Las revisiones al alza del EPS de Corea alcanzan el 95,2%, mientras los semiconductores enfrentan el amenaza de tocar techo, según Robeco

Robeco Asset Management publicó su perspectiva global de mercados para el segundo semestre de 2026 el 14 de julio, y el responsable de renta variable en Asia-Pacífico, Joshua Crabb, señaló que la subida del mercado impulsada por revisiones extraordinarias de beneficios en Corea oculta una preocupación creciente por la rentabilidad máxima. Según datos de Bloomberg citados por Robeco, las revisiones de las ganancias por acción (EPS) a 12 meses vista de Corea alcanzaron el 95,2% en los últimos tres meses, superando con creces el 8,5% de Taiwán.

A pesar del crecimiento récord de las ganancias en semiconductores, el mercado coreano cotiza con valoraciones históricamente deprimidas. El ratio precio/beneficio a 12 meses vista del KOSPI se sitúa en 6,35x, por debajo de los niveles durante la crisis financiera de 2008 (6,82x el 26 de octubre). Crabb subrayó que lo que más importa es la velocidad y la magnitud de cualquier caída de beneficios; si la contracción de beneficios se mantiene gradual y moderada, el sentimiento de los inversores podría cambiar a medida que los mercados reconozcan la infravaloración actual. Chris Berkouwer, de Robeco, añadió que el apoyo gubernamental a largo plazo y los contratos de suministro prorrogados están ampliando el ciclo de los semiconductores más allá de los picos tradicionales.