Las acciones de KOSDAQ tocan mínimos anuales a medida que se intensifica la crisis de liquidez por debajo de los 5 billones de wones

El mercado KOSDAQ enfrenta una grave crisis de liquidez, ya que el volumen de operaciones se desplomó a 4,83 billones de wones el día 20, marcando el segundo día consecutivo por debajo de 5 billones de wones, a pesar de múltiples medidas de estímulo del gobierno. El índice cerró en 753,34 el día 21, con una subida del 0,49%, pero tocó un mínimo intradía de 730,81, el nivel más bajo de este año y por debajo del nivel del 2 de junio de 2023 (733,97) registrado antes de la investidura del presidente actual. Según el Korea Economic Daily, el lanzamiento del 27 de mayo de ETF apalancados sobre acciones individuales se identifica como el factor decisivo detrás del colapso de la liquidez, ya que los fondos de los inversores particulares se desplazaron desde las acciones de KOSDAQ. El mercado ha caído un 38,56% desde su máximo del 27 de abril de 1.226,18, lo que supone el mayor descenso interanual desde la crisis financiera global de 2008, cuando el índice cayó casi un 70%.

El volumen de trading del KOSDAQ cae por debajo de 5 billones de wones durante dos días consecutivos

El volumen de operaciones en el mercado KOSDAQ cayó a 4,83 billones de wones el día 20, tras 4,72 billones de wones el día 16. El índice KOSDAQ bajó un 22,4% desde 966,59 el día 19 del mes pasado hasta 749,64 el día 20, mientras que la capitalización bursátil disminuyó un 22,6% desde 542,8 billones de wones hasta 420,2 billones de wones durante el mismo periodo. La tasa de caída del volumen de operaciones superó con creces las caídas del índice y de la capitalización bursátil, lo que indica que las transacciones se enfrían más rápido que los precios. La clasificación del índice entre 40 índices bursátiles globales principales cayó del 4.º puesto en abril (con un 28% de rentabilidad acumulada anual) al 38.º en la actualidad. Solo el RTSI de Rusia (-27,8%) y el IHSG de Indonesia (-27,1%) registraron rentabilidades más bajas que KOSDAQ este año.

Los ETF apalancados sobre acciones individuales lanzados el 27 de mayo drenan la liquidez del mercado

El Korea Economic Daily identifica la introducción del 27 de mayo de ETF apalancados sobre acciones individuales como el desencadenante decisivo del colapso de la liquidez. Los fondos de los inversores particulares que buscaban oportunidades de alto riesgo y alta rentabilidad se desplazaron hacia estos productos, drenando la liquidez del mercado KOSDAQ. Lee Jae-won, investigador de Yuanta Securities, declaró: «Como se volvió posible invertir con apalancamiento en acciones caras de gran capitalización con cantidades pequeñas, incluso los fondos impulsados por momentum que se dirigían al mercado KOSDAQ se redistribuyeron a grandes acciones individuales de semiconductores».

Las medidas de estímulo del gobierno no logran reactivar el KOSDAQ

El gobierno y el Partido Democrático de Corea anunciaron por primera vez el objetivo de «lograr 3.000 KOSDAQ» a finales de enero. Las medidas de estímulo posteriores incluyeron: el ajuste del referente de la Pensión Nacional para reflejar un 5% de ponderación del índice KOSDAQ (enero), la introducción del sistema de tramo con prima (anuncio de marzo) y el lanzamiento del Fondo de Crecimiento Nacional (mayo). A pesar de estas políticas, la atención de los inversores siguió enfocada en las acciones de gran capitalización del mercado principal. Legochem Biosciences ejemplifica el fallido impacto del estímulo: pese a recibir 500 mil millones de wones de inversión del Fondo de Crecimiento Nacional, el precio de su acción cayó un 42%, pasando de 155.800 wones el 25 de junio a 90.360 wones el día 21.

377 empresas enfrentan riesgo de exclusión bajo el nuevo umbral de capitalización bursátil

Al cierre del día 20, 149 empresas cotizaban por debajo de 1.000 wones por acción (acciones de centavos), según la Korea Exchange. Un total de 221 empresas tienen capitalizaciones bursátiles por debajo de 20 mil millones de wones, mientras que 377 empresas quedan por debajo del umbral de 300 mil millones de wones que se aplicará como criterio de exclusión a partir del próximo año. Analistas de la industria de valores esperan que los estándares de exclusión reforzados, que entran en pleno efecto este mes, mejoren la estructura y la credibilidad de KOSDAQ. Lee Jae-won de Yuanta Securities señaló: «Si las mejoras regulatorias para los ETF apalancados sobre acciones individuales y las políticas de KOSDAQ del gobierno alivian la concentración de fondos, existe la posibilidad de que la compra rotativa se extienda a las pequeñas y medianas acciones de crecimiento que se han ignorado durante mucho tiempo. Las oportunidades de “bottom-fishing” también están abiertas, centradas en acciones de KOSDAQ que cumplen simultáneamente una caída excesiva y revisiones al alza del EPS».

Preguntas frecuentes

¿Qué causó la crisis de liquidez del KOSDAQ a partir del 27 de mayo?

El Korea Economic Daily identifica el lanzamiento del 27 de mayo de ETF apalancados sobre acciones individuales como el factor decisivo. Los fondos de inversores particulares se desplazaron hacia estos productos de alto riesgo y alta rentabilidad, drenando la liquidez del mercado KOSDAQ mientras los inversores redirigían capital a grandes acciones de semiconductores mediante instrumentos apalancados.

¿Cuánto ha caído el índice KOSDAQ desde su máximo de 2024?

El índice KOSDAQ cayó un 38,56% desde su máximo del 27 de abril de 1.226,18 hasta 753,34 el día 21. Esto representa el mayor descenso interanual desde la crisis financiera global de 2008, cuando el índice cayó casi un 70%.