El gestor de un hedge fund acusa a SpaceX de estar sobrevalorada y asegura que Bitcoin está infravalorado en 64.000 dólares

Mark Yusko, de Morgan Creek Capital, dijo el viernes que SpaceX se está negociando con una valoración “ridícula” y poco sostenible, mientras que Bitcoin sigue infravalorado en relación con su valor razonable. Yusko citó la valoración de aproximadamente 2 billones de dólares de SpaceX, con alrededor de un 4% de las acciones flotando, algo que, según él, es matemáticamente incapaz de justificar un retorno de 10x, al comparar la estructura de la IPO con Dogecoin. Dijo que es probable que el capital pase de las acciones sobrevaloradas de inteligencia artificial hacia Bitcoin y el oro, posiblemente desencadenado por una corrección en las acciones vinculadas a la IA tan pronto como el tercer o cuarto trimestre.

Yusko Compara la Estructura de la IPO de SpaceX con Dogecoin

Yusko criticó el enfoque de la IPO de SpaceX de Elon Musk en una entrevista con Cointelegraph, comparándolo con Dogecoin y con el enfoque anterior de Musk con Tesla. SpaceX entró en el índice con alrededor de un 4% de las acciones flotando, sin generar dinero, y Yusko dijo que el acuerdo era una forma para que Musk y los inversores iniciales obtuvieran liquidez de salida de los inversores minoristas. Para justificar un retorno de 10x, SpaceX tendría que lograr cerca de la mitad del PIB de EE. UU. proyectado en 10 años, dada su valoración de aproximadamente 2 billones de dólares; un escenario que calificó como matemáticamente improbable.

“Para mí, SpaceX es el equivalente de Dogecoin. Mark Cuban y Elon Musk poseen la mayoría de las monedas, y luego está este culto de gente que las posee y piensa que vale algo, pero no vale nada”, dijo Yusko, director general de Morgan Creek Capital.

Yusko destacó Anthropic, OpenAI y SpaceX, diciendo que sus valoraciones en relación con su capacidad para generar beneficios fueron “más allá de ridículas”. Al comparar el mercado cripto con SpaceX, Yusko dijo que no espera un desplome del mercado cripto a escala de correcciones pasadas en renta variable. La deuda y el apalancamiento en los mercados cripto ya se habrían liquidado entre octubre y febrero, argumentó.

Valor Razonable de Bitcoin Estimado en $105,000-$108,000 Usando la Ley de Metcalfe

Yusko dijo que ha estado comprando Bitcoin cada semana desde febrero y que le gustaría continuar hasta octubre, usando el modelo del analista Tim Peterson basado en la ley de Metcalfe, que dijo que actualmente valora a Bitcoin entre $105,000 y $108,000. El precio de Bitcoin cotizaba en $64,149, con una caída del 0,4% en las últimas 24 horas. En Stocktwits, el sentimiento minorista en torno a BTC cayó a la zona “neutral” desde la zona “Bullish” durante el último día.

“Así que hemos estado comprando un poco cada semana desde febrero, y seguiremos haciéndolo... probablemente hasta octubre más o menos”, dijo Yusko.

En cripto, los analistas han aplicado la Ley de Metcalfe a Bitcoin definiendo direcciones activas o billeteras como “usuarios” en la red. La teoría es que el valor de Bitcoin debería ser proporcional al cuadrado del número de usuarios, lo que aporta un “valor razonable” teórico contra el que comparar su precio de mercado real, para ver si está sobrevalorado o infravalorado.

Ciclo de Bitcoin de Cuatro Años Vinculado al Calendario de Halving

Yusko dice que el ciclo de cuatro años de Bitcoin se debe a su calendario interno de halving, que incentiva a los mineros a “HODL” (Hold On for Dear Life) en lugar de vender, lo que lleva a una apreciación del precio; eventualmente, esto invita a un exceso especulativo y a correcciones posteriores. “En los ciclos anteriores bajamos 84%, 83% y 74%. Esta vez bajamos alrededor de 50%... 51%”, dijo. Lo tomó como una señal de que el mercado está madurando.

Yusko es Fundador, CEO y Chief Investment Officer de Morgan Creek Digital, un fondo de cobertura centrado en inversiones en el ecosistema de blockchain y criptomonedas que gestiona 3,2 mil millones de dólares en activos bajo asesoramiento.

FAQ

¿Por qué Mark Yusko compara SpaceX con Dogecoin?

Yusko comparó la estructura de la IPO de SpaceX con Dogecoin porque SpaceX flotó aproximadamente un 4% de las acciones con una valoración de alrededor de 2 billones de dólares, que dijo es matemáticamente incapaz de justificar un retorno de 10x sin lograr aproximadamente la mitad del PIB de EE. UU. proyectado en 10 años. Dijo que el acuerdo ofrece liquidez de salida para Musk y los inversores iniciales frente a los inversores minoristas.

¿Cuál es el valor razonable de Bitcoin según Mark Yusko?

Yusko dijo que el valor razonable de Bitcoin está entre $105,000 y $108,000, basado en el modelo del analista Tim Peterson usando la ley de Metcalfe. Bitcoin cotizaba en $64,149 en el momento de la entrevista, con una caída del 0,4% en las últimas 24 horas.

¿Cómo se aplica la Ley de Metcalfe a la valoración de Bitcoin?

Los analistas han aplicado la Ley de Metcalfe a Bitcoin definiendo direcciones activas o billeteras como “usuarios” en la red. La teoría es que el valor de Bitcoin debería ser proporcional al cuadrado del número de usuarios, lo que aporta un “valor razonable” teórico contra el que comparar su precio de mercado real.