¿Qué pasó con el protocolo Olympus DAO, que alguna vez fue una estrella de DeFi?

Verlo levantar la Torre Zhu, verlo darse un festín con los invitados, ver cómo se derrumbaba su edificio.

——《桃花扇》

Go2Mars tiene dos aficiones a la hora de investigar, una es buscar proyectos alfa tempranos de alta calidad y alto potencial, buscando puntos de innovación de alta calidad para posicionarlos, que es el aprendizaje, y la otra es encontrar esos proyectos obsoletos con el flujo y reflujo del TVL, y analizar cómo “construyen edificios de gran altura”, “festejan a los invitados” y finalmente “colapsan edificios”, que es reflexión.

El “invitado” del que vamos a hablar hoy se llama Olympus DAO, aunque su precio no ha vuelto a cero, pero en comparación con el punto más alto de más de $1000U en 21 años, todavía parece un poco bajado. Los altibajos del TVL de 100 veces, ¿qué lo hizo brillante y qué lo condenó a caer en picado?

且听patience慢道来~

Preámbulo

Al profundizar en OlympusDAO y su token nativo, OHM, una perspectiva clave es comprender los mecanismos detrás de él y cómo han influido en el ascenso y caída histórico de este token. El desempeño del mercado de OHM, desde su rápido valor agregado inicial hasta su posterior colapso, revela cómo se comporta su arquitectura económica única en un mercado dinámico. Este artículo se centra en la mecánica básica inicial de la DAO de Olympus, incluidas sus estrategias de staking, rebase y vinculación, y proporciona una comprensión más completa de cómo funciona la DAO de Olympus y los desafíos y oportunidades que enfrenta el mercado de criptomonedas con protocolos similares.

Introducción al proyecto

OHM es el token nativo del protocolo Olympus, su propósito es convertirse en una moneda de reserva con valor estable, podemos entender OHM como una no stablecoin algorítmica, en comparación con una stablecoin algorítmica cuyo propósito es controlar el precio a $1 USD (como la stablecoin algo), o una stablecoin que está directamente vinculada al dólar estadounidense (como USDT), Olympus solo promete que un OHM obtendrá 1 DAI como reserva, y no hay un límite superior en el precio. Su objetivo es lograr la estabilidad manteniendo un poder adquisitivo estable en lugar de un valor de cambio fijo, y trata de reducir la dependencia de los mercados tradicionales y de los proveedores de liquidez.

Mecánicas relacionadas con Olympus

Vinculación

La vinculación es, en teoría, una medida de protección contra el precio mínimo, y con la vinculación, el protocolo aumenta sus activos de reserva que respaldan el valor del OHM y brindan soporte real para el precio

Los usuarios vinculan activos específicos a OlympusDAO. Estos activos están bloqueados en el protocolo como sus reservas. A cambio, los usuarios reciben tokens OHM. La vinculación es en realidad una fianza cupón cero a ultra corto plazo, que permite a los usuarios obtener OHM a un precio inferior al precio de mercado, y los tokens OHM obtenidos no se emiten a los usuarios de inmediato, sino que se liberan gradualmente durante el llamado “período de adjudicación”. Este diseño está diseñado para equilibrar la oferta del mercado y la estabilidad de precios, y de esta manera, OlympusDAO aumenta sus reservas de activos, ayudando a mantener el valor a largo plazo de OHM y la salud saludable del protocolo.

Staking y Rebase

Cuando se usa junto con el staking, la recompensa de rebase generalmente se distribuye a los usuarios del staking, lo que significa que incluso si aumenta el suministro total del token, es posible que el suministro en circulación no aumente porque el nuevo suministro se distribuye principalmente a los usuarios de staking.

Para OlympusDAO, los stakers apuestan su OHM en el protocolo, ganan sOHM y ganan las llamadas “recompensas de rebase” a través del staking, y si el valor de mercado de OHM es mayor que el valor objetivo, el mecanismo de rebase aumenta la cantidad de OHM y distribuye estos OHM aumentados a los participantes del staking, y el APY de estas recompensas una vez alcanzó más del 8000%. Y la fuente de estas recompensas es inseparable de la vinculación.

