Encuesta de BofA: El sentimiento de los inversores globales es el más bajista en 11 meses

La última encuesta de Bank of America Corp. a gestores de fondos revela que el sentimiento general entre inversores globales ha alcanzado su nivel más bajista en 11 meses al 14 de abril de 2026, según la información de Bloomberg sobre los hallazgos. Realizada entre el 2 y el 9 de abril de 2026, la encuesta a 170 gestores de fondos que administran $511 mil millones en activos combinados encontró que las expectativas de inflación han subido a un máximo de casi cinco años, mientras que las expectativas de crecimiento se han recortado en la mayor medida en cuatro años. A pesar de estos vientos en contra, el 70% de los participantes en la encuesta aún considera que es improbable una recesión y espera un “aterrizaje suave” para la economía global.

Hallazgos de la encuesta y métricas de sentimiento de los inversores

Los estrategas de Bank of America liderados por Michael Hartnett señalaron que los resultados de la encuesta constituyen un “positivo contrarian para los activos de riesgo”, siempre que se alivien las tensiones geopolíticas y los precios del petróleo caigan por debajo de $84 por barril. La encuesta del 14 de abril incluyó a un 75% de los participantes que respondieron antes del anuncio del alto el fuego del 8 de abril entre Estados Unidos e Irán, lo que significa que la mayoría de los encuestados había expresado sus puntos de vista durante el punto álgido de las preocupaciones por el conflicto regional. El sentimiento bajista representa el punto más bajo de la confianza de los inversores durante los 11 meses anteriores, reflejando preocupaciones sostenidas sobre vientos en contra macroeconómicos.

Motores macroeconómicos: preocupaciones sobre inflación y crecimiento

Las expectativas de inflación han alcanzado niveles no vistos en casi cinco años, impulsadas por múltiples factores, incluida la inestabilidad geopolítica y la dinámica de los mercados energéticos. Los gestores de fondos han reducido simultáneamente sus pronósticos de crecimiento económico en la mayor medida en cuatro años, señalando una confianza disminuida en la expansión de corto plazo. Estas dos presiones—inflación persistente y desaceleración del crecimiento—crean un panorama desafiante para las estrategias tradicionales de asignación de activos, ya que los bancos centrales enfrentan presión para mantener tasas de interés elevadas para combatir el aumento de precios, mientras se acumulan las preocupaciones por el crecimiento.

Contexto geopolítico e impacto del precio del petróleo

El conflicto entre Estados Unidos e Irán, que comenzó aproximadamente 1,5 meses antes del periodo de la encuesta, ha provocado un fuerte repunte en los precios del petróleo. El aumento de los costos de la energía representa una amenaza directa para el crecimiento económico al incrementar los gastos operativos para las empresas y los costos de transporte para los consumidores. Los bancos centrales han respondido manteniendo tasas de interés elevadas en un intento de contener la inflación, creando un doble viento en contra: mayores costos de endeudamiento y gastos de energía que limitan la actividad económica.

Sentimiento del mercado y perspectivas de los activos de riesgo

Michael Hartnett y los estrategas de BofA consideran que los hallazgos de la encuesta podrían ser positivos para los activos de riesgo, condicionados a dos desarrollos clave: un alto el fuego que mantenga a raya las tensiones geopolíticas y precios del petróleo que retrocedan por debajo del umbral de 84 dólares por barril. Estas condiciones reducirían dos fuentes importantes de incertidumbre macroeconómica y permitirían a los inversores volver a centrarse en las valoraciones subyacentes de los activos en lugar de en primas de riesgo geopolítico. El hecho de que el 70% de los encuestados aún anticipe un aterrizaje suave—en lugar de una recesión dura—sugiere que, pese al pesimismo actual, los gestores de fondos no se han rendido por completo a las expectativas de recesión.

El sentimiento del mercado cripto refleja el pesimismo de los inversores en general

El sentimiento bajista documentado en la encuesta de Bank of America se extiende directamente a los mercados de criptomonedas. Según datos de CoinGlass, el Crypto Fear & Greed Index ha pasado aproximadamente el 25% del año pasado en territorio de “Extreme Fear” y otro 25% en la zona de “Fear”. En cambio, el índice registró un sentimiento “Neutral” solo durante aproximadamente el 25% del año, con “Greed” presente en menos del 25% del periodo. Es notable que los inversores cripto no han experimentado en ningún momento el sentimiento de “Extreme Greed” en los últimos 12 meses, lo que indica una falta sostenida de euforia en los mercados de activos digitales.

