Commerzbank recorta el objetivo del oro a 4.800 USD/onza, la plata a 80 USD/onza en medio de la inflación por la guerra de Irán

Commerzbank ha revisado su objetivo de precio del oro para fin de año a $4,800 por onza, por debajo de una previsión inicial de $5,000, citando presiones de inflación por la guerra en curso en Irán y un cambio en las expectativas sobre las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. Carsten Fritsch, analista de materias primas del banco alemán, explicó que el oro ha caído a pesar del aumento de los precios al consumidor y del caos en Medio Oriente, ya que los participantes del mercado ahora esperan que la Fed suba las tasas más adelante este año en lugar de recortarlas. El banco también redujo su pronóstico de plata a $80 por onza para fin de año, reflejando una demanda industrial más débil junto con condiciones de suministro más estrictas.

Commerzbank revisa su objetivo de oro para fin de año a $4,800 por onza

Commerzbank ajustó su pronóstico del precio del oro a alrededor de $4,800 la onza para fin de año, por debajo de su objetivo anterior de $5,000. Fritsch señaló que la perspectiva actualizada implica potencial alcista desde los niveles actuales, ya que el oro spot se negoció por última vez en $4,483.95 por onza, con un alza del 1,11% en el día. El objetivo revisado sugiere una subida del 8% desde los precios actuales para fin de año.

El banco mantuvo su pronóstico del precio del oro para 2027 en $5,200 por onza troy. Fritsch indicó que los factores estructurales que respaldan al oro siguen intactos, incluida la erosión de la confianza en el dólar estadounidense como moneda de reserva y los altos niveles de deuda gubernamental que conducen a una política monetaria laxa.

Las expectativas de subidas de tasas de la Fed cambian la dinámica del mercado

Fritsch explicó que las expectativas del mercado sobre la política monetaria de EE. UU. han cambiado drásticamente desde que comenzó el conflicto en Irán. Antes del inicio de la guerra en Irán, los participantes del mercado esperaban que la Fed recortara las tasas de interés en alrededor de 50 puntos básicos este año. Desde el inicio de la guerra y el consiguiente aumento en los precios del petróleo, los futuros de los Fed Funds actualmente implican una tasa de interés clave de EE. UU. de alrededor de 3,8% para el cierre del año, frente a una tasa efectiva de la Fed de apenas más de 3,6%.

De acuerdo con la herramienta CME FedWatch, los mercados ven más de un 50% de probabilidad de una subida de tasas en diciembre. Una subida de 25 puntos básicos ya está completamente descontada para la primavera de 2027. Fritsch señaló que la amenaza del aumento de las tasas de interés está incrementando el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera rendimiento.

Los economistas de Commerzbank pronostican que las tasas permanecerán sin cambios este año y que el siguiente movimiento seguirá siendo probablemente un recorte. Sin embargo, Fritsch dijo que el próximo recorte de tasas no se espera hasta al menos el segundo trimestre de 2027. El escenario base del banco contempla un periodo de transición de dos meses, seguido por la reapertura del Estrecho de Ormuz y una caída en los precios del petróleo Brent, lo que debería revertir las expectativas actuales de subidas de tasas de interés.

Pronóstico de plata reducido a $80 por onza por menor demanda industrial

Commerzbank espera que los precios de la plata cierren el año en torno a $80 por onza, por debajo de su pronóstico anterior. Fritsch citó el pronóstico revisado del precio del oro y la demanda industrial más débil de plata como factores que apuntan a un precio de plata ligeramente más bajo. Según la evaluación más reciente del Silver Institute, la demanda industrial se encamina a disminuir por segundo año consecutivo, cayendo al nivel más bajo en cuatro años.

Fritsch señaló que el mercado de la plata sigue ajustado, por lo que el banco espera que el precio de la plata suba durante el próximo año. Commerzbank proyecta que los precios de la plata cerrarán 2027 en alrededor de $90 por onza, por debajo de su objetivo anterior de $95 por onza.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el objetivo revisado de Commerzbank para el oro a fin de año?

Commerzbank ha revisado su objetivo de precio del oro para fin de año a $4,800 por onza, por debajo de un pronóstico inicial de $5,000, citando presiones de inflación por la guerra en Irán y un cambio en las expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal.

¿Por qué cayó el oro a pesar de la inflación y las tensiones en Medio Oriente?

Carsten Fritsch explicó que las expectativas del mercado sobre la política monetaria de EE. UU. han cambiado drásticamente desde que comenzó el conflicto en Irán, con los futuros de los Fed Funds ahora implicando subidas de tasas en lugar de recortes, lo que incrementa el costo de oportunidad de mantener oro como un activo que no genera rendimiento.

¿Cuál es el pronóstico de Commerzbank para la plata a fin de año?

Commerzbank espera que los precios de la plata cierren el año en torno a $80 por onza, reflejando una demanda industrial más débil junto con condiciones de oferta más estrictas, según Carsten Fritsch.