A las 5 de la mañana, hora de Beijing, Nvidia publicará sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026.
Esto no es solo una divulgación de resultados de una empresa de chips. En el día de hoy en 2026, Nvidia ya es una de las empresas con mayor valor de mercado en el mundo, con un precio de acción de 192,21 dólares y una capitalización de 4,67 billones de dólares. Su desempeño financiero ha sido considerado durante mucho tiempo como un indicador de la dirección de la industria de la IA global.
Pero lo que preocupa a Wall Street no es solo el precio de las acciones de Nvidia. Los analistas en general esperan que Nvidia presente un informe que supere las expectativas: HSBC estima que los ingresos trimestrales alcanzarán los 68 mil millones de dólares, un 3% por encima de las previsiones del mercado. El problema es que, cuando el mercado ya se ha acostumbrado a las sorpresas, el efecto marginal de estas se está reduciendo. Lo que es aún más alarmante es que las ondas que generará el informe de Nvidia podrían ser mucho más profundas de lo que la mayoría imagina.
一、从芯片到代币：一条隐秘的传导链
¿Cómo afecta el desempeño de Nvidia al mercado de criptomonedas? La respuesta está en cuatro palabras: estado de ánimo macro.
En 2026, la relación entre las acciones tecnológicas tradicionales y las criptomonedas se ha fortalecido notablemente. Los datos muestran que durante la temporada de resultados, el movimiento del precio de Nvidia puede explicar entre el 40% y el 60% de la variación en el rendimiento a corto plazo de los activos criptográficos relacionados con IA, con un coeficiente de correlación que a menudo oscila entre 0,6 y 0,85. Esto significa que cada movimiento de Nvidia reverbera en algún rincón del mercado de criptomonedas.
El mecanismo de transmisión no es complejo. Cuando Nvidia presenta resultados por encima de las expectativas y eleva sus previsiones, el mercado interpreta esto como una señal de fuerte demanda de infraestructura de IA. Este optimismo se propaga rápidamente a todo el sector de activos de riesgo, y las criptomonedas, como activos de alta beta, suelen experimentar aumentos amplificados de 2 a 5 veces. Por el contrario, si los resultados decepcionan o las previsiones son cautelosas, el capital se retira rápidamente de activos de alto riesgo hacia stablecoins o monedas principales.
No solo se afecta el estado de ánimo general, sino también los sectores específicos de narrativa. Los tokens relacionados con redes GPU descentralizadas como Render (RNDR), los relacionados con el mercado de inferencia como Fetch.ai (FET) y Bittensor (TAO), y los relacionados con indexación de datos como The Graph (GRT), tienden a mostrar una alta sensibilidad a la volatilidad antes y después de la publicación de los resultados de Nvidia.
二、软件崩盘的警示：AI支出的可持续性质疑
Sin embargo, el contexto de esta publicación de resultados es más complejo que en ocasiones anteriores.
A principios de 2026, Wall Street experimentó una caída sin precedentes en el sector de software. El índice de software y servicios del S&P 500 cayó más del 18% en pocas semanas, evaporando casi un billón de dólares en valor de mercado. Esto no fue una simple corrección cíclica, sino una ansiedad estructural más profunda: el mercado empezó a cuestionar si los agentes de IA están reescribiendo fundamentalmente la lógica de distribución de valor en la industria del software.
Antes, las empresas obtenían ingresos estables mediante suscripciones. Pero los agentes de IA pueden entender las intenciones del usuario sin interfaces tradicionales, llamando directamente a múltiples APIs de software. Cuando los agentes se convierten en la verdadera puerta de entrada, los programas de software independientes se transforman en “módulos de capacidad subyacente”, reduciendo drásticamente el poder de negociación de las empresas de software.
¿Por qué esto afecta a Nvidia? Porque la lógica de inversión en infraestructura de IA se basa en una hipótesis: que la capa de aplicaciones seguirá expandiéndose, impulsando la demanda de computación. Los gigantes del cloud computing han aumentado significativamente su gasto en capital para IA en los últimos años, con algunas empresas incrementando su CapEx en más del 50% interanual, confiando en que la explosión de aplicaciones de IA atraerá a más desarrolladores a alquilar más capacidad de cálculo.
Pero en un contexto donde la valoración del software se desploma, el mercado empieza a cuestionar: ¿cuándo se recuperarán esas inversiones? Si la capa de aplicaciones no genera suficientes beneficios para cubrir los altos costos de tokens, la demanda de alquiler de capacidad en la nube se desacelerará. Esto es un típico “efecto látigo”: pequeñas fluctuaciones en la demanda final se amplifican en los fabricantes de chips upstream, generando oscilaciones de pedidos enormes.
三、硬件多元化的信号：OpenAI的“去英伟达化”
En el nivel de hardware, otro signo está emergiendo.
Recientemente, OpenAI lanzó oficialmente el modelo GPT-5.3-Codex-Spark basado en chips a nivel de oblea de Cerebras. Es la primera vez que una de las principales empresas de modelos de IA reduce sustancialmente su dependencia del ecosistema de GPUs de Nvidia.
