Los futuros del oro caen un 24% desde el máximo de enero, ya que los tipos de TIPS suben hasta el 2,2%.

Los futuros de oro cayeron un 0,15% para cerrar en 4.063,42 USD por onza en hora local del 15 de mayo, marcando aproximadamente un 24% por debajo del máximo del 29 de enero de 5.354,8 USD por onza. La caída se produjo después del aumento de las tasas de las US 10 años TIPS, que subieron de 1,7% a 2,2% desde marzo, y del fortalecimiento del índice del dólar, que pasó de 90 al inicio del año a 100 en la actualidad. El retroceso del precio representa una reversión del “todo rally” que llevó a los inversores a acumular oro durante el año pasado, con el activo tradicional refugio enfrentando ahora una demanda menor a medida que suben las tasas de interés y los rendimientos de los bonos se vuelven más atractivos.

Los futuros de oro caen un 24% desde el máximo de enero

Según Investing.com, el 16 de mayo los futuros de oro cerraron en 4.063,42 USD por onza en hora local del 15 de mayo, un 0,15% menos que el día de trading anterior. Esto representa aproximadamente un 24% por debajo del máximo del año de 5.354,8 USD por onza registrado el 29 de enero. La caída ocurrió pese a los riesgos de conflicto en Oriente Medio, mientras los mercados de renta variable de Estados Unidos y Japón seguían subiendo.

Los rendimientos de TIPS suben de 1,7% a 2,2% desde marzo

El rendimiento de las US 10 años Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) aumentó con fuerza a partir de marzo. Los rendimientos de TIPS pasaron de 1,7% al nivel actual de 2,2%. Este incremento redujo el atractivo relativo del oro, ya que las tenencias de oro no generan dividendos ni ingresos por intereses. Cuando las tasas de interés bajan, los inversores suelen vender bonos para comprar oro, lo que incrementa la demanda. Por el contrario, tasas más altas hacen que los bonos sean más atractivos, reduciendo la demanda de inversión en oro. Las expectativas de subidas de tasas estuvieron impulsadas por las especulaciones sobre Kevin Warsh, considerado una figura más “hawkish”, como posible presidente de la Reserva Federal.

El índice del dólar sube de 90 a 100

El índice del dólar, que mide el valor del dólar estadounidense, subió de 90 al inicio del año a 100 en la actualidad. El oro cotiza en dólares, por lo que las compras se vuelven más caras cuando el valor del dólar se fortalece. Un dólar más fuerte obliga a los compradores a pagar primas por encima de los precios de mercado. El aumento del índice del dólar ocurrió incluso durante el conflicto entre Estados Unidos e Irán, lo que indica una confianza global sostenida en la dominancia del dólar.

Los bancos centrales vendieron 121 toneladas netas en marzo

Los bancos centrales, que habían respaldado la demanda de oro, frenaron temporalmente las compras. Según el World Gold Council, los bancos centrales vendieron un total neto de 121 toneladas en marzo. Aunque reanudaron las compras netas en abril, el mercado interpretó la venta de marzo como un factor que contribuyó a la fuerte caída del precio durante ese periodo.

Goldman Sachs reduce previsión de fin de año a 4.900 USD

Los bancos de inversión globales recortaron sus perspectivas sobre el precio del oro. Goldman Sachs recientemente bajó su previsión de precio del oro para fin de año de 5.400 USD por onza a 4.900 USD por onza, citando recortes de tasas de interés más tardíos que disminuyen el atractivo del oro. Deutsche Bank también redujo su previsión de precio del oro para el Q4 en un 17% respecto a estimaciones previas. El investigador de Daishin Securities, Choi Jin-young, indicó que el oro sirve como cobertura cuando el valor de la moneda se deteriora, pero sin una política monetaria expansiva como en el pasado, la demanda de cobertura del oro seguirá siendo limitada. El World Gold Council proyectó que los precios del oro probablemente se mantendrán en rango, mientras la demanda de bancos centrales y de inversores de largo plazo que buscan gangas limitará las caídas.

Preguntas frecuentes

¿Qué provocó que los futuros de oro cayeran en hora local el 15 de mayo?
Los futuros de oro cayeron un 0,15% hasta 4.063,42 USD por onza en hora local del 15 de mayo, impulsados por el aumento de los rendimientos de las US 10 años TIPS de 1,7% a 2,2% desde marzo y por el fortalecimiento del índice del dólar, que subió de 90 a 100 en la actualidad.

¿Por qué Goldman Sachs redujo su previsión de precio del oro?
Goldman Sachs recortó su previsión de precio del oro para fin de año de 5.400 a 4.900 USD por onza, citando un calendario de recortes de tasas más tardío que reduce el atractivo relativo de la inversión en oro frente a los bonos.