¿Las Finanzas descentralizadas están sujetas a impuestos? Descubre todo sobre el antiguo Gringotts on-chain

Autor: Chen Mo Fuente: X, @cm Finanzas descentralizadas

Punto principal: Comprender en qué circunstancias se considera a las Finanzas descentralizadas como ‘corredores’, explorar la lógica subyacente y el espacio de supervivencia en la descentralización y la actitud regulatoria, y encontrar la salida perfecta.

• Definición de agente de ampliación: La regulación considera que el comercio de Finanzas descentralizadas tiene muchas similitudes con el proceso de comercio de valores, los agentes de Finanzas descentralizadas deben presentar informes de información al IRS, ayudar a los clientes a declarar impuestos con precisión, y garantizar el cumplimiento (KYC, prevención del lavado de dinero, etc.).
• 判定  Finanzas descentralizadas经纪人：提供促进交易的服务、具备客户信息获取能力。
• Impacto en las Finanzas descentralizadas: elegir aceptar la certificación del intermediario o descentralizar el proyecto. Cuanto más descentralizado esté, menor será la posibilidad de ser certificado como intermediario.
• El futuro perfecto de las finanzas descentralizadas: front-end descentralizado, contratos no actualizables, autonomía en la cadena, tokenización para construir su propia red.

Informe de investigación

1/4 · Antecedentes y razones

La regulación es iniciada por el Departamento del Tesoro y el IRS de los Estados Unidos. Debido a la descentralización y el anonimato, las transacciones de activos digitales a menudo carecen de la transparencia informativa presente en los sistemas financieros tradicionales, lo que plantea enormes desafíos para la supervisión fiscal. La regulación enumera similitudes en el proceso operativo entre la industria de valores y la industria de Finanzas descentralizadas:

Coincidencia y ejecución de negociación

En la industria de las finanzas descentralizadas, los reguladores también ven un papel similar a un ‘corredor’ como en la industria de valores, donde los corredores envían las órdenes de negociación de los clientes a los centros de negociación (como la Bolsa de Nueva York o Nasdaq), que se encargan de emparejar las órdenes de compra y venta. Los corredores en la industria de las finanzas descentralizadas deben presentar informes de información al IRS, ayudar a los clientes a presentar declaraciones fiscales con precisión y garantizar el cumplimiento normativo (KYC, prevención del lavado de dinero, etc.).

Por lo tanto, discutimos principalmente en qué condiciones se considerarían qué roles de Finanzas descentralizadas como ‘corredores’. Nuestro objetivo principal de análisis es la lógica subyacente y el espacio de supervivencia en la descentralización y la actitud regulatoria, independientemente de si se aprueban o implementan las regulaciones y en qué forma.

2/4 · Ampliando la definición de “Agente”

Tradicionalmente, la definición de ‘corredor’ se limitaba al agente de transacciones en la industria de valores o al intermediario que posee directamente los activos de los clientes. El principal contenido de esta regulación es ampliar esta definición para aplicarla al ámbito de los activos digitales. La nueva regulación requiere que los corredores presenten una declaración detallada ante el Servicio de Impuestos Internos (IRS) de Estados Unidos, informando en detalle sobre la información de transacciones de los clientes, incluyendo los ingresos y los detalles de las transacciones, con el objetivo de mejorar el cumplimiento fiscal, lo que significa una posible obligación tributaria.

Aquí se puede discernir una inclinación regulatoria, es decir, aunque en el momento en que se aprobó el ETF de ETH, se realizó una definición preliminar y distinción entre ‘valores’ y ‘productos básicos’, los activos digitales que cumplen con las condiciones tienden a ser definidos como productos básicos y no se pueden clasificar directamente como valores, pero la ampliación propuesta de ‘agentes’ en esta regulación tiene como objetivo fundamental establecer un mecanismo de informes de información similar al comercio de valores, por lo que en esencia todavía se puede regresar a la cuestión de cómo definir los protocolos y activos de Finanzas descentralizadas.

Las normas amplían la definición de ‘corredor’ e incluyen explícitamente a los siguientes tipos de participantes:

• Intermediario de activos digitales: una persona física o entidad que brinda servicios a clientes para completar transacciones de activos digitales, incluyendo intercambios, proveedores de servicios de billetera custodiada, etc.
• Participantes de la plataforma de Finanzas descentralizadas: incluyen aquellos que no poseen claves privadas de los clientes, pero que proporcionan servicios de transacción a través de protocolos o contratos inteligentes en plataformas no custodiales.

