El CEO de Coinbase insta a India a emitir un stablecoin en rupias, en medio del riesgo de los tokens vinculados al dólar

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, sostuvo que India debería crear un stablecoin respaldado por rupias y regulado para evitar que los usuarios adopten stablecoins respaldados por dólares, según resúmenes recientes en redes sociales de su conversación con el cofundador de Zerodha, Nikhil Kamath. El argumento de Armstrong es que, si las vías de pago por blockchain rápidas y de bajo costo se vuelven ampliamente utilizadas, los países que no cuenten con opciones locales de moneda reguladas podrían ver un cambio en la demanda hacia tokens en dólares como USDT o USDC. Para India, eso podría traducirse en un mayor uso de dinero digital offshore denominado en dólares en el trading de cripto, remesas y pagos transfronterizos. Los comentarios llegan cuando las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense superaron los 300 mil millones de dólares en capitalización de mercado en 2025, según Reuters. India tiene una de las mayores bases de usuarios de cripto del mundo y un sistema de pagos digitales muy avanzado, pero el Banco de la Reserva de India sigue siendo profundamente escéptico frente a las stablecoins privadas.

Armstrong propone un stablecoin de rupias para contrarrestar la adopción de tokens en dólares

Un stablecoin de rupias regulado daría a India una alternativa local a los tokens respaldados por dólares. En teoría, podría apoyar una liquidación más rápida, remesas más baratas, pagos 24/7, finanzas programables e integración más fácil con mercados globales de cripto, manteniendo la denominación en rupias. El riesgo de dolarización es el punto central. Si los usuarios indios adoptan cada vez más stablecoins en dólares para trading, ahorro o transferencias transfronterizas, parte del sistema financiero digital podría volverse más vinculado al dólar. Eso podría reducir la demanda de instrumentos denominados en rupias y dificultar la transmisión de la política monetaria interna. El Asesor Económico Jefe de India, V. Anantha Nageswaran, advirtió que las stablecoins en dólares podrían crear desafíos para la política monetaria, la transmisión monetaria y el señoreaje, al tiempo que señaló que la Unified Payments Interface de India reduce la necesidad interna de stablecoins en comparación con muchas economías avanzadas.

El subgobernador del RBI advierte sobre riesgos de stablecoins en diciembre de 2025

El Banco de la Reserva de India ha dejado claras preocupaciones similares. El subgobernador del RBI, T. Rabi Sankar, advirtió en diciembre de 2025 que las stablecoins podrían facilitar pagos ilícitos, socavar los controles de capital, debilitar la política monetaria, alterar la gestión fiscal y afectar la intermediación financiera. Sostuvo que las stablecoins no ofrecen ninguna ventaja clara frente al dinero fiat ni frente a las monedas digitales de banco central y dijo que India debería priorizar su rupia digital. Esa postura resalta la principal división de políticas. Ejecutivos cripto ven las stablecoins privadas reguladas como una forma de modernizar los pagos y mantener a los usuarios dentro de las vías en moneda local. Los banqueros centrales temen que incluso una stablecoin que funcione bien pueda retirar depósitos de los bancos, crear riesgos de redención y debilitar el control soberano sobre el dinero.

La rupia digital de India llega a 7 millones de usuarios a finales de 2025

India ya tiene un piloto de moneda digital de un banco central. Reuters informó que la rupia digital tenía alrededor de 7 millones de usuarios a finales de 2025, pero la adopción sigue siendo modesta frente a la UPI, que domina los pagos digitales internos. Eso plantea una pregunta práctica: ¿necesita India un stablecoin privado de rupias cuando ya tiene UPI y un CBDC? Los partidarios argumentarían que las stablecoins atienden a un mercado diferente. UPI es excelente para pagos domésticos, pero no está diseñada para liquidación abierta en blockchain, finanzas descentralizadas, activos tokenizados o liquidez global de cripto. Un stablecoin regulado de rupias podría conectar la moneda de India con esas vías mientras ofrece a las autoridades supervisión sobre emisores, reservas y cumplimiento. Los escépticos responderían que las stablecoins añaden un riesgo innecesario para la estabilidad financiera. La transparencia de reservas, las reglas de redención, los controles contra el lavado de dinero, las restricciones de flujos de capital y la protección al consumidor tendrían que diseñarse cuidadosamente. Un stablecoin de rupias respaldado por efectivo o valores gubernamentales de corto plazo aún podría enfrentar riesgo de corrida si los usuarios pierden la confianza.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el CEO de Coinbase sostiene que India necesita un stablecoin de rupias?

Brian Armstrong sostuvo que India debería crear un stablecoin regulado respaldado por rupias para evitar que los usuarios adopten stablecoins respaldados por dólares como USDT o USDC. Su argumento es que, si las vías de pago por blockchain rápidas y de bajo costo se vuelven ampliamente utilizadas, los países sin opciones locales de moneda reguladas podrían ver el desplazamiento de la demanda hacia tokens en dólares, lo que podría significar un mayor uso de dinero digital offshore denominado en dólares en el trading de cripto, remesas y pagos transfronterizos para India.

¿Qué advirtió el subgobernador del RBI sobre las stablecoins en diciembre de 2025?

El subgobernador del RBI, T. Rabi Sankar, advirtió en diciembre de 2025 que las stablecoins podrían facilitar pagos ilícitos, socavar los controles de capital, debilitar la política monetaria, alterar la gestión fiscal y afectar la intermediación financiera. Sostuvo que las stablecoins no ofrecen ninguna ventaja clara frente al dinero fiat ni frente a las monedas digitales de banco central y dijo que India debería priorizar su rupia digital.

¿Cuántos usuarios tiene la rupia digital de India a finales de 2025?

Reuters informó que la rupia digital tenía alrededor de 7 millones de usuarios a finales de 2025, pero la adopción sigue siendo modesta frente a la UPI, que domina los pagos digitales internos en India.