Informe de CoinGecko: La cuota de mercado de los DEX se duplica mientras los CEXs aún dominan $80T en volumen

El informe más reciente de CoinGecko sobre la actividad de trading en CEX y DEX para 2026 parece un diario de mercado. Los jugadores conocidos siguen moviendo las mayores cantidades de capital, pero se han formado nuevos hábitos y el ecosistema luce diferente a hace dos años. Si hojeas el informe de 14 diapositivas, verás la misma historia una y otra vez: los intercambios centralizados aún dominan en volumen en dólares, pero los lugares descentralizados crecen rápidamente y, lo que es crucial, están ganando terreno.

Comienza con las listas de tokens, porque es un proxy útil para lo que sucede en la cadena y fuera de ella. Las plataformas centralizadas grandes lanzan un flujo constante de listados; dos de las más activas, MEXC y Gate, listaron aproximadamente mil tokens cada una en el período reportado, casi cien al mes. Eso suena mucho hasta que te das cuenta de cuántos tokens se crean en la cadena: GeckoTerminal rastreó más de 24 millones de tokens nuevos en ese mismo período. En pocas palabras, incluso la bolsa centralizada más activa cubrió solo una pequeña parte de lo que se creó.

El volumen de trading cuenta una historia similar, aunque un poco más sutil. El trading spot todavía funciona en plataformas centralizadas; el volumen mensual de spot se mantuvo por encima de 1 billón de dólares durante todo el período. Pero el trading spot descentralizado ha duplicado su participación en solo dos años, pasando de unos dígitos a aproximadamente la mitad de los teens en porcentaje, y el volumen absoluto en DEXs más que se duplicó, llegando a los pocos cientos de miles de millones. ¿Por qué ese salto? Parte fue por la locura de memecoins, que impulsó una gran cantidad de flujo minorista en la cadena, y otra parte por mejoras en enrutamiento y herramientas que facilitaron el uso de los DEXs. El resultado fue que, en períodos breves, los DEXs llegaron a comandar casi una cuarta parte del volumen spot.

Los derivados muestran el cambio más sorprendente

El mercado de perpetuals creció mucho, el volumen combinado aumentó aproximadamente en tres cuartas partes en dos años, y la porción descentralizada de ese pastel se expandió notablemente. El volumen en DEXs de perpetuals casi se multiplicó por ocho, alcanzando los cientos de miles de millones, y tomó una participación de doble dígito en el total de volúmenes de perpetuals. Eventos como el airdrop de Hyperliquid y la llegada de competidores impulsaron la liquidez y la atención hacia los perpetuals en cadena de formas que muchos no esperaban hace unos años.

Puedes ver el cambio reflejado en los rankings de exchanges: aunque el gigante sigue en la cima, ahora los nombres descentralizados aparecen entre las plataformas más grandes. Binance sigue siendo el líder por amplio margen, pero DEXs como PancakeSwap y Uniswap lograron entrar en el top ten en volumen spot. En el lado de los derivados, Hyperliquid obtuvo un lugar entre los mayores venues de perpetuals. Eso no es hype, son dólares reales y actividad real.

Si hay un párrafo pesimista, es este: la seguridad sigue siendo un problema. Los exchanges y protocolos perdieron más de 2.400 millones de dólares por hackeos y exploits en el último año y más, y un incidente grande representó la mayor parte de esas pérdidas. La mayoría de las pérdidas en centralizados provinieron de claves comprometidas y ataques de ingeniería social, mientras que los DEXs fueron vulnerables a bugs en contratos inteligentes y manipulación de oráculos. Esa mezcla de amenazas mantiene despiertos a ambos lados y obliga a inversiones continuas en auditorías, seguros y buenas prácticas operativas.

¿Y qué nos deja esto? El mercado no cambiará de la noche a la mañana. Los lugares centralizados aún manejan la mayor parte de la liquidez y la descubrimiento de precios. Pero el trading descentralizado, tanto spot como de derivados, ha madurado. Es más inteligente, profundo y mucho menos un experimento de lo que solía ser. Para los traders, eso significa más opciones. Para los desarrolladores, es una validación. Para reguladores y equipos de seguridad, es un recordatorio de que el juego está cambiando y las apuestas son más altas.