El núcleo aquí está en las palabras ‘intermediario’, las personas o entidades que prestan servicios a los clientes no necesitan ser mencionadas, los intercambios y las carteras de custodia no tienen grandes controversias, la controversia radica en cómo definir el ‘papel de intermediario’ en las actividades de  Finanzas descentralizadas. En resumen, hay dos factores clave:

1. Proporcionar servicios para facilitar las transacciones
2. Capacidad para obtener información del cliente

Teniendo en cuenta estos dos factores de evaluación, procedemos a desglosar los diferentes roles en un proyecto de Finanzas descentralizadas:

• Proveedor de servicios frontales: proporciona a los usuarios una interfaz de interacción amigable para que puedan interactuar o realizar transacciones de manera conveniente.
• Operador del protocolo: proporciona el protocolo central o contrato inteligente que ejecuta las transacciones (como Uniswap, Curve y otros AMM).
• Validador o Liquidador: responsable de registrar transacciones en el libro mayor distribuido (blockchain).

Las regulaciones se centran especialmente en los proveedores de servicios front-end y los operadores de protocolos, ya que sus servicios facilitan directamente la finalización de las transacciones. En cuanto a los validadores o liquidadores, si un participante solo proporciona servicios de verificación de libros contables distribuidos (como nodos de blockchain o mineros) y no participa directamente o facilita las transacciones, no se considerará un agente. Por lo tanto, solo se discutirá 1 y 2.

Todo el proceso de análisis se llevará a cabo utilizando Uniswap como ejemplo, ya que es el único caso que abarca todas las situaciones.

1 Básicamente, no hay controversia al respecto, los proveedores de servicios en el frente siempre serán considerados como intermediarios, especialmente en un estado actual como el de Uniswap, donde se cobran tarifas en el frente, lo que refuerza la tendencia a ser considerados intermediarios.

2 Los operadores de protocolos tienen controversias significativas, ya que estrictamente hablando, los contratos inteligentes no actualizables no están bajo el control de ninguna persona o entidad, y tienen la característica de ser no permisibles y no modificables. ¿Se definirían los proyectos/desarrolladores que ofrecen este tipo de contratos inteligentes como agentes?

Volvamos a los dos factores clave de definición: proporcionar servicios que fomenten las transacciones + tener la capacidad de obtener información del cliente

Si tomamos el ejemplo actual de Uniswap, el servicio frontend es proporcionado y mantenido por el equipo del proyecto, proporcionando el cien por cien de los servicios para facilitar las transacciones y cobrando por ello. Al mismo tiempo, tiene la capacidad de registrar y obtener información del usuario (por ejemplo, al agregar KYC o términos de transacción en el frontend).

Entonces, supongamos una situación, si el equipo de Uniswap renuncia a brindar todos los servicios y se retira por completo del proyecto, entonces teóricamente los usuarios aún pueden acceder directamente al contrato inteligente AMM implementado por Uniswap para completar el propósito de la transacción, porque una vez que se implementa el contrato inteligente, siempre existirá en la cadena, en este momento, el AMM se convierte en una herramienta descentralizada y la parte del proyecto no puede obtener información del usuario en un entorno descentralizado, lo que no cumple con el segundo factor definitorio. Aunque Uniswap ha implementado contratos AMM para permitir a los usuarios operar, ya no tiene la capacidad de facilitar “proactivamente” las transacciones y obtener información de los usuarios, y es posible que las regulaciones no puedan encontrar un corredor aplicable.

Por lo tanto, cuanto mayor sea el grado de descentralización del proyecto, menor será la posibilidad de ser considerado un corredor.

En resumen, varias características clave de los proyectos descentralizados son:

• La autoejecución de contratos inteligentes: las funciones comerciales centrales se implementan a través de contratos inteligentes desplegados en la cadena de bloques, los cuales son inmutables y pueden ser interactuados por cualquier persona sin necesidad de permisos.
• Sin gestión centralizada: si el equipo del proyecto se retira (por ejemplo, deja de mantener la interfaz frontal), el contrato inteligente seguirá funcionando y no dependerá de ninguna entidad centralizada.
• Independencia del servicio front-end: incluso si el front-end oficial (como el sitio web oficial de Uniswap) se desactiva, los desarrolladores de terceros pueden construir su propio front-end para interactuar con contratos inteligentes.
• Incapacidad para controlar la información del cliente: Debido a que la interacción en la cadena es completamente desconfiada, generalmente los proyectos no pueden acceder a la información de identidad del cliente o a los datos de transacciones.

3/4 · 对于 Finanzas descentralizadas 的影响

En los primeros días de las Finanzas descentralizadas, la mayoría de los proyectos tenían como objetivo la descentralización, entregando el proyecto a la comunidad para su autogobierno en la cadena. Sin embargo, con el paso del tiempo, nos dimos cuenta de que lograr este ideal no era tan sencillo como pensábamos. La mayoría de los proyectos, después de que el equipo se retirara, gradualmente desaparecieron de la vista del mercado, principalmente por las siguientes razones:

• Los propios desarrolladores dejan un desastre, en nombre de la descentralización, suavemente Rug
• La comprensión general del mercado es insuficiente y se necesita una guía y promoción centralizada.
• El proyecto en sí no tiene problemas, pero no es lo suficientemente maduro y la comunidad no tiene la capacidad de autonomía para impulsar el desarrollo del proyecto.

