El ETF diversificado de cripto de Hashdex agrega opciones para cobertura y generación de ingresos

Durante más de un año, el ETF cripto diversificado de Hashdex era como montar en un parque de atracciones sin cinturones de seguridad. Los inversores podían especular, pero si el mercado caía, había poca protección. Eso ahora ha cambiado.

Las opciones sobre el Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) salieron a cotizar en Nasdaq el lunes, brindando a los inversores una forma de cubrirse, generar ingresos y gestionar el riesgo en un producto que ofrece exposición cripto diversificada, no solo bitcoin BTC$66,518.40 o ether (ETH), por primera vez.

NCIQ, que debutó en febrero de 2025, ofrece exposición a una canasta amplia de activos digitales ponderada por capitalización de mercado basada en el Nasdaq CME Crypto Index (NCI). Al lunes, mantenía bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2411, chainlink LINK$8.5957 y stellar (XLM), además del dólar estadounidense y otros activos. El fondo tiene casi $100 millones en activos bajo administración.

Por qué el lanzamiento de las opciones es clave

Hasta ahora, las instituciones podían comprar ETFs de un solo activo como los de bitcoin o ether de BlackRock y cubrir sus riesgos con opciones vinculadas a esos fondos. Si querían una exposición amplia a través de múltiples tokens, podían hacerlo mediante el ETF de Hashdex, pero sin el “colchón” de seguridad.

Los asesores no podían diseñar estrategias para obtener ingresos extra del ETF, ni protegerse contra grandes pérdidas, sin vender realmente la inversión. Este tipo de herramientas de gestión de riesgos son estándar para las instituciones y a menudo son un requisito previo para que inviertan a gran escala.

“Algunas instituciones no pueden asumir una posición que tampoco puedan cubrir”, dijo Hashdex en el anuncio oficial. “Algunos modelos de asesores requieren la capacidad de generar rendimiento sobre las tenencias. Algunos marcos de gestión de riesgos requieren estructuras de resultado definido antes de que cualquier asignación pueda aprobarse”.

Con las opciones, las instituciones pueden cubrirse sin liquidar la posición base del ETF, montar estrategias generadoras de rendimiento y otras apuestas que se beneficien de la volatilidad y el tiempo, en lugar de limitarse a la dirección del precio, y entrar en posiciones con una pérdida máxima clara, satisfaciendo a los comités de riesgo y a los marcos de cumplimiento.

Según Hashdex, las implicaciones van más allá de estas estrategias habituales, sentando las bases para productos estructurados más sofisticados tipo TradFi, como notas cripto con protección de capital y ETFs con resultado definido, que limitan el potencial alcista mientras garantizan un piso en la parte a la baja.

Boom de la industria de opciones

Las opciones son contratos derivados que otorgan el derecho a comprar o vender el activo subyacente, como una acción o un token cripto, a un precio prefijado en una fecha posterior. Una opción de compra (call) otorga el derecho a comprar y representa una apuesta alcista sobre el mercado. Una opción de venta (put) ofrece protección contra caídas de precio.

El mercado de opciones cripto ha experimentado un crecimiento explosivo durante los últimos cinco años, con contratos de bitcoin y ether listados en Deribit que registran volúmenes diarios por valor de varios cientos de millones de dólares y vencimientos trimestrales por valor de miles de millones, lo que a veces puede mover el precio spot.

El mercado de opciones sobre ETFs se está poniendo al día rápidamente. Las opciones vinculadas al ETF de bitcoin (IBIT) de BlackRock ahora se negocian con volúmenes cercanos a los de las opciones sobre bitcoin en Deribit.