Las acciones preferentes coreanas cotizan con un descuento del 52,74 % frente a las acciones ordinarias, mientras suben las acciones comunes

Las principales acciones preferentes cotizadas en Corea del Sur se negociaron con un descuento medio del 52,74% frente a sus equivalentes de acciones ordinarias a 13 de mayo, ampliándose desde el 37,43% al cierre del año pasado, según datos de Korea Exchange. La expansión del descuento se produjo cuando las acciones ordinarias subieron impulsadas por temas de semiconductores de IA, robótica y energía nuclear, atrayendo entradas de fondos pasivos y compras de inversores extranjeros, mientras que las acciones preferentes —carentes de derechos de voto y sin inclusión en índices— se quedaron atrás pese a rendimientos por dividendo más altos. Ahora, los participantes del mercado observan un posible cambio hacia acciones de dividendos y de valor tras las recientes correcciones del mercado, creando condiciones para una recuperación del precio de las acciones preferentes.

Los 10 principales títulos preferentes muestran una tasa de descuento del 52,74% a 13 de mayo

Los datos de Korea Exchange al cierre del 13 de mayo mostraron que los 10 principales títulos preferentes por capitalización bursátil se negociaron con un descuento medio del 52,74% frente a las acciones ordinarias, lo que supone un aumento de 15,31 puntos porcentuales respecto al final del año pasado. Los 10 principales títulos preferentes incluyen Samsung Electronics preferente, Hyundai Motor 2ª preferente B, Hyundai Motor preferente, Mirae Asset Securities 2ª preferente B, Doosan preferente, Samsung Electro-Mechanics preferente, Samsung Fire & Marine Insurance preferente, LG Electronics preferente, LG Chem preferente y Korea Financial Group preferente. Los 20 principales títulos preferentes ampliaron el descuento de 38,78% a 52,21% (13,43 puntos porcentuales), mientras que los 30 principales lo hicieron de 38,34% a 50,68% (12,34 puntos porcentuales). Todas las acciones de las categorías de los 10 y de los 20 principales mostraron descuentos más amplios, y 29 de las 30 acciones de la categoría de los 30 principales siguieron la misma tendencia.

La ampliación del descuento no se debió a una caída uniforme del valor de las acciones preferentes, sino a que las acciones ordinarias lideraron la subida del mercado. El capital fluyó hacia sectores esperados de crecimiento, incluidos los semiconductores de IA, la robótica y la energía nuclear, con una demanda de compra de fondos cotizados (ETF) —incluyendo productos apalancados sobre una sola acción— dirigida principalmente a acciones ordinarias. Las acciones preferentes, al no tener derechos de voto y quedar excluidas de una inclusión relevante en índices pese a un menor volumen de operaciones, no lograron igualar las ganancias de las acciones ordinarias incluso cuando mejoraron los fundamentales subyacentes de las compañías.

Las acciones con mayor capitalización bursátil mostraron una mayor expansión del descuento, lo que respalda esta estructura oferta-demanda. Las acciones ordinarias de gran capitalización recibieron beneficios directos del capital pasivo y de la compra extranjera, mientras que las acciones preferentes vieron una entrada de capital nueva limitada pese a rendimientos por dividendo más altos.

Samsung Electronics mantiene una política de retorno del flujo de caja libre del 50% hasta 2026

Samsung Electronics opera una política de retorno a los accionistas que distribuye el 50% del flujo de caja libre para 2024-2026 y paga un dividendo ordinario anual de 9,8 billones de won. La empresa indicó que revisará retornos adicionales si los recursos restantes son suficientes. Si se materializan dividendos extraordinarios como se ha comentado en el mercado, la atractividad del rendimiento por dividendo de la acción preferente de Samsung Electronics —que cotiza a precios más bajos— podría ganar protagonismo relativo.

Mirae Asset Securities anuncia recompra de acciones preferentes por 300 mil millones de won

Mirae Asset Securities decidió el día 17 del mes pasado comprar 300 mil millones de won en acciones en autocartera, con el objetivo de reducir la disparidad de precio de mercado entre acciones ordinarias y preferentes, y lograr retornos equilibrados para los accionistas. El plan incluye 200 mil millones de won para acciones ordinarias, 10 mil millones de won para la 1ª acción preferente y 90 mil millones de won para la 2ª acción preferente, con todas las acciones que serán canceladas. La política reduce directamente la oferta de acciones preferentes, en lugar de limitar los retornos a dividendos en efectivo. Si este enfoque se extiende a otras compañías cotizadas, podría acelerar la reducción estructural del descuento para las acciones preferentes de gran capitalización.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Qué causó que la tasa de descuento de las acciones preferentes coreanas se ampliara hasta el 52,74% a 13 de mayo?
El descuento se amplió porque las acciones ordinarias lideraron la subida del mercado impulsada por temas de semiconductores de IA, robótica y energía nuclear, atrayendo entradas de fondos pasivos y compras de inversores extranjeros, mientras que las acciones preferentes —carentes de derechos de voto e inclusión en índices— se quedaron atrás pese a rendimientos por dividendo más altos.

¿Qué política de retorno a los accionistas aplica Samsung Electronics hasta 2026?
Samsung Electronics distribuye el 50% del flujo de caja libre para 2024-2026 y paga un dividendo ordinario anual de 9,8 billones de won, con una política declarada de revisar retornos adicionales si los recursos restantes son suficientes.

¿Qué recompra de acciones en autocartera anunció Mirae Asset Securities?
Mirae Asset Securities decidió el día 17 del mes pasado comprar 300 mil millones de won en acciones en autocartera (200 mil millones de won para acciones ordinarias, 10 mil millones de won para la 1ª acción preferente, 90 mil millones de won para la 2ª acción preferente), con todas las acciones que serán canceladas para reducir la disparidad de precio de mercado y lograr retornos equilibrados para los accionistas.