Las tesorerías de ETH dependen de los ingresos del staking mientras las pérdidas superan los 1,4B, según Everstake

Las empresas públicas que mantienen ether están recurriendo cada vez más a los ingresos por staking a medida que aumentan las pérdidas y se reducen las primas para los inversores. El estudio de Everstake sugiere que el modelo de tesorería de activos digitales se aleja de la simple exposición a cripto y se orienta a la generación activa de rendimiento.

• Puntos clave:
• • Everstake descubrió que las firmas de tesorería de ETH perdieron 1,41 mil millones de dólares a medida que la capitalización del mercado cripto cayó 30,6%.
• • Sharplink y Bit Digital se apoyaron en el staking, que representó el 60% de los ingresos reportados.
• • Everstake afirma que las firmas de ETH ahora necesitan rendimientos de DeFi, MEV y staking para mantenerse competitivas.

El staking impulsa el 60% de los ingresos de las empresas de tesorería de ETH

Las compañías de tesorería de ether que cotizan públicamente se enfrentan a un mercado más difícil, y el staking está emergiendo como una de las pocas fuentes fiables de ingresos, según un nuevo estudio de Everstake y compartido con Bitcoin.com News.

El proveedor de staking revisó informes anuales, presentaciones trimestrales, comunicados de resultados y otras divulgaciones públicas de 15 empresas con estrategias de tesorería de ethereum. Entre las firmas del grupo que contaban con resultados fiscales de 2025 disponibles y reportaron pérdidas netas, las pérdidas combinadas alcanzaron aproximadamente 1,41 mil millones de dólares.

La presión no se detuvo ahí. Bitmine Immersion Technologies informó una pérdida neta separada de 9,02 mil millones de dólares para los seis meses finalizados el 28 de febrero de 2026, incluso después de registrar ingresos netos de 348,6 millones de dólares para su año fiscal 2025.

Los resultados llegan en un periodo más débil para los activos digitales. Everstake señaló que la capitalización total del mercado cripto cayó aproximadamente 30,6% en siete meses, pasando de 3,69 billones de dólares a 2,56 billones de dólares.

Aun así, el estudio también encontró una división clara dentro del sector. Las empresas que desplegaron activamente su ETH generaron ingresos operativos mucho más significativos que aquellas que simplemente mantenían tokens.

En las seis firmas que divulgaron por separado cifras relacionadas con staking, el staking representó en promedio el 60% del total de los ingresos reportados. Esas empresas fueron Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS y FG Nexus.

Sharplink reportó una pérdida neta de 734,6 millones de dólares sobre 28,1 millones de dólares en ingresos. Bit Digital registró una pérdida de 80,3 millones de dólares sobre 113,6 millones de dólares en ingresos. BTCS registró una pérdida de 33,4 millones de dólares sobre 16,5 millones de dólares en ingresos.

Aun así, el staking ayudó a compensar parte del daño. Bit Digital reportó 7 millones de dólares en recompensas de staking de ETH para 2025, un 287% más que el año anterior. Sharplink reportó 25,6 millones de dólares en ingresos por staking, mientras que Forum Markets divulgó 6,5 millones de dólares.

Comparación de los ingresos por staking de ETH frente a los resultados financieros netos para empresas de tesorería de ETH que cotizan públicamente. Fuente: Everstake Los hallazgos apuntan a una revaloración más amplia de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Everstake dijo que las 283 mayores firmas DAT mantienen un total combinado de 118,3 mil millones de dólares en activos subyacentes, con una prima agregada del 17,7%. Pero muchas acciones individuales de DAT ahora cotizan por debajo del valor de sus tenencias cripto.

Eso marca un cambio respecto a ciclos de mercado anteriores, cuando las empresas públicas de tesorería cripto estaban entre las pocas rutas reguladas para que los inversores de renta variable buscaran exposición a activos digitales. Los ETF spot de bitcoin y ether han cambiado ese cálculo al ofrecer acceso más simple y, a menudo, más barato.

Bohdan Opryshko, cofundador y CEO de Everstake, dijo que el mercado está premiando los activos desplegados por encima de los saldos inactivos.

Los DAT que dependen de la exposición pasiva se están revalorando de forma estructural, mientras que los que despliegan activamente capital están marcando el nuevo estándar. Ese despliegue ya no se limita al staking de protocolo estándar. Incluye liquid staking, integración en mercados de préstamos de DeFi, construcción de bloques optimizada y captura de MEV.

La conclusión de Everstake es contundente: el tamaño por sí solo ya no es suficiente. Para las empresas de tesorería de ETH, la próxima prueba no es cuánto ether mantienen, sino qué tan eficientemente lo ponen a trabajar.