El Senado de EE. UU. debate acaloradamente sobre el rendimiento de las stablecoins y el riesgo de retiro bancario

El problema de pagar recompensas (rendimientos) por stablecoins vuelve a ser el centro de atención en el Congreso de EE. UU., cuando los legisladores expresan su preocupación por el riesgo de que los fondos salgan del sistema bancario tradicional.

En la audiencia del jueves de la Comisión de Banca del Senado, la senadora Angela Alsobrooks afirmó que ella y muchos legisladores apoyan la innovación, pero advirtió que pagar rendimientos por stablecoins tiene características similares a un producto de depósito bancario.

“Nos preocupa que ofrecer un producto similar a un depósito bancario, pero sin los mecanismos de protección y regulación correspondientes, pueda llevar a una oleada de retiros en el futuro”, enfatizó la senadora Alsobrooks.

Controversia en torno a la Ley GENIUS

La forma en que se manejan las recompensas de stablecoins — incluyendo si las plataformas pueden pagar rendimientos a los tenedores o a los que comercian con stablecoins — es un aspecto clave en las negociaciones del proyecto de ley de estructura del mercado cripto.

Este tema fue mencionado en la Ley GENIUS, aprobada en julio. La ley prohíbe que las entidades emisoras de stablecoins paguen intereses directamente a los tenedores, pero no prohíbe que plataformas de terceros como Coinbase ofrezcan recompensas.

Los bancos argumentan que, si se permite pagar rendimientos, los fondos podrían salir de las instituciones tradicionales, especialmente de los bancos comunitarios. A finales del año pasado, la Asociación de Bancos Comunitarios Independientes (ICBA) publicó un estudio que estima que permitir rendimientos en stablecoins podría reducir en 1.3 billones de dólares los depósitos del sector, lo que implicaría una disminución de 850 mil millones de dólares en las operaciones de préstamo de los bancos comunitarios.

Por otro lado, las empresas cripto sostienen que limitar los rendimientos frenaría la innovación. Faryar Shirzad de Coinbase refutó las preocupaciones sobre retiros, afirmando que “no hay una relación significativa entre la adopción de stablecoins y la salida de fondos en los bancos comunitarios”, y que no hay razón para pensar que los grandes bancos sufrirían un impacto negativo mayor.

Reguladores: aún no se detectan retiros masivos

En la audiencia, los líderes de las agencias regulatorias bancarias — incluyendo al presidente de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) Travis Hill, al jefe de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) Jonathan Gould, al presidente de la Administración Nacional de Uniones de Crédito (NCUA) Kyle Hauptman y a la vicepresidenta de Supervisión de la Reserva Federal Michelle Bowman — respondieron a las preguntas de los senadores.

El senador Thom Tillis dijo que enviará más preguntas para solicitar una evaluación independiente del riesgo de retiros, subrayando que esto es un requisito previo antes de que el Congreso continúe promoviendo el marco legal.

Mientras tanto, el senador Bernie Moreno preguntó si las agencias han observado “oleadas de retiros masivos” del sistema bancario. Los líderes respondieron que no han visto tal fenómeno.

El presidente de la FDIC, Travis Hill, afirmó que el sistema bancario sigue funcionando de manera estable y evitó profundizar en debates legislativos, pero destacó que los bancos — grandes y pequeños — siguen sirviendo a los clientes y a la comunidad de manera efectiva.

El presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, también refutó los estudios financiados por la industria bancaria, diciendo que los datos recopilados por su grupo muestran que los depósitos aumentaron tras la aprobación de la Ley GENIUS y que esta tendencia podría continuar en el próximo año. “El temor a retiros de depósitos parece no haberse materializado”, afirmó Scott.

La Casa Blanca impulsa soluciones, OCC propone directrices de implementación

Se informa que la Casa Blanca está promoviendo la búsqueda de soluciones para el tema de los rendimientos en stablecoins, habiendo organizado varias reuniones entre empresas cripto y bancos en el último mes, con un plazo para llegar a un acuerdo a finales de este mes.

Justo antes de la audiencia, la OCC publicó una propuesta para implementar la Ley GENIUS, aclarando el alcance de su autoridad sobre las entidades emisoras de stablecoins, incluyendo filiales de bancos nacionales o asociaciones de ahorro federales, emisores de stablecoins que cumplen con los requisitos a nivel federal y estatal, así como emisores extranjeros.

Otras agencias regulatorias también indicaron que están coordinando la elaboración de directrices para la aplicación de la nueva ley. La vicepresidenta Michelle Bowman destacó que las autoridades aclararán cómo manejar los activos digitales para garantizar que el sistema bancario esté preparado para apoyar las actividades relacionadas con estos activos, incluyendo la determinación de la legalidad de dichas operaciones y la provisión de retroalimentación sobre nuevos modelos de aplicación.