Acciones coreanas: BNK y Kiwoom reducen objetivos de Samsung y SK Hynix ante la desaceleración de la IA

BNK Investment Securities y Kiwoom Securities redujeron los precios objetivo de las acciones de semiconductores coreanos SK Hynix y Samsung Electronics entre el 8 y el 10 de julio, citando preocupaciones por la desaceleración en la inversión en infraestructura de IA y la desaceleración en el crecimiento de los precios de la memoria. BNK fijó el objetivo de SK Hynix en 1,85 millones de wones el 10 de julio, por debajo del cierre del 9 de julio de 2,186 millones de wones, mientras que Kiwoom redujo el objetivo de Samsung Electronics de 430,000 a 390,000 wones el 8 de julio. Los analistas señalaron que la demanda de servidores de IA en debilitamiento y la expectativa de desaceleración en las ganancias por acción (EPS) en la segunda mitad son los principales impulsores. Las rebajas reflejan opiniones divergentes entre las firmas de valores coreanas sobre la sostenibilidad del superciclo de memoria impulsado por IA, con las previsiones de precios objetivo cada vez más vinculadas a evaluaciones de la trayectoria de inversión en IA a largo plazo en lugar de las ganancias a corto plazo.

BNK Investment Securities fija en 1,85 millones de wones el objetivo para SK Hynix

BNK Investment Securities estableció el precio objetivo de SK Hynix en 1,85 millones de wones el 10 de julio, según un informe publicado ese día. El precio de referencia del informe era de 2,076 millones de wones, mientras que SK Hynix cerró en 2,186 millones de wones el 9 de julio, con un aumento del 5,30 % respecto al día anterior. El analista Lee Min-hee afirmó que, aunque la oferta de DRAM para servidores de IA y unidades de estado sólido empresariales (eSSD) sigue en escasez, la inversión en infraestructura competitiva de los hyperscalers ya no es tan efectiva como antes. Lee señaló que, considerando los aumentos previstos en los precios de la memoria y la CPU para el próximo año y las mejoras en las especificaciones de los modelos de IA agentes, parece necesario ampliar el gasto de capital en al menos un 30-40 % el próximo año. Sin embargo, Lee evaluó que la posibilidad de ajustar el ritmo de inversión futura está creciendo, creando una brecha con las previsiones de ganancias de las empresas de semiconductores actuales. Lee interpretó la reciente caída en el precio de las acciones de SK Hynix como un reflejo de la desaceleración de la demanda, afirmando que el impulso de las ganancias se debilitará después de fin de año y que la valoración a partir del próximo año no está en un nivel barato. Sobre la emisión de Recibos de Depósito Americanos (ADR), Lee comentó que, si bien aumentará la conveniencia de la negociación en el extranjero, no cambiará la valoración original de la acción.

Kiwoom Securities reduce el objetivo de Samsung Electronics a 390 mil wones

Kiwoom Securities bajó el precio objetivo de Samsung Electronics de 430,000 a 390,000 wones el 8 de julio, reflejando la desaceleración en el crecimiento de los precios de la memoria y la posible desaceleración en el crecimiento de las ganancias desde la segunda mitad. El analista Park Yu-ak afirmó que, a medida que las tasas de crecimiento de los precios de la memoria se desaceleran gradualmente y las compras adicionales de memoria por parte de fabricantes de PC y teléfonos inteligentes son limitadas, el crecimiento de las ganancias por acción (EPS) disminuirá desde la segunda mitad. Park valoró positivamente el fortalecimiento de la competitividad de HBM4 y eSSD, pero tuvo en cuenta la competencia de los fabricantes chinos de memoria y posibles cambios en las condiciones del sector. El análisis de Park incorporó preocupaciones sobre la sostenibilidad del aumento de precios de la memoria que ha impulsado el crecimiento reciente de las ganancias.

Las firmas de valores coreanas divergen sobre la duración del ciclo de memoria impulsado por IA

La industria de valores coreana muestra consenso sobre las ganancias a corto plazo de Samsung Electronics, pero diverge en las previsiones sobre cuánto durará el superciclo de memoria impulsado por la inversión en IA, según fuentes del sector. Las diferencias en las valoraciones provienen de cómo los analistas ven las condiciones del sector de memoria a mediano y largo plazo, más que las ganancias a corto plazo. Un funcionario del sector de inversión financiera afirmó que, actualmente, la variable clave que determina los precios objetivo no son las ganancias en sí, sino cuánto tiempo continuará el ciclo de memoria de IA. El funcionario explicó que las firmas de valores que esperan una expansión prolongada de la inversión en IA elevaron los precios objetivo, mientras que las que temen una desaceleración en la tasa de crecimiento adoptaron enfoques conservadores. La divergencia refleja la incertidumbre sobre si la inversión en infraestructura de los hyperscalers mantendrá los niveles actuales o se moderará en respuesta a la acumulación de capacidad.

Preguntas frecuentes

¿Por qué BNK Investment Securities fijó el precio objetivo de SK Hynix por debajo del precio actual de la acción?

BNK Investment Securities fijó el objetivo en 1,85 millones de wones el 10 de julio, por debajo del cierre del 9 de julio de 2,186 millones de wones. El analista Lee Min-hee citó que, pese a la escasez de suministro en DRAM para servidores de IA y eSSD, la efectividad de la inversión en infraestructura de los hyperscalers está debilitándose, y evaluó que la posibilidad de ajustar el ritmo de inversión futura está creciendo, creando una brecha con las previsiones de ganancias actuales.

¿Qué factores llevaron a Kiwoom Securities a reducir el objetivo de Samsung Electronics el 8 de julio?

Kiwoom Securities redujo el objetivo de 430,000 a 390,000 wones, reflejando la desaceleración en el crecimiento de los precios de la memoria y la desaceleración anticipada en las ganancias por acción desde la segunda mitad. El analista Park Yu-ak afirmó que las tasas de crecimiento de los precios de la memoria se están desacelerando gradualmente y que las compras adicionales de memoria por parte de los fabricantes de PC y teléfonos inteligentes son limitadas, lo que llevará a una desaceleración en el crecimiento de las ganancias por acción desde la segunda mitad.