Acciones surcoreanas: el presidente de NPS, Kim, defiende la independencia de las inversiones ante la presión del mercado

El presidente de la National Pension Service, Kim Seong-ju, publicó en redes sociales el 21 de julio que las inversiones de la NPS no tienen como objetivo respaldar las acciones surcoreanas ni defender niveles del Índice, lo que marca su segunda defensa pública de este mes ante la presión del mercado. Kim subrayó que la NPS funciona como un inversor institucional de largo plazo centrado en rentabilidades sostenibles para los jubilados, no en movimientos del mercado a corto plazo. El comunicado responde a expectativas contradictorias del mercado que, alternativamente, exigen que la NPS no venda durante las subidas y que aporte soporte al Índice durante las caídas, mientras la volatilidad del KOSPI se intensificó en las últimas semanas.

Kim Seong-ju enfatiza principios de inversión de largo plazo en una publicación en SNS

En una publicación titulada “¿Todo conduce a la National Pension Service?”, Kim afirmó que las inversiones de la NPS “no son para respaldar el mercado de valores ni para defender el precio de las acciones, ni para servir como red de seguridad del mercado o como amplificador”. Explicó que la NPS opera bajo seis principios, incluida la rentabilidad, la estabilidad y el interés público, gestionando los fondos de jubilación mediante una inversión diversificada a largo plazo en activos nacionales y extranjeros. Kim escribió que la NPS mantiene la disciplina inversora “basada en una perspectiva de largo plazo y un aliento sostenido como inversor a largo plazo, sin dejarse influir por una volatilidad elevada donde los mercados fluctúan de forma significativa como estos días”. Concluyó señalando que el papel de la NPS “no es mover los mercados, sino generar rentabilidades a largo plazo para la jubilación de los ciudadanos”.

El presidente de la NPS refutó previamente la teoría de una venta masiva el 1 de julio

Esto marca la segunda declaración pública de Kim este mes al abordar las preocupaciones del mercado sobre las operaciones de acciones nacionales de la NPS. El 1 de julio, refutó directamente las afirmaciones sobre una “bomba de una venta de 74 billones de won” que circulaba en los círculos de la industria de valores, calificando la cifra de “absurda”. La NPS reanudó el rebalanceo de acciones nacionales en julio después de suspenderlo temporalmente en enero debido a la volatilidad del mercado. El comité de gestión del fondo revisó las reglas de rebalanceo en mayo para aplicar ajustes de forma gradual. Kim explicó entonces que el rebalanceo implica una “re“adjustment (reajuste)”—comparándolo con equilibrar balanzas al “quitar un poco del lado pesado o añadir un poco al lado ligero”. Subrayó que “el rebalanceo no puede ser una venta a gran escala en un período corto” porque eliminar demasiado crearía de nuevo un desequilibrio, lo que requeriría “ajustes precisos y graduales”. Kim añadió que la estrategia de rebalanceo de la NPS “considera no solo los niveles de precio de las acciones, sino también las rentabilidades de otros activos como bonos y alternativas, la volatilidad de las acciones, las tasas de interés, los tipos de cambio y diversos otros factores”.

El mercado alterna entre miedos por una venta y expectativas de rescate

De acuerdo con fuentes de la industria de inversiones financieras el 22 de julio, la atención del mercado cambió rápidamente de las preocupaciones por el volumen de ventas de la NPS a expectativas de una capacidad adicional de compra a medida que la volatilidad del mercado bursátil se expandía recientemente. Los mismos participantes del mercado que presionaron a la NPS para que evitara vender cuando se anunció la reanudación del rebalanceo comenzaron a invocar la “teoría del pitcher de rescate”, esperando que la NPS apoye niveles del Índice una vez que los mercados entren en una fase de deterioro. Este patrón revela, según los analistas, demandas oportunistas que tratan a la NPS como una herramienta de soporte de mercado o defensa del Índice, independientemente de si las acciones suben o caen. Expertos en fondos de pensiones señalan que esperar una intervención activa en función de las condiciones del mercado ignora el propósito fundamental de la gestión del fondo: calificar las ventas por rebalanceo de la NPS como obstáculos durante las subidas y, al mismo tiempo, esperar una inyección de capital para la defensa del Índice durante las caídas refleja suposiciones subyacentes idénticas sobre que la NPS presta funciones de soporte o gestión para el mercado.

Expertos advierten contra tratar a la NPS como una herramienta de estabilización del mercado a corto plazo

La NPS mantiene una cartera diversificada de acciones nacionales, acciones extranjeras, bonos e inversiones alternativas como inversor institucional de largo plazo. El trading artificial repetido para la defensa de índices a corto plazo alteraría la estrategia de asignación de activos de mediano a largo plazo y sobrecargaría el sistema completo de gestión riesgo-rentabilidad de la cartera. Los críticos sostienen que las exigencias de usar fondos de pensiones como herramientas de soporte del mercado basadas en ganancias del mercado a corto plazo o en la gestión del Índice vulneran la independencia de la gestión del fondo y podrían perjudicar la rentabilidad a largo plazo de los activos de jubilación de los ciudadanos. Un experto en mercados de capitales afirmó que “la NPS no es un fondo de defensa del Índice que proteja niveles específicos, sino una institución de gestión de activos a largo plazo que protege las jubilaciones de los suscriptores”, recomendando que “la independencia debe garantizarse evaluando a la NPS por rentabilidades a largo plazo y capacidades de gestión del riesgo, en lugar de forzar evaluaciones basadas en volúmenes netos de compra a corto plazo o en la defensa del KOSPI”.

FAQ

¿Qué dijo el presidente de la NPS, Kim Seong-ju, el 21 de julio sobre el propósito de inversión del fondo de pensiones?

Kim publicó en redes sociales que las inversiones de la NPS no buscan apuntalar los mercados de acciones ni defender precios de acciones, y recalcó que el fondo opera como un inversor de largo plazo centrado en rentabilidades sostenibles para los jubilados, en lugar de movimientos del mercado a corto plazo.

¿Por qué Kim Seong-ju emitió su segunda declaración pública de este mes defendiendo las operaciones de la NPS?

Kim respondió a expectativas contradictorias del mercado que exigen que la NPS no venda durante las subidas de acciones, pero que proporcione soporte al Índice durante las caídas, ya que los participantes del mercado trataron alternativamente al fondo de pensiones como una amenaza o como un mecanismo de rescate según la dirección del KOSPI.