KB Securities: Las acciones de Samsung y SK Hynix representan una oportunidad de compra

KB Securities emitió un informe el 28 de mayo en el que indicó que se espera que las preocupaciones excesivas sobre el sector de los semiconductores se resuelvan rápidamente, recomendando las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix como oportunidades de compra. La firma de corretaje citó que se había aliviado la presión de valoración tras las caídas recientes de precios como justificación para el momento.

En el último mes, las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix cayeron un 25% y un 33%, respectivamente, en medio de dudas sobre la sostenibilidad de la inversión en inteligencia artificial (IA) y preocupaciones por un exceso de oferta de memoria procedente de China. CXMT de China realizó una gran oferta pública inicial (IPO) para recaudar capital de inversión y señaló una expansión agresiva de capacidad; su precio de la acción se disparó un 466% por encima del precio de la IPO el 27 de mayo, cuando cotizó en la bolsa del continente chino.

Las acciones de Samsung y SK Hynix registran fuertes caídas mientras CXMT completa la IPO

En el último mes, las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix disminuyeron un 25% y un 33%, respectivamente. Las caídas se produjeron en un contexto de dudas sobre la sostenibilidad de la inversión en IA y preocupaciones por un exceso de oferta de memoria procedente de China. CXMT realizó una IPO a gran escala para recaudar capital de inversión y señaló una expansión agresiva de capacidad. El 27 de mayo, el precio de la acción de CXMT en la bolsa del continente chino cerró un 466% por encima del precio de la IPO.

Un analista de KB Securities evalúa un impacto limitado por la expansión de capacidad de CXMT

Kim Dong-won, jefe de la División de Investigación de KB Securities, afirmó que, si bien se espera que los esfuerzos de CXMT para expandir agresivamente la capacidad continúen durante varios años, es limitada la probabilidad de que esto derive en un exceso global de DRAM en el mercado. Kim señaló que el impacto en el desempeño de mediano a largo plazo de Samsung Electronics y SK Hynix será mínimo, con una demanda que excede significativamente la oferta y con la adopción de memoria china por parte de Apple que sigue siendo limitada. Kim indicó que se proyecta que CXMT expandirá su capacidad de DRAM desde las 240K actuales por mes hasta 600K en varios años.

Kim afirmó que, aunque las cifras parecen amenazantes, el aumento de volumen de CXMT se estima que se utilizará en su mayoría para la expansión de la infraestructura de IA de las empresas chinas y de dispositivos domésticos de TI internos. Kim sostuvo que, con el impulso del desarrollo de IA en China, se proyecta que el crecimiento de la demanda de memoria dentro del país superará el crecimiento de la oferta, limitando la posibilidad de que la memoria en exceso afecte a mercados fuera de China. Kim indicó que Samsung Electronics y SK Hynix están aumentando rápidamente las proporciones destinadas a servidores de IA, centradas en acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) con grandes empresas tecnológicas de EE. UU., por lo que su base principal de clientes no chocará con CXMT.

Se considera improbable por KB Securities la adopción de memoria china por Apple

Kim indicó que los intentos de Apple por adoptar memoria de CXMT y YMTC tienen una probabilidad limitada de materializarse debido a cuestiones geopolíticas. Kim afirmó que el Congreso de EE. UU. se opone con dureza a estos movimientos, que es probable que el gobierno chino bloquee la exportación al exterior de memoria como un activo estratégico y que la memoria fabricada en China y la memoria no china ya cotizan al mismo nivel de precio dentro de China.

KB Securities prevé una intensificación de la escasez de memoria a partir de 2027

Kim señaló que KB Securities mantiene una visión positiva sobre las principales empresas de memoria, incluidas Samsung Electronics y SK Hynix. Kim afirmó que, a partir de 2027, las LTA entre las empresas de memoria y las grandes tecnológicas de EE. UU. se expandirán con fuerza, y que una parte significativa del volumen de producción de memoria se asignará primero a las grandes tecnológicas, intensificando la escasez de memoria que experimentan los clientes B2C en teléfonos inteligentes, PCs y electrodomésticos del hogar.

Kim indicó que, considerando esto, las preocupaciones excesivas sobre las perspectivas de la industria de la memoria se resolverán rápidamente.

Preguntas frecuentes

¿Qué recomendó KB Securities el 28 de mayo sobre las acciones de Samsung y SK Hynix?
KB Securities emitió un informe el 28 de mayo en el que indicó que el momento actual presenta una oportunidad de compra para las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix, citando que se había aliviado la presión de valoración tras las caídas recientes de precios.

¿Cuánto cayeron las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix en el último mes?
Las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix cayeron un 25% y un 33%, respectivamente, en el último mes, en medio de dudas sobre la sostenibilidad de la inversión en IA y preocupaciones por un exceso de oferta de memoria procedente de China.

¿Cuál es la proyección de KB Securities para las condiciones del mercado de memoria desde 2027?
KB Securities indicó que a partir de 2027 los acuerdos de suministro a largo plazo entre las empresas de memoria y las grandes tecnológicas de EE. UU. se expandirán, con una parte significativa de la producción asignada primero a las grandes tecnológicas, intensificando la escasez de memoria para los clientes B2C en teléfonos inteligentes, PCs y electrodomésticos del hogar.