Wintermute: Los minoristas se vuelcan a las acciones, la interoperabilidad de las criptomonedas se consolida

Analistas de Wintermute, un creador de mercado de criptomonedas, publicaron un informe que caracteriza a las acciones y las criptomonedas como “activos intercambiables que reducen el riesgo” y, mediante la comparación de sus propios datos de inversores en criptomonedas con los datos de entrada de fondos minoristas en acciones de JPMorgan, revelan hallazgos clave: en 2025, los fondos minoristas están entrando en el mercado bursátil a una velocidad sin precedentes, mientras se alejan de las criptomonedas, marcando un cambio estructural fundamental en la relación entre ambos mercados.

Transferencia de fondos minoristas: el punto de bifurcación entre criptomonedas y mercado bursátil en 2025

(Fuente: Wintermute)

El análisis de Wintermute indica que, hasta finales de 2024, los mercados de acciones y criptomonedas estaban correlacionados positivamente: el optimismo de los inversores tradicionales impulsaba simultáneamente la compra de activos digitales. Sin embargo, al comenzar 2025, esta tendencia se bifurcó claramente, con fluctuaciones en la correlación entre la actividad minorista y la capitalización de mercado de las altcoins que confirman este cambio: los inversores comenzaron a rotar entre diferentes sectores en lugar de comprar todos los activos de forma sincronizada.

Wintermute dejó claro: “El aumento en la participación en el mercado de acciones está reemplazando a las criptomonedas, en lugar de competir con ellas.”

Tres puntos clave señalados por Wintermute

El “interludio” de las monedas meme y los agentes de IA: cuando la actividad en el mercado bursátil se estancó, los minoristas recurrieron a las monedas meme y a los agentes de IA, pero esto fue solo una solución temporal durante esa ventana de oportunidad.

Resiliencia de las acciones en tiempos de recesión económica: ya sea durante la imposición de aranceles en EE. UU. en abril de 2025 o en la reciente volatilidad del mercado, los minoristas continuaron comprando acciones de manera activa.

Cambio completo después del 10 de octubre: el mercado casi en su totalidad se desplazó hacia las acciones, tendencia que continúa hasta hoy sin revertirse.

Wintermute también señaló que la actividad minorista en productos tradicionales ahora es un nuevo indicador adelantado que los inversores en criptomonedas deben seguir de cerca para identificar ventanas de oportunidad que favorezcan una demanda más sostenible de activos digitales.

Maduración del mercado: la disminución de la volatilidad cambia las ventajas principales de las criptomonedas

El informe de Wintermute ofrece un análisis profundo de las tendencias de maduración en el mercado de criptomonedas. A medida que más inversores experimentados ingresan y herramientas de liquidez como los ETFs de Bitcoin en modo spot se popularizan, el “pico de volatilidad reflexiva” que caracterizó ciclos anteriores ha disminuido notablemente.

La maduración también presenta desafíos estructurales: con una capitalización total de mercado de 2.3 billones de dólares, la cantidad de nuevos flujos de capital necesarios para impulsar un crecimiento positivo es mucho mayor que hace cinco años. Los analistas de Wintermute añadieron: “A medida que la volatilidad disminuye, también se reduce la principal ventaja de las criptomonedas para los inversores. La extrema volatilidad de los ciclos 2021-2022 y el gran número de nuevos participantes que atrajo ya no son tan dramáticos como antes. Para los inversores minoristas que buscan volatilidad, las acciones se vuelven cada vez más atractivas.”

Wintermute concluyó que, aunque las criptomonedas siguen desempeñando un papel importante en las carteras de inversión, los activos digitales ahora son solo uno más entre muchos instrumentos de inversión y ya no representan el principal destino de la especulación.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa que Wintermute hable de la “intercambiabilidad” entre acciones y criptomonedas?
El análisis de Wintermute señala que los inversores cada vez ven más a las acciones y las criptomonedas como activos de riesgo intercambiables, rotando fondos entre ambos según las condiciones del mercado. Cuando el mercado bursátil está activo, los minoristas prefieren las acciones; cuando está estancado, algunos fondos vuelven a los criptoactivos, formando una relación estructural que es sustitutiva en lugar de complementaria.

¿Por qué los inversores minoristas redujeron sus inversiones en criptomonedas en 2025?
Principalmente por dos razones: primero, la creciente atracción del mercado bursátil, especialmente durante periodos de turbulencia, donde los minoristas continuaron comprando acciones en grandes cantidades; y segundo, porque la volatilidad de las criptomonedas disminuyó, reduciendo su atractivo para los minoristas que buscan altos retornos. La explosión de participación provocada por la extrema volatilidad en 2021-2022 ya no se puede replicar.

¿Qué implica una capitalización de mercado de criptomonedas de 2.3 billones de dólares para su crecimiento futuro?
Wintermute señala que la expansión de la capitalización de mercado requiere una entrada de capital mucho mayor para impulsar un crecimiento proporcional en los precios, en comparación con periodos de menor capitalización. Este cambio estructural ha reducido la elasticidad de la volatilidad del mercado de criptomonedas y es un factor fundamental que aumenta gradualmente su correlación con el mercado de acciones.