Funding Bitcoin en pronunciación, aumenta el riesgo de short squeeze

La tasa de financiación de los contratos de futuros perpetuos de Bitcoin en los principales exchanges ha cambiado a negativo, lo que indica que los vendedores en corto dominan el mercado de derivados y deben pagar tarifas para mantener sus posiciones.

Aunque una financiación negativa suele reflejar un sentimiento pesimista, algunos analistas consideran que el nivel extremo actual podría sentar las bases para un “short squeeze”, ya que en el pasado, las posiciones cortas excesivas suelen preceder a fuertes reversiones alcistas en lugar de continuar cayendo.

La financiación se vuelve negativa cuando los bajistas dominan

En la actualización del mercado del 27/2, el analista Amr Taha informó que la financiación en las principales plataformas de derivados se volvió negativa: Binance en -0,005%, OKX en -0,007% y Bybit en -0,011%.

La financiación es un pago periódico entre el comprador (long) y el vendedor (short) en un contrato de futuros perpetuos. Cuando la financiación es negativa, los cortos deben pagar a los largos, reflejando un mercado con fuerte tendencia bajista.

Taha también citó datos del mapa de liquidaciones de BTC que muestran concentraciones de posiciones apalancadas por encima del precio actual, con muchas posiciones abiertas alrededor de los 92.000 USD. Según él, si Bitcoin logra romper al alza, estas posiciones cortas podrían verse forzadas a cerrarse, lo que aumentaría la volatilidad al alza.

“Si las condiciones macroeconómicas mejoran, la probabilidad de una nueva tendencia alcista a corto y mediano plazo será mayor,” afirmó Taha.

Él señaló que en el pasado, la acumulación de grandes posiciones cortas junto con financiación negativa a menudo señalaba cambios de tendencia fuertes. Sin embargo, este indicador por sí solo no es suficiente para predecir con precisión la dirección futura del mercado.

En otro desarrollo, la actividad de los inversores minoristas está en aumento. Nino, colaborador de CryptoQuant, indicó que la frecuencia de operaciones de este grupo ha aumentado significativamente respecto a la media anual, lo que sugiere que el flujo de dinero minorista está regresando tras varias semanas de cautela.

“El aumento actual refleja una expectativa creciente de una nueva fase de expansión del mercado,” comentó el analista.

Flujos de ballenas y estructura del mercado

En una publicación aparte, Taha rastreó aproximadamente 1.700 BTC con flujo neto positivo desde el grupo de wallets “Octopus”, que representa a inversores a medio plazo, que transfirieron fondos a Binance. El 2/2, un flujo de 5.000 BTC desde el mismo grupo apareció justo antes de que el precio cayera desde más de 77.500 USD.

En esta ocasión, el volumen de flujo es considerablemente menor, lo que indica que la presión de venta potencial puede no ser tan fuerte como antes.

“Por supuesto, la reacción del mercado también dependerá de las condiciones de liquidez y la estructura general de las posiciones. Pero, analizando solo los datos del gráfico, la intensidad de esta ola es menor,” evaluó Taha.

Bitcoin probó el nivel de 70.000 USD el 26/2, pero no pudo mantenerlo, y en las últimas 24 horas osciló entre 66.600 y 68.600 USD según CoinGecko. Mientras tanto, observadores de Glassnode comentaron que, aunque el mercado parece estar en calma temporal, BTC aún no ha recuperado completamente.

Al momento de escribir, Bitcoin cotiza cerca de 68.000 USD, con una caída de aproximadamente 200 USD (0,4%) en las últimas 24 horas y sin cambios en la última semana. Sin embargo, en los últimos 30 días, ha bajado casi un 24% y todavía está aproximadamente un 46% por debajo de su máximo histórico alcanzado en octubre de 2025.

Thach Sanh