Aunque a corto plazo Nvidia aún domina el mercado, con una enorme inercia en su ecosistema CUDA y altos costos de migración, el simbolismo de esta tendencia no puede ignorarse. Cuando las principales empresas de modelos comienzan a diversificar sus soluciones de chips, la señal clara es que ninguna compañía quiere quedar atrapada con un solo proveedor. Para OpenAI, uno de los clientes más grandes de Nvidia, cambiar a Cerebras no solo responde a consideraciones de costo o rendimiento, sino también a un equilibrio estratégico.
Esto no significa que las órdenes de Nvidia se vayan a perder de inmediato, pero la valoración de su “indispensabilidad” puede empezar a aflojarse. En el pasado, los inversores estaban dispuestos a otorgarle múltiplos elevados, confiando en que era la única opción. Ahora, con una segunda alternativa, el poder de fijación de precios de Nvidia se verá limitado.
Más aún, si la rentabilidad de la capa de aplicaciones se ve presionada, los clientes exigirán retornos más altos por sus inversiones en capacidad de cálculo. En ese momento, los precios, la eficiencia y la sustitución serán temas aún más relevantes. Los proveedores de cloud podrían recurrir más a chips propios o a soluciones de terceros para reducir costos.
四、两个场景，两种可能
Volviendo a los resultados de Nvidia, el mercado enfrenta dos escenarios posibles.
Escenario uno: superando expectativas + guía optimista.
Si Nvidia presenta resultados por encima de lo esperado y el CEO Jensen Huang ofrece una guía optimista en la conferencia telefónica, destacando la fuerte demanda de las próximas generaciones de chips (Blackwell, Rubin) y reiterando que el ciclo de adopción de IA aún está en sus primeras etapas, la confianza se disparará rápidamente. Los tokens relacionados con IA podrían experimentar aumentos del 10% al 30% en días o semanas, superando ampliamente al mercado de criptomonedas en general. La apetencia por el riesgo impulsará toda la categoría, y el capital podría moverse desde stablecoins hacia monedas principales y líderes del sector.
Escenario dos: en línea con expectativas + guía cautelosa.
Si los resultados solo cumplen con las previsiones o la dirección expresa cautela —por ejemplo, mencionando presiones en márgenes por aumento en precios de chips de almacenamiento, mayor competencia o incertidumbre en el ritmo de gasto de los clientes— el mercado reevaluará el ritmo de inversión en infraestructura de IA. Los tokens de IA tenderán a revertir a la media, con ventas. El capital podría retirarse rápidamente de activos de riesgo, fortaleciendo a Bitcoin y Ethereum como refugios defensivos.
Cabe destacar que, en los últimos cuatro trimestres, aunque Nvidia reportó resultados mejores de lo esperado en tres, su precio de acción siempre cayó al día siguiente de la publicación. ¿Podría esta presión de “vender la noticia” también afectar al mercado de criptomonedas? Es una advertencia que los inversores deben tener en cuenta.
五、站在传导链上的投资者
Para los inversores en criptomonedas, los resultados de Nvidia ya no son un evento externo “opcional” o “que se puede ignorar”.
Si posees tokens relacionados con IA, debes estar atento no solo a los números en sí, sino también a las señales clave en la conferencia telefónica: ¿continúa creciendo la participación de ingresos de centros de datos? ¿Qué comentarios hacen sobre el gasto de capital en la nube? ¿Cuál es la tendencia en márgenes brutos? ¿Qué expectativas hay sobre la capacidad y demanda de la próxima generación de chips? Esta información determinará en qué medida la narrativa de IA seguirá siendo relevante en el próximo trimestre.
Si principalmente tienes Bitcoin y Ethereum, el impacto de Nvidia será más indirecto, pero igualmente importante. Como amplificador del estado de ánimo macro, su desempeño influirá en la preferencia por activos de riesgo y en los flujos de capital. Un resultado positivo puede impulsar fondos desde stablecoins hacia monedas principales; uno negativo puede reforzar la aversión al riesgo, haciendo que el capital se reserve en espera.
Las opciones de mercado muestran que los operadores esperan que las acciones de Nvidia puedan experimentar una volatilidad de hasta el 6% esta semana. Considerando que Nvidia representa aproximadamente el 8% del índice S&P 500, esta volatilidad tendrá un impacto amplio en todo el mercado. Cuando la mayor acción tecnológica empieza a temblar, ningún activo de riesgo puede mantenerse al margen.
Epílogo
A las 5 de la mañana, hora de Beijing, Nvidia dará a conocer sus resultados.
Independientemente del resultado, una cosa está clara: esto ya no es solo una divulgación de resultados de una empresa de chips. En 2026, cuando la IA se ha convertido en la narrativa económica global, y en un contexto donde las acciones tecnológicas y las criptomonedas están cada vez más vinculadas, cada informe de Nvidia será una prueba de confianza en la industria de la IA.
El resultado de esa prueba se transmitirá desde Nasdaq a Binance, desde Wall Street a la comunidad cripto. Los inversores que ya están en la cadena de transmisión no deben predecir solo la dirección, sino entender el camino de la transmisión y, cuando la volatilidad llegue, saber en qué punto se encuentran.