(1) Finanzas descentralizadas que requieren participación centralizada

Por lo tanto, en este ciclo, muchos proyectos de Finanzas descentralizadas están surgiendo. Dado que los proyectos puramente de Finanzas descentralizadas actualmente no pueden lograr el objetivo de la ‘descentralización financiera’, sería mejor introducir entidades y estrategias centralizadas, que sean más profesionales y cumplan con las regulaciones. En esta situación, existe una alta probabilidad de que estas entidades centralizadas sean consideradas ‘agentes’. Si esta regulación se aprueba e implementa, significa que estos proyectos pueden

• Solicitar a los usuarios que proporcionen KYC
• Bajo la carga regulatoria, abrir el cargo frontal o el cargo por servicio

Pero al mismo tiempo significa que los ‘corredores’ pueden llevar a cabo actividades de manera razonable y legal, lo que significa que, bajo la carga de cumplir con las regulaciones, necesitan aumentar su capacidad de ingresos, como cobrar a los clientes, etc.

(2) Finanzas descentralizadas capaces de descentralización

• Frontend descentralizado
• Contrato inteligente solidificado, no actualizable
• Autonomía en cadena

Si se cumplen las condiciones anteriores, es difícil ser considerado como un ‘agente’, por lo que desde este punto de vista, incluso si se implementa la regulación, se enfocará principalmente en proyectos que dependen en gran medida de la centralización. Aunque este tipo de proyectos representan la mayoría en el mercado actual, a largo plazo también promueven la descentralización en las Finanzas descentralizadas, lo que implica requisitos cada vez más altos para las entidades centralizadas que ingresan a esta industria.

4/4 · Finanzas descentralizadas 出口

En primer lugar, la claridad regulatoria y el cumplimiento son solo cuestión de tiempo para las Finanzas descentralizadas, y esta claridad puede ser una ventaja durante el mandato de Trump, ya que el mercado espera una regulación más relajada. Aquí discutiremos la mejor solución regulatoria y de cumplimiento para los proyectos de Finanzas descentralizadas, basándonos en las leyes o proyectos de ley que ya han aparecido, con la exportación perfecta.

(1) Aspectos de la determinación del corredor

Este es el foco de la discusión en este artículo, la conclusión es que o bien convertir esto en un negocio regular, cumplir con los requisitos de informe del IRS y aceptar la designación de un agente, o descentralizar gradualmente el proyecto.

(2) En cuanto a la determinación de la naturaleza del token

Con el fondo de ETF de ETH en efectivo aprobado, junto con el contenido de la Ley FIT-21st Century Financial Innovation and Technology Act, se ha establecido una base para determinar cómo se definen los tokens del proyecto como valores y productos básicos.

Actualmente, la definición de ETH tiende más hacia su uso funcional, su existencia de staking y gobernanza se centra más en mantener la operatividad de la red en lugar de generar retornos económicos, en este contexto se inclina más hacia ser definido como una mercancía en lugar de un valor mobiliario.

Desde esta perspectiva, en cuanto al protocolo de Finanzas descentralizadas, si se inclina más hacia la obtención de beneficios económicos o dividendos en términos de gobernanza, es más probable que se le defina como un valor, mientras que si se inclina más hacia aspectos funcionales, mejoras técnicas, etc., es más probable que se le defina como una mercancía.

Tomemos Uniswap como ejemplo. ¿Cómo podemos evitar ser considerados ‘intermediarios’ y al mismo tiempo garantizar al máximo que sus tokens se definan como mercancías en lugar de valores? ¿Cuál es la salida perfecta para esto?

1. Antes de la deslistado del front-end y las tarifas, las transacciones dependen del front-end de terceros, o educar a los usuarios para interactuar directamente con contratos inteligentes
2. Crear una cadena propia y gradualmente hacerla “ethereumizada” para su uso funcional y mantenimiento de la red, evitando la calificación de valor mobiliario.

Independientemente de si estas regulaciones son aprobadas y promovidas, las Finanzas descentralizadas no se verán afectadas si continúan avanzando hacia su objetivo descentralizado. Por supuesto, en este proceso aún existen proyectos que requieren la participación y el liderazgo de entidades centralizadas, y actualmente son la mayoría. Es posible que estos proyectos deban enfrentar decisiones y equilibrios, lo cual es necesario para adaptarse al desarrollo de la era. La descentralización no se logra en un día.