativamente fuerte y destacó la debilidad en el reciente rebote de Bitcoin, señalando que “ocurrió con un volumen de negociación en descenso, lo que sugiere que la convicción de los compradores todavía es limitada.” Como resultado, el analista de CEX.IO espera una consolidación prolongada del mercado o algún movimiento decisivo antes de que la presión vendedora desaparezca. “A menos que Bitcoin muestre un cambio confiado de una tendencia bajista a una alcista, las salidas de ETFs podrían continuar en el corto plazo”, afirmó.

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