El Fear & Greed Index actualmente registra una puntuación de 22, ubicando el sentimiento firmemente en la categoría de “Fear”. Esta métrica refleja las mismas presiones macroeconómicas y geopolíticas que afectan a los mercados tradicionales, combinadas con preocupaciones específicas del sector cripto sobre la incertidumbre regulatoria y la estructura del mercado.

Desempeño del mercado cripto y contracción del capital

La capitalización total del mercado de criptomonedas se ha contraído con fuerza desde su pico de octubre de 2025. A principios de octubre de 2025, la capitalización global del mercado cripto alcanzó 4,27 billones de dólares; ahora se sitúa en 2,60 billones de dólares, lo que representa una caída de aproximadamente 39%. Bitcoin, la criptomoneda más grande y la más seguida, también marcó un máximo histórico de 126.080 dólares a principios de octubre de 2025, pero desde entonces ha caído a 74.651,10 dólares, una disminución de aproximadamente 40% respecto a su pico.

Esta contracción refleja el pesimismo generalizado que afecta a los activos de riesgo en los mercados tradicionales y digitales. La magnitud de la caída subraya lo interconectadas que se han vuelto las valoraciones cripto con el sentimiento macroeconómico, el riesgo geopolítico y las trayectorias de política de los bancos centrales.

Motores de la debilidad sostenida del mercado cripto

Varios factores han contribuido a la caída continua del mercado cripto, a menudo caracterizada como un “cripto invierno”. El crash relámpago del 10 de octubre de 2025, provocado por el anuncio del presidente Donald Trump sobre amenazas de aranceles de China, marcó un punto de inflexión significativo en el sentimiento del mercado. Los desarrollos posteriores—incluyendo la mayor adopción de cripto por parte de Wall Street, la escalada de las guerras arancelarias globales y el reciente conflicto en Oriente Medio con su correspondiente repunte de precios de la energía—han intensificado la presión vendedora.

La combinación de vientos en contra macroeconómicos (inflación, preocupaciones por el crecimiento, aumento de tasas), riesgos geopolíticos (conflicto EE. UU.-Irán, escalada arancelaria), e incertidumbres específicas de cripto (claridad regulatoria, ritmo de adopción institucional) ha creado un entorno desafiante para las valoraciones de activos digitales. Hasta que estas presiones macro y geopolíticas se alivien, es probable que el sentimiento cripto permanezca deprimido.

Preguntas frecuentes

P: ¿Qué factores específicos causaron que la encuesta de Bank of America mostrara el sentimiento de inversor más bajista en 11 meses?

R: La encuesta, realizada del 2 al 9 de abril de 2026, capturó las preocupaciones de los inversores sobre expectativas de inflación que alcanzan máximos de cinco años, pronósticos de crecimiento recortados en la mayor medida en cuatro años, y tensiones geopolíticas continuas entre Estados Unidos e Irán que han disparado los precios del petróleo. Estos factores combinados produjeron el sentimiento de los inversores más bajo en 11 meses.

P: Si el sentimiento de los inversores es tan bajista, ¿por qué el 70% de los encuestados aún espera un aterrizaje suave en lugar de una recesión?

R: Según los estrategas de Bank of America, el sentimiento bajista refleja preocupaciones sobre vientos en contra macroeconómicos de corto plazo—inflación, desaceleración del crecimiento y riesgo geopolítico—en lugar de una convicción de que la recesión es inminente. El escenario de aterrizaje suave (desaceleración del crecimiento pero evitando una recesión) sigue siendo la visión consensuada, aunque con una confianza reducida en comparación con periodos anteriores.

P: ¿Cómo se compara el desempeño actual del mercado cripto con los mercados tradicionales en respuesta a las mismas presiones macroeconómicas?

R: Las criptomonedas han experimentado caídas más pronunciadas que muchos activos tradicionales, con Bitcoin cayendo 40% desde su pico de octubre de 2025 y la capitalización total del mercado cripto bajando 39% de 4,27 billones de dólares a 2,60 billones de dólares. Esto refleja la mayor sensibilidad de las criptomonedas al sentimiento de “risk-off”, así como preocupaciones específicas del sector sobre regulación y adopción. La puntuación de 22 del Crypto Fear & Greed Index indica que los inversores en activos digitales están experimentando un pesimismo aún más agudo que el de la población general de gestores de fondos encuestada por Bank of America.