Ki Young Ju de Cryptoquant advierte que el mercado bajista de Bitcoin podría prolongarse hasta principios de 2027

El CEO de Cryptoquant, Ki Young Ju, cree que la cascada de toma de ganancias del bitcoin normalmente reduce los rendimientos de los inversores durante unos 18 meses, un patrón que podría mantener el mercado bajista actual hasta inicios de 2027.

• Puntos clave:
• • El CEO de Cryptoquant, Ki Young Ju, afirma que el PnL de bitcoin suele caer durante unos 18 meses después de una cascada de toma de ganancias.
• • La tendencia bajista de Bitcoin comenzó en octubre de 2025 y no se revertirá hasta que las ganancias no realizadas vuelvan a acumularse, sostiene Ju.
• • El indicador del ciclo Alcista-Bajista de Cryptoquant se volvió alcista el 12 de mayo, enturbiando la tesis bajista.

Todavía Falta Algo De Tiempo Para Que Los Osos Se Retiren

El mercado bajista del bitcoin aún podría tener un año o más por delante, según el fundador y director ejecutivo de Cryptoquant, Ki Young Ju, quien detalló el calendario en una publicación en X. “Una vez que se producen cascadas de toma de ganancias, el PnL de los inversores de Bitcoin típicamente cae durante unos 18 meses”. Ju escribió, usando una abreviatura para las ganancias y pérdidas agregadas de los inversores (PnL). “Desde que la tendencia cambió en octubre de 2025, el mercado bajista podría durar hasta inicios de 2027.”

Su razonamiento se basa en la dirección de las ganancias realizadas. En pocas palabras, los tenedores todavía están con ganancias “en papel” que están convirtiendo en efectivo de forma constante, un dinamismo que históricamente mantiene presión sobre el precio hasta que esa venta se agota por sí misma. El índice de PnL en el que se apoya combina varias métricas de valuación onchain (incluida la relación valor de mercado sobre valor realizado (MVRV) y la ganancia y pérdida no realizada neta) en una sola línea de tendencia que alcanzó su punto máximo alrededor de mediados de 2025 y ha estado cayendo desde entonces.

Image source: Cryptoquant La advertencia amplía una postura que Ju ha impulsado durante gran parte del año pasado, ya que primero declaró el fin del ciclo alcista de bitcoin en 2025, citando la ampliación de la brecha entre la capitalización realizada del activo y su capitalización de mercado.

No Todos, Incluso Los Propios Datos De Cryptoquant, Están De Acuerdo

El calendario sombrío dista de estar resuelto incluso dentro de la propia firma de Ju, ya que el indicador del ciclo Alcista-Bajista de Cryptoquant se puso en verde el 12 de mayo por primera vez desde marzo de 2023, una señal que históricamente ha coincidido con el inicio de condiciones más constructivas.

Otros analistas son aún más optimistas, y la firma de investigación K33 sostiene que el mínimo de febrero de bitcoin, de alrededor de 60.000 USD, ya marcó el máximo retroceso de este ciclo (una caída de aproximadamente 52% desde el récord de 126.272 USD que el activo registró el 6 de octubre de 2025).

La división revela un panorama de mitad de ciclo confuso, porque si Ju tiene razón, los traders se enfrentan a otra etapa prolongada de avance lento antes de que las ganancias realizadas se reinicien y pueda comenzar el siguiente tramo al alza. Si el indicador del ciclo que se pone en verde y las entradas constantes de los ETF ganan, es posible que el fondo ya esté dentro.

De cualquier forma, Ju le ha entregado al mercado un claro “detonador” a vigilar: el momento en que las ganancias no realizadas empiecen a subir mientras las ganancias realizadas se desvanecen, el reloj de 18 meses que describe finalmente estaría listo para cambiar.