En la era comercializada del bloque, ¿el "aplicación gorda" finalmente surgirá?

Autor original: Mason Nystrom

Compilación original: Luffy, Foresight News

En los últimos 30 días, el volumen de flujo de pedidos de Ethereum ha superado los 250 mil millones de dólares, y cerca de la mitad proviene de aplicaciones propietarias. A medida que el valor del espacio de bloquear continúa subiendo y allana el camino para las “aplicaciones gordas”, la privatización del flujo de pedidos también seguirá aumentando.

Fuente: Orderflow.art

Entonces, ¿cómo llegamos a este punto? ¿Y hacia dónde vamos en el futuro?

El verano de DeFi ha dado lugar a una gran cantidad de comerciantes minoristas y consumidores, lo que ha llevado a la aparición de agregadores de comercio como 1inch, que proporcionan mejores precios de ejecución a los usuarios a través del enrutamiento de pedidos privados. Las billeteras (como MetaMask) rápidamente imitaron esto, dándose cuenta de que podían beneficiarse al proporcionar conveniencia a los usuarios mediante la adición de intercambios in-app. Esto demuestra que existe un modelo de negocio extremadamente valioso para cualquier aplicación que controle la atención (y los pedidos) de los usuarios finales.

En los últimos dos años, hemos visto a otros dos tipos de participantes ingresar al campo del flujo de órdenes privadas: los bots de Telegram y las redes de solucionadores. Los bots de Telegram brindan a los usuarios una forma conveniente de negociar activos de cola larga, lo que les permite realizar transacciones fácilmente en chats grupales. Hasta junio, los bots de Telegram representaron aproximadamente el 21% de las transacciones en número y el 11% del volumen de transacciones, la mayoría de las cuales se realizaron a través de la memoria caché privada.

Fuente: Dune

Por otro lado, las redes de solucionadores (como Cowswap, UniswapX) se han convertido en lugares centrales para pares de negociación de alta liquidez (como monedas estables y ETH/BTC). Las redes de solucionadores cambian la estructura del mercado de flujo de órdenes al externalizar el trabajo de encontrar la mejor ruta de transacción a los solucionadores (creadores de mercado).

Por lo tanto, ha habido una división en los lugares de negociación, donde las interfaces de usuario convenientes (incluyendo bots de Telegram, intercambios de billetera y la interfaz de Uniswap) se utilizan principalmente para transacciones de cola larga y de bajo valor (menos de $100,000), mientras que los agregadores y las redes de resolución de problemas son los lugares preferidos para transacciones de gran valor.

Si observas más detenidamente, notarás que la mayoría de las órdenes privadas provienen del frontend (robots TG, billetera y frontend).

Cuando consideramos que solo el 15-30% de las transacciones de Ethereum pasan por la mempool privada, la privatización del flujo de pedidos se vuelve aún más evidente, lo que significa que una gran parte del volumen de transacciones de flujo de pedidos privados proviene de un pequeño número de transacciones.

Fuente: Dune

En otras palabras, el flujo de pedidos valiosos es más importante que la cantidad de flujo de pedidos. La distribución de ley de potencia de usuarios y flujo de pedidos puede derivar en una conclusión inevitable: la aplicación ocupará la mayor proporción del valor total. En otras palabras, la teoría de la aplicaciones pesadas sigue siendo válida.

Hacia las aplicaciones robustas

La capa de protocolo de Uniswap es obviamente valiosa, pero la historia más interesante ocurre en la capa de aplicación, ya que Uniswap se esfuerza por ser una aplicación para consumidores: mediante la expansión de la interfaz, la billetera móvil y las funciones de la capa de agregación, se han convertido en componentes clave de su pila vertical. Por ejemplo, la aplicación de Uniswap Labs (la interfaz de Uniswap, la billetera y el agregador UniswapX) ha contribuido con casi el 25% del volumen de órdenes privadas de 13 mil millones de dólares en los últimos 30 días, así como cerca del 40% del volumen total de órdenes.

En otros campos de las criptomonedas, aplicaciones como Worldcoin representan casi el 50% de la actividad en la Mainnet de Optimism, lo que impulsa la construcción de su propia AppChain y destaca aún más el poder de la teoría de aplicaciones robustas.

Incluso proyectos NFT de alto nivel como Pudgy Penguins están estableciendo su propia cadena, explicó Luca, el CEO y Pengu principal, que controlar el espacio de bloque beneficia la acumulación de valor de la marca y la propiedad intelectual de Pudgy.

Mirando hacia el futuro, las aplicaciones deberían centrarse en crear flujos de pedidos de nuevos tipos, que incluyen: crear nuevos activos (como Pump y memecoins), construir aplicaciones para nuevos escenarios de usuarios (como Worldcoin, ENS), mejorar la experiencia del consumidor a través de una integración vertical y respaldar transacciones valiosas, como Farcaster y Frames, Solana Blinks, Telegram y aplicaciones de TG, o juegos en la cadena.

La idea final sobre la aplicación robusta

Una vez que la teoría de la cadena de aplicaciones se convierta en consenso de la industria, las aplicaciones robustas se convertirán en el foco de atención de muchas personas.

Mi opinión actual sobre la teoría de aplicaciones gordas es que veremos que la mayoría del valor se acumula en la capa de aplicación, donde el control sobre los usuarios y el flujo de órdenes coloca a las aplicaciones en una posición privilegiada. Estas aplicaciones pueden combinarse con protocolos y lenguajes de programación en cadena, similar a los protocolos UniswapX y Uniswap, Warpcast y Farcaster, Worldcoin y Worldchain de hoy en día. En última instancia, estos protocolos, especialmente aquellos con el mayor nivel de enlace en cadena (como MakerDAO), aún pueden acumular un valor considerable, pero teniendo en cuenta el grado de cercanía entre las aplicaciones y los usuarios, así como los componentes fuera de cadena que brindan un foso protector para las aplicaciones, es posible que las aplicaciones capturen más valor.

Por último, sigo creyendo que las blockchains de capa 1 (como Bitcoin, Ethereum, Solana) pueden obtener un valor significativo como activos de reserva no soberanos. Si hay tiempo suficiente, es posible que las aplicaciones intenten construir su propia L1, al igual que construir su propio L2. Sin embargo, construir un espacio de bloque en L2 es completamente diferente de guiar a L1 y transformar el token de gobernanza en un bien y un activo de garantía, por lo que este podría ser un problema relativamente lejano.

El punto clave es que a medida que más y más aplicaciones crean y poseen flujos de pedidos valiosos, el mundo de la criptografía reconsiderará las aplicaciones, y las aplicaciones grandes y populares serán la tendencia.

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