KB Securities señala que es improbable una subida de tipos en agosto, ya que la brecha entre el PIB del segundo trimestre y el GDI alcanza su máximo.

KB Securities dijo el 23 que son improbables subidas consecutivas de la tasa de interés en agosto pese a que el PIB del 2T superó las previsiones, ya que el impulso del crecimiento se desacelera. El investigador Lim Jae-kyun señaló que, si la brecha entre PIB y GDI alcanzó su máximo en el 2T, la inflación de julio probablemente se mantendrá contenida. El PIB real del 2T aumentó un 0,6% en tasa intertrimestral y un 3,7% en tasa interanual, mientras que el GDI subió un 3,5% y un 15,6%, respectivamente, según el Banco de Corea. La brecha PIB-GDI en términos interanuales se estrechó hasta 11,9 puntos porcentuales en el 2T desde 9,4 puntos porcentuales en el 1T. Lim explicó que, aunque el aumento de precios de los semiconductores impulsó el crecimiento del GDI, el ritmo de las ganancias de precios ahora se está frenando, lo que reduce las presiones inflacionarias desde el lado de la demanda que el gobernador del BOK, Shin Hyeon-song, había señalado en julio.

KB Securities cita el máximo de la brecha PIB-GDI del 2T como limitación para una subida de tasas

Lim indicó en el informe que la brecha entre PIB y GDI probablemente confirmó un máximo en el segundo trimestre. Señaló que, en términos intertrimestrales, la brecha entre GDI y PIB ya se estrechó en el 2T frente al 1T. El investigador atribuyó esto a que el aumento de precios de semiconductores impulsó el crecimiento del GDI, pero señaló que el ritmo de las ganancias de precios de semiconductores se está desacelerando.

Los datos económicos del 2T muestran un estrechamiento de la brecha PIB-GDI frente al 1T

Según el Banco de Corea, el PIB real de Corea del Sur registró en el segundo trimestre un crecimiento del 0,6% en tasa intertrimestral y del 3,7% en tasa interanual. El GDI del mismo periodo mostró incrementos del 3,5% en tasa intertrimestral y del 15,6% en tasa interanual. La brecha entre GDI y PIB en términos interanuales alcanzó 11,9 puntos porcentuales en el 2T, frente a 9,4 puntos porcentuales en el 1T.

El gobernador del BOK destacó la brecha récord PIB-GDI del 1T en la reunión de julio

Lim indicó que el gobernador del BOK, Shin Hyeon-song, mencionó durante la reunión de política monetaria de julio que el GDI y el PIB del 1T registraron la mayor brecha de la historia, expresando preocupación por las presiones inflacionarias desde el lado de la demanda. El investigador identificó esto como un factor que eleva la presión inflacionaria desde el lado de la demanda. Añadió que los mercados podrían aumentar las expectativas de subidas consecutivas de la tasa de interés en agosto tras los datos de la brecha PIB-GDI del 2T.

Factores de IPC de julio y del tipo de cambio limitan la presión para tasas en agosto

Lim estimó que la inflación del consumidor de julio, prevista para su liberación el 4 de agosto, será difícil de registrar con una tasa de crecimiento elevada considerando las caídas en los precios de la energía y la estacionalidad. Añadió que, con el tipo de cambio won-dólar cayendo por debajo de 1.500 won debido a la conversión del fondo del ADR de SK Hynix, las condiciones del tipo de cambio también dificultan intensificar las posibilidades de subidas consecutivas de la tasa de interés de cara a la reunión de política monetaria de agosto.

FAQ

¿Qué dijo KB Securities sobre la política de la tasa de interés de agosto el 23?

KB Securities estimó que es baja la probabilidad de subidas consecutivas de la tasa de interés en agosto pese a que el crecimiento del PIB del 2T superó las expectativas, ya que el impulso del crecimiento se desacelera y la brecha PIB-GDI parece haber alcanzado su máximo en el segundo trimestre.

¿Por qué KB Securities espera que la brecha PIB-GDI haya alcanzado su máximo en el 2T?

El investigador Lim Jae-kyun explicó que, aunque el aumento de precios de los semiconductores impulsó el crecimiento del GDI, el ritmo de las ganancias de precios de semiconductores ahora se está frenando, y la brecha ya se estrechó en términos intertrimestrales en el 2T frente al 1T.

¿Qué factores cita KB Securities para expectativas bajas de inflación en julio?

KB Securities señaló que el IPC de julio, que se publicará el 4 de agosto, probablemente se mantendrá contenido debido a las caídas en los precios de la energía y a factores estacionales, reduciendo la presión para subidas consecutivas de la tasa de interés en agosto.