La Reserva Federal se prepara para revisar el trato Bitcoin de Basilea 'tóxico' para bancos estadounidenses

Contenido editorial confiable, revisado por expertos líderes en la industria y editores experimentados. Divulgación de anuncios La Reserva Federal está a punto de abrir un nuevo capítulo en el debate sobre Basel III en EE.UU. la próxima semana, y para los defensores de la política de Bitcoin, las apuestas son inusualmente claras: si los bancos estadounidenses más grandes seguirán heredando un régimen de capital que trata a Bitcoin como efectivamente intocable. La pelea se centra en el peso de riesgo del 1,250% de Basel para ciertas exposiciones cripto, una calibración que los críticos dicen que hace que la participación regulada en Bitcoin sea inviable desde el punto de vista económico por diseño.

La etiqueta ‘Tóxica’ de Basel para Bitcoin se dirige a revisión pública

Conner Brown, director general de Bitcoin Policy, calificó la próxima propuesta como una apertura directa a ese debate. “La Reserva Federal acaba de anunciar que la próxima semana emitirán una propuesta pública sobre cómo los bancos deben implementar la guía de ponderación de riesgo de Basel para los bancos más grandes de Estados Unidos. Actualmente, Bitcoin se trata como un activo tóxico bajo las regulaciones de Basel, sujeto a un peso de riesgo del 1250%, más severo que casi todas las demás clases de activos. Este peso de riesgo hace que sea extremadamente difícil para los bancos ofrecer servicios financieros a los Bitcoiners y a las empresas de Bitcoin.”

Ese momento coincide con la revisión más amplia del capital por parte de la Fed. En un discurso el 12 de marzo en el Instituto Cato, la vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, dijo que el banco central propondría, “en las próximas semanas,” reglas para implementar la fase final de Basel III en Estados Unidos, junto con cambios relacionados en otros requisitos de capital. Reuters informó que la Fed votará sobre la propuesta la próxima semana, tras lo cual se espera que el paquete se abra a un período de comentarios públicos de 90 días.

Lectura relacionada: ¿Es la computación cuántica una amenaza para Bitcoin? ARK Invest lo explica Brown’s ensayo complementario, “El error del 1250% de Basel,” argumenta que el tratamiento actual es un “error de categoría.” Su argumento es que Basel aplica la categoría de capital más severa a un activo que describe como transparente, negociado globalmente y libre de riesgo de contraparte, en lugar de tratar a Bitcoin mediante los marcos existentes de riesgo de mercado y riesgo operativo. En el punto mecánico más importante del documento, Brown sostiene que un peso de riesgo del 1,250%, multiplicado por el ratio mínimo de capital del 8%, se traduce en un requerimiento de capital igual al 100% de la exposición antes de añadir buffers y objetivos internos.

Por eso, el problema va más allá de si un banco quiere tener Bitcoin en su balance. Brown argumenta que la regla actual no solo desalienta las participaciones; socava la economía de la intermediación bancaria en torno al activo en términos más amplios. En su opinión, una vez que el marco hace que la exposición a Bitcoin sea prohibitivamente cara, la custodia, financiamiento y otros servicios regulados para las empresas de Bitcoin se vuelven más difíciles de ofrecer a escala, ampliando la brecha entre la demanda institucional y la capacidad del sistema bancario para satisfacerla.

Lectura relacionada: Por qué el precio de Bitcoin podría dispararse si se resuelve la guerra entre EE.UU. e Irán La propuesta de la Fed en sí no se presenta como una reescritura específica para cripto. El discurso de Bowman se centró principalmente en recalibrar las reglas de capital en préstamos, riesgo de mercado, riesgo operativo y recargos sistémicos para que reflejen mejor lo que los reguladores consideran riesgo real. Pero para los grupos de política de Bitcoin, la próxima ventana de comentarios crea una oportunidad rara para cuestionar si los reguladores estadounidenses deberían mantener intacto el tratamiento cripto más punitivo de Basel, o avanzar hacia un marco basado en riesgos medibles en lugar de una disuasión plana.

Al cierre de esta edición, Bitcoin cotizaba a $71,394.

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