¿Bis de Bitcoin? Bitfinex Alpha ve que el mercado se prepara silenciosamente para el siguiente acto

Esta semana, bitcoin volvió a superar los $70,000 como si fuera dueño del lugar — y si el último informe Alpha de Bitfinex es correcto, el mercado podría estar preparando silenciosamente un acto final bastante dramático.

La recuperación de Bitcoin a los $70K podría ser solo el acto inicial, dicen los analistas de Bitfinex

Bitcoin se acerca a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 18 de marzo con renovado impulso tras recuperar el nivel de $70,000, un cambio que, según los analistas de Bitfinex, indica una mejora en la estructura del mercado y una creciente acumulación institucional, en lugar de las oscilaciones caóticas impulsadas por liquidaciones que caracterizaron meses anteriores.

Según el último informe Alpha de Bitfinex, la narrativa del mercado ha cambiado de pánico a absorción — el equivalente financiero de los grandes jugadores calmadamente absorber la oferta mientras todos los demás discuten sobre el clima.

Bitcoin subió por encima de aproximadamente $71,800 durante la semana, estableciendo un nuevo máximo en el rango y recuperando el importante umbral psicológico de $70,000. Los analistas describen este cambio como una mejora estructural en las condiciones del mercado en lugar de un rebote de corta duración.

“Bitcoin se acerca a la reunión del FOMC de esta semana con un impulso renovado y ha recuperado decisivamente el nivel de $70,000,” escribieron los estrategas de mercado de Bitfinex en el informe Alpha, añadiendo que, aunque el activo aún no ha superado los máximos locales del rango, “la estructura subyacente ha mejorado significativamente.”

Otra señal que llama la atención de los analistas es la Relación de Absorción a Emisiones, una métrica interna de Bitfinex que mide si la compra institucional está superando el ritmo de entrada de nuevos bitcoins en circulación por parte de los mineros. Actualmente, los números parecen bastante desequilibrados.

Los analistas de Bitfinex informan que el promedio de siete días del AER ronda las 4.8 veces las emisiones de los mineros, lo que significa que la demanda institucional está absorbiendo la oferta casi cinco veces más rápido de lo que se produce nuevo bitcoin. En términos de mercado, eso no es un viento de cola suave — es una aspiradora con configuración turbo.

“La demanda institucional está eliminando la oferta del mercado casi cinco veces más rápido de lo que los mineros pueden reemplazar,” escribieron los analistas, señalando que el desequilibrio confirma que puede estar formándose un “vacío de oferta” en el mercado.

El informe también sugiere que la acción actual del precio puede ser menos de indecisión y más de acumulación. “Mientras el precio spot se ha consolidado, la curva AER se ha suavizado en una tendencia alcista sostenida,” dijeron los analistas, argumentando que la divergencia indica que el mercado podría estar preparándose para un movimiento direccional más fuerte.

Mientras tanto, los mercados de derivados parecen haber tomado una siesta muy necesaria. El apalancamiento global se ha restablecido a sus niveles más conservadores en aproximadamente dos años, y el interés abierto se está reconstruyendo lentamente en lugar de inflarse antes del precio — el tipo de comportamiento sobrio que los traders suelen celebrar después del hecho.

Las tasas de financiación permanecen en gran medida neutrales incluso cuando bitcoin subió desde los bajos $60,000 hasta superar cómodamente los $70,000, lo que sugiere que la demanda spot — no el apalancamiento especulativo — ha sido el principal impulsor del reciente avance.

Aún así, un obstáculo se cierne justo por encima. Los analistas de Bitfinex identifican un grupo de liquidación cerca de los $72,500, donde aproximadamente $2.4 mil millones en posiciones cortas podrían ser eliminadas si bitcoin rompe al alza.

Si el mercado supera ese nivel, la consiguiente presión de corto puede amplificar el impulso alcista a medida que los traders bajistas se apresuran a cerrar sus posiciones — un escenario que los traders conocen bien y que los bajistas suelen detestar. Fuera del mercado de criptomonedas, el entorno macro sigue siendo un conjunto de inflación persistente, tensión geopolítica e incertidumbre en la política monetaria.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de febrero mostró un aumento del 0.3 por ciento mes a mes y del 2.4 por ciento año tras año, mientras que la lectura principal alcanzó el 2.5 por ciento.

Mientras tanto, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal — el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) — subió un 0.4 por ciento en el mes y un 3.1 por ciento anualmente en la lectura principal, señalando presiones de precios persistentes incluso antes del reciente aumento en los costos de energía vinculados a las tensiones en Oriente Medio.

Las expectativas de tasas han cambiado en consecuencia. Los analistas de Bitfinex señalan que la probabilidad de una reducción de tasas en abril se ha desplomado del aproximadamente 35 por ciento hace un mes a alrededor del 5.8 por ciento, reflejando el aumento en los precios del petróleo y la incertidumbre geopolítica.

A pesar de ello, el sistema financiero en general continúa evolucionando en torno a la infraestructura cripto. El inversor macro veterano Stanley Druckenmiller sugirió recientemente que las stablecoins podrían eventualmente impulsar una parte significativa de los pagos globales en los próximos 10 a 15 años, destacando la creciente relevancia de las redes financieras basadas en blockchain.

Mientras tanto, los reguladores parecen estar ajustando su enfoque también. Un informe reciente del Tesoro de EE. UU. reconoció que los mezcladores de criptomonedas pueden servir a propósitos legítimos de privacidad, incluso mientras las autoridades siguen examinando su papel en las finanzas ilícitas.

Por su parte, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) han señalado planes para fortalecer la coordinación en la supervisión de activos digitales, un movimiento destinado a reducir la fragmentación regulatoria y ofrecer una orientación más clara a la industria cripto en rápido crecimiento.

En conjunto, el informe Alpha de Bitfinex pinta un panorama de un mercado que, a pesar de la turbulencia macroeconómica, podría estar ajustándose silenciosamente tras escena.

O, como dirían los traders experimentados, las luces del escenario se están calentando — y bitcoin parece estar ensayando para su próxima gran escena.

FAQ 🔎

• ¿Por qué Bitcoin volvió a subir por encima de los $70,000? Según los analistas de Bitfinex, la demanda institucional y las entradas en ETF están absorbiendo la oferta más rápido de lo que los mineros pueden producir nuevos bitcoins.
• ¿Qué es la Relación de Absorción a Emisiones (AER)? Es una métrica de Bitfinex que mide qué tan rápido los compradores institucionales están absorbiendo los bitcoins recién minados que entran en el mercado.
• ¿Por qué es importante el nivel de $72,500 para Bitcoin? Los analistas de Bitfinex dicen que aproximadamente $2.4 mil millones en posiciones cortas podrían liquidarse si bitcoin rompe ese nivel de resistencia.
• ¿Cómo podría afectar la Reserva Federal al precio de Bitcoin? Las expectativas de tasas y las tendencias de inflación influyen en el apetito de riesgo de los inversores en todos los mercados, incluido bitcoin y otros activos digitales.