La quiebra de Homeplus expone un riesgo de 871,9 mil millones de won para los constructores coreanos.

Los procedimientos de quiebra de Homeplus han expuesto riesgos financieros significativos para Lotte Engineering & Construction y DL E&C, que proporcionaron mejoras crediticias para préstamos de financiamiento de proyectos subordinados totalizando 871,9 mil millones de wones al día 3, según Korea Ratings. Las empresas constructoras enfrentan posibles salidas de capital si los prestamistas senior declaran un Evento de Incumplimiento, ya que garantizaron deuda subordinada para proyectos que involucran adquisiciones y desarrollo de tiendas Homeplus. Korea Ratings advirtió que si la terminación del procedimiento de rehabilitación conduce al cierre total de tiendas y detiene los ingresos por alquiler, los costos de apoyo financiero podrían expandirse significativamente bajo la estructura actual de financiamiento de proyectos.

Empresas Constructoras Enfrentan Exposición de Garantías PF de 871,9 Mil Millones de Wones

Según Korea Ratings, la exposición de garantías de financiamiento de proyectos de las empresas constructoras al día 3 totaliza 729,4 mil millones de wones para Lotte Engineering & Construction y 142,5 mil millones de wones para DL E&C. Si los acreedores senior declaran un Evento de Incumplimiento, las empresas constructoras que otorgan garantías subordinadas deben cumplir inmediatamente con obligaciones de subrogación por valor de cientos de miles de millones de wones. Korea Ratings afirmó que la terminación del procedimiento de rehabilitación podría llevar al cierre total de tiendas y la suspensión de ingresos por alquiler, lo que potencialmente requeriría un apoyo financiero significativamente ampliado.

Tienda Homeplus [Fuente: foto de archivo de Yonhap News]

NICE Credit Rating señaló que si se determina la liquidación final de Homeplus, surgirán cargas financieras por la suspensión de ingresos por alquiler de tiendas operativas y el aumento de costos financieros debido a retrasos en proyectos de desarrollo. La estructura requiere que las empresas constructoras que proporcionaron garantías absorban los costos cuando las sociedades de propósito especial (SPC) no puedan pagar los intereses de los préstamos después de que los cierres de tiendas Homeplus detengan los ingresos por alquiler.

[Fuente: Korea Ratings]

La Deuda Senior Vence en el Segundo Semestre con 900 Mil Millones de Wones Debidos

Aproximadamente 900 mil millones de wones de la deuda senior de Homeplus vencen en el segundo semestre de este año, con la deuda restante concentrada en el primer semestre de 2027. Korea Investors Service evaluó que si la deuda senior no puede ser refinanciada normalmente, las empresas constructoras pueden proporcionar mejoras crediticias adicionales para préstamos senior de PF o adquirir deuda relacionada para proceder con proyectos de desarrollo. NICE Credit Rating diagnosticó que Lotte Engineering & Construction enfrenta una carga máxima de intereses anual de aproximadamente 50 mil millones de wones para prevenir un Evento de Incumplimiento en situaciones donde los ingresos por alquiler cesen de todas las tiendas anteriormente operativas.

Korea Ratings señaló que el momento real de las salidas de capital variará según las respuestas de los acreedores y las estructuras contractuales. Incluso sin una declaración de EOD, la falta de refinanciación al vencimiento podría cargar a las empresas constructoras.

Lotte Engineering & Construction y DL E&C Planean una Respuesta Basada en Activos

Las agencias de calificación crediticia evaluaron que las empresas constructoras pueden responder a través de tenencias de efectivo y ventas de activos. Lotte Engineering & Construction planea utilizar la terminación de depósitos a plazo proporcionados como garantía. DL E&C tiene la intención de pagar préstamos con los ingresos de la venta de la tienda Homeplus Ulsan Namgu.

FAQ

¿Qué exposición financiera tienen Lotte Engineering & Construction y DL E&C ante Homeplus?

Al día 3, Lotte Engineering & Construction tiene 729,4 mil millones de wones en garantías de financiamiento de proyectos relacionadas con Homeplus, mientras que DL E&C tiene 142,5 mil millones de wones, totalizando 871,9 mil millones de wones según Korea Ratings.

¿Cuándo vence la deuda senior de Homeplus?

Aproximadamente 900 mil millones de wones de la deuda senior de Homeplus vencen en el segundo semestre de este año, con la deuda restante concentrada en el primer semestre de 2027.