Cuando se vende el bono, dado que el protocolo estipula que solo se requiere un DAI para que se endose un OHM, la reserva de contribución del comprador menos la cantidad de OHM emitida al comprador se considera el ingreso del protocolo, y cuando se generan estos ingresos, se acuñan nuevos OHM en función de estos ingresos, y el protocolo luego distribuye estos OHM recién acuñados a los stakers. Por ejemplo, si $100 DAI puede comprar una stablecoin con un valor de mercado de $105, el protocolo recibirá USD 99 en reservas para emitir 99 tokens OHM adicionales al staker, lo que está diseñado para proteger a los stakers de la dilución de las emisiones de bonos, y es la principal estrategia de acumulación de valor y antidilución de Olympus DAO, lo que también significa que el protocolo proporciona y controla la mayor parte de la liquidez en el mercado.

Reseña del proyecto: Preguntas sobre el alma de Olympus DAO

¿Por qué el precio unitario de OHM con solo 1 endoso DAI puede subir a más de $ 1400?

En los términos más simples, una gran venta masiva de una moneda hace que su precio caiga, mientras que una fuerte demanda hace que aumente su valor relativo. Desde la perspectiva del mecanismo de vinculación y staking, ninguno de ellos pertenece al acto de vender, incluso la rebase que teóricamente puede aumentar la oferta de OHM y depreciarse se ha convertido en una recompensa por apostar, y debido a que nadie vende, no tiene mucho impacto en el precio, solo que cada vez más personas se unen al juego de apuestas del protocolo debido al APY loco que proporciona el staking, generando una gran demanda de OHM, y el precio sigue aumentando. Además, cuando OHM comenzó a aumentar, la comercialización de la llamada estrategia de teoría de juegos (3,3) también hizo que el staking fuera una opción natural para los inversores y un impulso a la subida de precios.

¿Qué causó el colapso del OHM?

**1. APY ultra alto insostenible y presión de venta. **

Los APY ultra altos son un factor de atracción natural, pero también traen presiones inflacionarias, que pueden provocar salidas y caídas si cambia el sentimiento del mercado o se plantean dudas sobre la sostenibilidad del protocolo. La enorme venta masiva ha provocado que el precio de OHM caiga bruscamente y, según la experiencia del mercado, una vez que la moneda algorítmica ha tocado fondo desde el máximo, es difícil volver al nivel original sin el propietario detrás.

2.Teoría de juegos revisada para el Olimpo

Aunque hay muchos supuestos detrás de la matriz de juego que muestra Olympus, aún podemos ver la pista simplemente modificando sus parámetros mientras que sus supuestos permanecen sin cambios, si las personas que se unen no participan en el staking, los stakers teóricamente obtendrán más acciones, en este caso, es fácil obtener una respuesta diferente a la oficial:

Cuando el equilibrio ya no es staking, los inversores reducen o dejan de hacer staking de OHM, lo que resulta en una disminución en la cantidad total de staking en el protocolo, y cuando los inversores se retiran del staking, el OHM comprometido regresará al mercado y aumentará la oferta circulante, lo que puede ejercer una presión a la baja sobre el precio de OHM y, al mismo tiempo, una gran cantidad de inversores optan por retirarse del staking, lo que puede ser interpretado por el mercado como una señal de que OHM no es lo suficientemente optimista en el futuro, lo que afectará el comportamiento de otros inversores.

Resumen

Para diseñar un protocolo tipo Ponzi como la DAO de Olympus, el éxito a corto plazo incluye básicamente las siguientes estrategias:

1. Ofreciendo un APY alto: Esto atrajo una participación significativa de capital, proporcionando un impulso inicial de financiación al protocolo.

**2. Evite eficazmente la presión de venta controlando el suministro de tokens a través de mecanismos relevantes: **En el caso de OlymousDAO, el staking reduce la cantidad de tokens en circulación en el mercado al bloquear activos a cambio de altos rendimientos. Al mismo tiempo, Bonding reduce la presión de venta en el mercado al extender el período de liberación de capital.

Para los participantes que buscan beneficiarse de un acuerdo de este tipo, las estrategias pueden incluir:

**1. Únase temprano en el lanzamiento del protocolo: Identifique el potencial y los riesgos del proyecto y participe temprano para lograr mayores rendimientos.

**2. Invierta con la volatilidad del mercado: Compre a precios bajos, pero tenga en cuenta que esto conlleva un mayor nivel de riesgo, especialmente dependiendo de la incertidumbre de las acciones de los grandes creadores de mercado.

En general, el éxito de un acuerdo de este tipo depende de su capacidad para equilibrar la promesa de altos rendimientos para atraer a los inversores con su capacidad para mantener la sostenibilidad a largo plazo. Los participantes deben evaluar cuidadosamente los riesgos y recompensas potenciales al aventurarse en tales proyectos.