La Fed mantiene los tipos en el 3,50-3,75% mientras el conflicto entre EE. UU. e Irán impulsa la preocupación por la inflación

OCBC publicó un segundo informe de perspectivas económicas globales para la segunda mitad del año, en hora local 19 de julio, y señaló que los riesgos geopolíticos persistentes fueron el principal error de valoración del mercado en la primera mitad del año. El conflicto militar entre EE. UU. e Irán se intensificó más allá de las expectativas iniciales de que se trataría de un evento de corto plazo: el bloqueo del Estrecho de Ormuz —que representa el 20% del comercio mundial de petróleo— y la destrucción de la infraestructura energética regional impulsaron alzas en los precios del petróleo que distorsionaron la trayectoria global de la inflación. Selena Ling, economista jefe de OCBC, indicó que, al inicio del año, los mercados habían previsto una senda de desinflación más rápida y recortes de tipos más tempranos, pero se vieron obligados a reevaluar estas perspectivas debido a la dinámica energética y a la persistente inflación de servicios, ya que las instalaciones de producción y las rutas de suministro destruidas en el conflicto entre EE. UU. e Irán aún requieren tiempo para normalizarse.

El bloqueo del Estrecho de Ormuz interrumpe el suministro global de petróleo

El bloqueo del Estrecho de Ormuz, que gestiona el 20% del comercio mundial de petróleo, junto con la destrucción de la infraestructura energética cercana, provocó que los precios del petróleo se dispararan. El informe de OCBC indicó que el mercado trató inicialmente los enfrentamientos militares entre EE. UU. e Irán como un evento de corto plazo, pero la interrupción prolongada de las rutas de suministro energético generó presión al alza sobre la inflación global. Selena Ling señaló que aún existe un desfase temporal antes de que las instalaciones de producción y las líneas de suministro destruidas vuelvan a operar con normalidad.

La Fed mantiene tipos en 3,50-3,75% en medio de un cisma en la FOMC

La Reserva Federal mantuvo el tipo de los fondos federales en 3,50-3,75%. Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) están divididos de forma uniforme: nueve miembros respaldan subidas adicionales de tipos dentro del año y nueve miembros se inclinan por mantenerlos o recortarlos. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, recién nombrado, subrayó la necesidad de volver a los “primeros principios” y a la estabilidad de precios, lo que llevó a los mercados a reducir sus expectativas de recortes de tipos. La proyección del “dot plot” para el fin de 2026 se revisó al alza hasta 3,8%.

Los bancos centrales globales endurecen la política monetaria

El Banco de Japón (BOJ) elevó su tipo de política a 1,00% y señaló que habrá más incrementos. El Banco de la Reserva de Australia (RBA), el Banco de Indonesia (BI) y el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) también se sumaron al ciclo de endurecimiento. Selena Ling indicó que, en un entorno de política monetaria sostenidamente restrictiva, las elevadas valoraciones del mercado, combinadas con un régimen de tipos “alto por más tiempo”, probablemente mantendrán la volatilidad de los mercados financieros alta en la segunda mitad del año.

FAQ

¿Qué hizo la Fed con los tipos de interés en hora local 19 de julio?

La Reserva Federal mantuvo el tipo de los fondos federales en 3,50-3,75%. Los miembros del FOMC están divididos 9-9 sobre si subir los tipos adicionalmente o mantenerlos/recortarlos dentro del año.

¿Por qué OCBC identificó los riesgos geopolíticos como un error de valoración del mercado?

El informe de OCBC señaló que los mercados subestimaron la persistencia del conflicto entre EE. UU. e Irán. El bloqueo del Estrecho de Ormuz y la destrucción de la infraestructura energética provocaron alzas en los precios del petróleo que distorsionaron la trayectoria global de la inflación, obligando a reevaluar el calendario de desinflación.